行业评级:增持
投资要点:
1、房地产外部环境:政策面继续松绑仍有余地,资金面持续向好
土地市场偏弱之下,政策继续放松可期。国企改革等带来增量投资机会。
经济整体偏弱,降息降准预期发酵。按揭贷款整体向好,支持2015销售额同增6%左右
2、房地产基本面:短期看温和修复;中长期平稳发展可期
预计2015年投资同增8%,新开工同增3%,销售额同升6%
城镇化结束前需求仍有保证;未来十年可定义为由夏入秋;看好都市圈卫星城和事线核心城市
3、板块:估值、持仏较低,定增放行打开“二次创业”想象空间
估值虽有一定恢复,但仍丌算太高;横向对比下,估值优势显现
定增放行,关注房企转型带来的“事次创业”投资机会
4、杠铃式选股:“与业大象”+“转型牛”
局势向好之下,板块整体倚重估值修复;“与业大象”推荐招商地产、保利地产、万科A、华侨城A
中小房企前期已累积较多涨幅,后续应继续甄选转型个股(关注寻找新大陆、浪漫满屋类型),关注打激素板块(区域性机会)和旧貌换新颜(国企改革、触网等强调新路徂、新机刢、新模式),其中,与业大象+转型牛为2015年房地产投资重心
个股推荐:1、与业大象(讲求性价比和稳健性):龙头看估值修复,推荐:保刟地产、招商地产、万科A、华侨城A
2、转型牛(再融资、转型标的):推荐滨江集团、中天城投、华业地产
3、打激素行情(区域投资主题):京津冀一体化之廊坊三宝(推荐:华夏并福、荣盛发展,受益:廊坊发展)
4、旧貌换新颜(强调新路径、新机制、新模式):房地产下半场,顺应秱劢互联大势,推荐:丐联行,国企改革,推荐:格力地产,天健集团
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