最近的行情让很多小伙伴苦不堪言，很多朋友亏损惨重，更有不少朋友在这么低的位置一割了之，实在令人惋惜。之所以会这样，除了行情走弱的原因外，自身风险管理也存在大问题。很多朋友是没有资金管理概念的，动不动就是满仓进出，使得风险放大了很多。在股市里混得时间足够久了，就会意识到资金管理的重要性远高于技术分析。

风险管理的核心是资金管理，控制仓位就是控制风险，仓位失控就会导致风险失控。投资是一场长跑赛，坚持到底才能取得最终胜利。在坚持到底的过程中，不可避免的会遇到很多意外下跌，这就要求我们一定要“抗揍”，扛得住才能赢得了！所谓“抗揍”，不是面对风险死扛，而是在投资决策中运用资金管理艺术把风险最小化，使得容错空间大大提高，风险抵抗能力大大增强。扛住了下跌的冲击、扛住了筑底的折磨、扛住了短线波动的纷扰、扛住了被套时的纠结，待市场拨云见日、艳阳高照，那么利润就会扑面而来！

今天着重给大家讲一讲资金管理艺术，干货满满！希望对爱粉们和路过的朋友能有些启发和帮助！

一、建仓时的资金管理艺术

选定标的后，接下来要做的最重要的就是充分评估风险，根据风险系数来制定资金投入计划。

正常情况下，一轮熊市中优质行业指数下跌60%就已严重低估，可以尝试建仓；下跌75%基本上是极限调整目标，可以投入较重仓位；极端情况下，上轮牛市中爆炒过度的行业指数有下跌80%的可能。

“跌60%就已严重低估，可以尝试建仓”，这么讲并不意味着后市没有继续调整的风险。市场总有出人意料之处，比如医疗在这轮熊市中大跌72%，明显超过了60%。

看明白下面这张图，能对调整风险有更清醒的认知。

跌幅60%到跌幅70%，后面会再下跌25%，跌向75%的话则会再下跌37.5%，跌向80%的话则会再跌50%。明明已经跌了60%，调整足够充分的，可在这个点位重仓抄底的话，搞不好还能让本金腰斩，是不是很不可思议？

正常情况下，建仓点后市下跌空间应控制在30%以内，超过30%的话说明入场时机过早，风险暴露过大，会影响总体收益。

建仓时要有底线思维！一般情况下一个优质行业指数或大盘指数不会跌破上轮熊市低点，以上轮熊市低点为风险底线，以市场估值判断市场所处位置是否值得入场，预估最大下跌空间，而后制定分批入仓计划。

假如第一入仓点，距离下轮熊市低点有30%的调整空间，这时先打个底仓一成，而后每跌5%加上一批，按照1\2\3\68\10的节奏把计划中的资金投入进来。

完成建仓计划时浮亏为10.55%，市场只要反弹11.8%就能回本，话说一轮牛市怎么可能只涨11.8%呢？

假如它没有跌够30%，只跌了25%，后面那一笔投入最大的仓位没有打进来，浮亏是不是变得很大？完全不是！大家看一看黑马做的加仓浮亏的动态表就明白了。

我这种加仓方式的好处就是最后一笔加仓资金始终是最大的，在市场向下调整的时候，可以起到降很好的成本的作用。

有朋友会说，把前面的投入调得更小一些，后面的投入调的更大一些行不行？当然行，但要做好局部踏空的准备。在一个历史性大底部区，如果只拿了一点点筹码，牛市就奋起狂奔了，这是令人非常郁闷的事情。

建仓策略上，怕风险的话，前面投入轻一些；怕踏空的话，前面投入重一些。没有万全之策，只有折中处理，在风险与收益中寻找一个自己能接受的平衡点。

图表中的建仓比例不是一层不变的，也未必就是最合理的，大家可以根据自己的风险喜好来调整自己的建仓节奏。

二、补仓时的资金管理艺术

补仓分为两种情况：

一种是完成建仓计划后市场继续调整，这时备用金就用可以上场了来倒腾着降成本了。

另一种是完成建仓计划后市场进入牛市，这时备用金用来反复低吸高抛降成本。

补仓又该以什么样的节奏来进行呢？

假如市场回调空间为20%，我通常是在它调整10%后才着手入场低吸。把补仓资金分成30份，按照1\1\2\4\8\10的节奏投入。

当它调整30%时，完成低吸计划，投入的低吸资金浮亏4.6%，后市只要反弹4.8%就能回本，反弹10%就能赚上几个点。回到前高的话，市场反弹42.86%，低吸资金可以赚38%。

一轮牛市行情中，大大小小的回调会有很多次，根据不同的回调幅度，进行有节奏的低吸高抛，可以倒出很多利润来。当持仓成本降到0时，持仓股心态要多稳就会有多稳！

为什么要用分批的方式来建仓和加仓？而不是捕捉精准买点或反转点的方式建仓和加仓？

因为没有人能精准预测最低点，最低点都是在过去很久以后才知道它是最低点。用预测来做交易，会增加很多的不确定性，而用科学策略来做交易可以更好的把握机会、回避风险。务必做到：理论上靠得住，实践中行得通，以策略的完备性应对市场的复杂性，把握未来的确定性！

三、减仓时的资金管理艺术

减仓过程也是资金管理的过程，相对来讲要比建仓和补仓简单多了。

做大级别行情，比如周线级别，至少要出现日线的顶背离或跌破20\30日均线才考虑清仓，月线级别至少要出现周线的顶背离或跌破5月均线才考虑离场。

一波大的上涨行情中，如果承受不了中间的回调，就会被甩下车，放跑牛股。如果经历连番上涨之后抱得太紧，就会套在山顶。正确的处理方式是制定一套可参照的退出机制，比如强势股跌破5日均线减仓，跌破10日均线清仓等，这样可以保证不会全军覆没在山顶上。

这里务必强调一点，没有任何减仓策略是完美的，卖得太早会错过主升浪，卖得太晚会烂在手里，退出机制与与买入策略的原则是一样的，折中处理，在防风险与保收益之间寻找一个舒适的平衡点。

看完前面的内容，那可以着手来规划自己的投资策略，以沪深300为例再做个简单的阐述，以加深印象。

沪深300距离上一波反弹前的低点约9%的跌幅，距离2019年的低点约14%的跌幅，距离2016年的低点约18%的跌幅。正常情况下，不会跌破2019年的低点，那么这时就可以以15%作为风险底线来规划投入节奏。至于是按每跌3%还是每跌2%低吸一次，每次低吸多大比例，大家可以自己试着做个图表。做出来之后就可以清楚的知道完成建仓计划后自己的浮亏是多少，能不能承受和接受这样的结果一下子就心知肚明了。

如果对风险极度厌恶，或对未来不是那么看好，可以把风险底线下移，以2016年的低点为参照，约18%的下跌空间，这样的话可以以20%的下跌空间来规划投入节奏。

为什么要以沪深300为例讲解？因为沪深300是中国核心资产的代表性指数，有着长期投资价值，尤其是当前阶段，估值与位置均处于历史性大底部区，把眼光放到三年后，这么低的位置不可能是高点，只可能是低点，在当前位置有计划的来分批投入，投资胜率相当高。如果想在沪深300上获得超过指数涨幅的收益，可以选择一些优质的增强型基金。如$易方达沪深300指数增强C(OTCFUND|010737)$，就是一只不错的增强型标的。

近1年、近6月、近3月、今年来等各个时段收益率明显要高于沪深300指数和同类产品平均收益，超额收益能力很强。近6个月大幅跑赢沪深300，超额收益高达18%。

A股正处于各种负面因素加速出清的阶段，待市场投资格局重塑，中长线来看，有望走出有史以来最为健康的长牛慢牛。所谓物极必反，自2015年之后A股就没有诞生过像样的牛市，沉寂了这么多年，是时候来一波大牛市了！积极因素正在凝聚，牛市也正在孕育中，过几个月咱们再回头看看眼下的磨难，一切都是值得的。

最后还请友友们顺手点个赞，给个鼓励支持，万分感谢！

以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，为日后创作积累素材，不做任何推荐，请勿盲目跟进。基金过往业绩不代表未来，投资者应注意市场波动风险。

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