12月1日，11月份主要各造车势力新能源汽车交付榜单出炉！“蔚小理”、零跑汽车等新能源上市车企今日港股行情表现不一。

投资者该怎么看新能源车企这波成绩单？新能源车这条主线还没有投资空间？哪些车企表现脱颖而出值得持有？一起来看看牛人大佬怎么看！

@小姐姐聊财经 《新能源汽车还有投资空间吗？》

“最近问新能源汽车的人比较多，集中来聊聊。先说结论。

从长期看，新能源汽车替代燃油车是大趋势。既然是大趋势，那这个过程中，肯定会产生各种各样的投资机会。

但是，就国内新能源汽车渗透速度来看，已经过了成长速度最快的阶段，目前已经达到30%。再往上走，从30%到50%，增速不到100%，难度非常大。从50%再往上，增速就更低了。而这两年，从0到1的过程，增速都是100%以上的。

渗透速度就意味着产业链上各家企业的利润率增速。所以前两年新能源车股票涨得多是正常的。但未来，就会从成长往价值走，再想要几倍十倍的涨，很难了，尤其是对于整车厂。而上游锂资源，是刚需，除非钠电池替代，价格一时半会下不来。

但这个产业链还是有投资价值的。从1到10是10倍，从10到15是50%，估值不变，企业的市值也会涨50%，还是有上涨空间的，只是期待值要放低点。”

@小瑜哥 《接下来踏空风险大，12月看好新能源车》

“根据wind数据显示截止到2022年11月30日中证新能源车市盈率为27.97倍，处于过去5年分位点的19.13%，目前处于低估值。

总结：11月和12月由于新能源补贴即将截止，新能源车销量有望创新高。单月渗透率将有望达到34%左右。

不管明年新能源车补贴政策有没有机会延续，但对比其它行业增速我认为明年新能源车的增速也不低。我认为当下新能源车有较高定投性价比。”

@这就是跳动的k线 《11月新能源车交付量分析》

“从交付量来看，新势力要不是小鹏继续掉链子，‘蔚小理’又可以独占鳌头了。理想和蔚来本月均创单月交付量新高，而且环比都录得40%以上的增长，再加上车单价最高，无疑是本月表现最好的2个车企，而且12月份估计还可能再创新高。

哪吒环比开始出现下滑，新势力第一的位置不稳，已经开始交付S系列，看后面交付量能否竞争得过理想。极氪比较稳定，连续3个月交付量过万，后面看能否持续。小鹏连续3个月同比下滑，本月排名最后一名，昨天财报也发了，小鹏的困境大家都看得到，就看明年能否通过G9和新车型挽回局势了。”

@是涨停魔术师啊 《11月新势力们都卖的怎么样？》

“理想成了蔚小理中最强的，11月交付1.5万辆，同比增长11.49%，环比增长49.56%，看来理想L8和L9都卖的不错，不过后续消耗完积累订单之后能否继续往上走，还要观察一下；1-11月累计销售突破10万辆了，达到11.2万辆。

蔚来也表现不错，11月交付1.4万辆，再创月度交付量新高，同比增航30.3%，环比增长40.9%；1-11月累计交付10.7万辆。

极氪继续保持月销过万的水平，11月交付1.1万辆，1-11月累计销售6.06万辆，实现全年7万辆的交付目标基本没有悬念了。

零跑和小鹏都有点惨，零跑11月交付8046辆，虽然环比增长，但跟之前其交付量比，还是明显缩水了，1-11月累计交付量也突破10万辆了。

小鹏11月仅交付了5811辆，断崖式下滑，同比下降62.78%，也是目前公布销量的这几家企业里唯一一个同比下滑的，1-11月累计销售10.9万辆。根据小鹏的四季度交付量指引看，12月要重回月销万辆，看看能不能实现吧，G9的失利让小鹏陷入了发展困局，希望经过企业一系列人事调整和组织架构变动后，能重回正轨。”

@氢媒体 《不利因素叠加，蔚来面临严峻挑战》

“第一，蔚来2022年11月10日发布的财报没有达到投资者的预期，虽然交付量和收入有所增长，但股价继续维持在近一年的低点；

第二，蔚来的盈利指标堪忧，持续的亏损导致蔚来的盈利能力指标相较上个财年恶化；蔚来的盈利模式是需要非常强有力的资本支出来做基础，比如，持续投入巨资新设换电站和充电桩，而蔚来可能面临新的融资风险，让它能否有能力使用强资本去实现其盈利模式，这个需要特别提醒你注意；

第三，蔚来的股价因盈利能力、资本性支出、疫情等多种不利因素叠加而承压，且短期内较难看到有实质性大幅改善盈利的举措，而今时不同往日的资本市场对风险接受能力的降低，让蔚来的股价可能面临新一轮下探的风险。”

@宋鱼飞一生要强 《何小鹏，别再学马斯克了》

“对于小鹏而言，真正的谷底还在第四季度。

从交付量指引来看，即便是G9的规模交付，也难以支撑小鹏的第四季度财务数据。小鹏汽车预计第四季度的汽车交付量将介乎20,000辆至21,000辆，总收入将介乎人民币48亿元至51亿元——相较于第三季度的交付量（近3万辆）和总收入（68.2亿元）都将出现环比大幅下滑。

值得庆幸的是，“拐点”预计会发生在12月份。在财报电话会上，小鹏管理层预计11月交付量不少于5800台，算上10月份已经公布的5101辆，小鹏汽车在12月份的月销量将介于9099辆-10099辆之间。”

@股市心弦 《特斯拉「价格」屠城，电动车玩家比拼护城河》

“ROE多少合适？根据作者总体经验判断，以及巴菲特的论述，我们可以把15%作为衡量竞争能力的临界值——只要企业的股东权益回报率长期达到或超过15%，那么，它就更有可能比那些低于该临界值的企业拥有护城河。

对应到电动汽车行业，仅从ROE来看，特斯拉截止三季度已经达到了恐怖的25%，其他企业似乎仍需努力。

国内车企中，比亚迪势头值得关注，其截至第三季度ROE已经达到了5.74%，如果未来每个季度都能达到这个水平，那么总体ROE超过15%不是问题。

相比之下，“蔚小理零”等新势力，在ROE维度来看，则没有构建起护城河。”