可穿戴：产业发展三大投资主线 荐4股

　　终端设备的角度：未来可穿戴设备的消费需求主要体现在三个方面：1)更加开放的平台，意味着更多的App 应用；2)NFC 功能；3)是否具有医疗级应用价值。我们认为这三个方面是判断一款可穿戴设备产品的发展前景、毛利高低的重要方向。看好具备交互、NFC 功能以及医疗价值意义的产品，运动追踪设备已进入红海。上市公司中重点推荐九安医疗；v 中游层面：正如对可穿戴设备需求分析的结论对应，我们建议关注上市公司中交互功能以及目前在NFC 领先的公司，推荐新开普。

　　上游的硬件层面：我们从传感器、充电、SIP 封装、蓝宝石屏、柔性技术五个层面依次分析，从爆发时点来看，我们看好传感器，其产品形态相对成熟，成长路径明晰，目前高端传感器仍被国外公司垄断，国内公司仍有非常大的突破空间，大部分的国内厂商只能做中低端产品，应该是整个可穿戴设备产业链中最早爆发的，建议关注苏州固锝和士兰微。而柔性技术、蓝宝石屏、无线充电目前来看仍有技术或工艺问题尚未解决，但这也导致未来想象空间最大，尤其是消费者对可穿戴设备最看重的一点仍然是外观，这三项技术基本是起到炫酷作用，所以我们认为一定是可穿戴设备领头企业的重点突破对象，因此相关公司短期弹性最大。川财证券

　　通信设备：网优企业进入受益周期 荐1股

　　要点1:中移动4G建设提速目标调至全年70万个基站。

　　2014年，中国4G建设快速铺开，中国移动原先规划2014年建成50万个4G基站，覆盖全国340个城市，实现主要城市的连续覆盖。截至到8月份，中国移动已经发展了近3000万4G用户，网络侧也基本完成了50万个基站的建设目标。据C114报道，中移动4G部署还会进一步加速，最快将于下月启动TD-LTE网络三期工程。中国移动董事长奚国华在本周中国国际通信展期间向国务院副总理马凯汇报工作时也表示，今年将再追加20万个基站，年底有望建成70万个基站。这将进一步促进4G产业的发展。

　　要点2:TD三期工程强调增强网络覆盖网优企业进入受益周期。

　　TD-LTE三期工程将继续增强网络覆盖和系统容量，甚至将一些东部经济发达省份的乡镇和行政村纳入4G网络覆盖范围。我们认为当4G网络基站已经超过50万个，网络优化的需求就会迅速扩大，特别是对于城市楼宇的室内覆盖的需求会进一步加强。从4G建设对于产业链上各环节企业的刺激时间顺序来看，网优企业会在4G建设中后期受益，从中移动TD三期工程开始，网优企业将进入实质的受益周期。

　　要点3:看好网优企业盈利前景。

　　随着中移动TDLTE三期工程的展开，中移动对于网络覆盖质量的要求会越来越高，网络优化覆盖设备及解决方案的需求量将迅速增加。三维通信作为专业的无线网络优化覆盖设备生产企业和网络优化覆盖解决方案业务系统集成商，主营业务主要包括为国内移动通信运营商提供室内/室外网络优化覆盖解决方案服务，以及直放站系统等网络优化覆盖设备和相关软件产品的设计、开发和制造。看好三维通信的盈利前景。浙商证券

　　化工：个股表现分化关注两主线 荐3股

　　今年化工行业先抑后扬，三季度表现突出。

　　今年前三季度，化工行业先抑后扬，在经历了惨淡的一季度以后，自二季度开始，行业整体趋于好转，产品价格都出现一定程度上的触底反弹，其中部分细分行业表现突出。整体来看，橡胶助剂、化纤聚酯、染料涂料表现较好。

　　部分细分行业龙头表现优异，产品价格上涨成主要推动力。

　　从具体细分行业情况来看，化工原料涨幅位居所有细分子行业之首，从历史经验看，在经济刺激预期下，周期性行业容易获得资金青睐，而且化工行业容易因原材料供应波动带来成本推动型的价格上涨，只要经济不出现大的滑坡，化工下游的需求都会相对刚性，这使得价格上涨带有一定的持续性，而持续的价格上涨又会刺激公司股价的上涨，形成正反馈。

　　两个视角掘金投资机会。

　　四季度，我们致力于从两个角度寻找投资机会：其一是供需变化带来的产品价格上涨的行业性机会，这是最好的标的；其二，则是寻找一些产品价格下滑速度缓于原材料成本下滑速度的行业，这些行业由于短期利差扩大，因而存在阶段性盈利扩大的短期机会。

　　投资建议

　　未来十二个月内，维持化工行业“中性”评级。

　　我们仍然维持行业“中性”评级，但也注意到二季度国内政策出现调整，基建项目陆续重启，且货币政策出现了微调。我们认为，短期政策的调整将催生了一定的行业机会，我们建议投资者关注某些细分子行业产品价格上涨带来的机会。个股上，建议关注安诺其、华鲁恒升、回天新材。上海证券