在连续上涨并创下沪指2248.94点的年内新高之后，中国股市走到了一个重要关口：是继续上行演绎为牛市，还是股指回落延续之前的“熊”态，成为近期市场关注的焦点。

　　A股人气重新积聚

　　8月29日15时，伴随着8月最后一个交易日上证综指和深证成指分别收报2217.20点和7841.70点，2014年A股市场完成了三分之二时段的交易。

　　按照收盘点位计算，今年前8个月沪深股指累计涨幅分别为4.78%和3.45%。其中，七、八月沪深两市的涨幅分别达到8.24%和6.79%。

　　不期而至的反弹，令不少人萌发“牛市来了”的憧憬。

　　密切跟踪股市动向的人们不会忘记，一年前的几乎同一时间，一波“销户潮”让人感叹市场人气降至“冰点”。这一状况在进入2014年以后逐步获得改观。

　　在IPO重启、扩容压力增大的背景下，今年以来股票市场累计开户数保持稳步增长态势。截至8月末市场各类账户累计超过2.26亿户，较上年底增长逾3%。

　　在本土投资者投资意愿回升的同时，越来越多的海外资本开始瞩目A股。过去几个月中，QFII和RQFII纷纷增仓蓝筹股，海外资金持续流入香港市场，积极备战开闸在即的“沪港通”。

　　瑞银证券中国研究副主管陈李表示，预计明年年底境外投资者持股市值可达8500亿元至9000亿元水平，占A股全部自由流通市值的比例接近10%。

　　结构性变化催生“赚钱效应”

　　进入2014年以来，大数据、文化传媒、互联网金融、移动支付、新能源、高铁建设、3D打印、上海自贸区、国企改革、“沪港通”等概念股相继成为市场热点。

　　华鑫证券投资总监仇彦英分析认为，上述热点行业和概念，或涉及国家重点扶持的战略新兴产业，或与重大改革举措同步。从这个角度来说，以优化资源配置为主要功能的股市，不仅反映着中国产业升级和经济转型的进程，更对其产生显著的“助推”作用。

　　“股市‘晴雨表’反映的不是经济总量，而是中国经济的变化与质量。”海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷说。

　　统计显示，截至8月28日，A股市场年内累计排名前十位的个股中，9只涨幅超过200%。今年以来股价“翻番”的个股也不在少数。

　　这意味着尽管A股还未显现出明显的“赚钱效应”，但若能精准把握优质投资标的、踏准市场节奏，精明的投资者依然能跑赢指数，获取不菲的收益。

　　改革正能量撑起股市“上行线”

　　多位受访人士认为，近期股市上涨是人们对十八大以来我国全面深化改革信心的反映，特别是中央关于经济领域一系列举措和深入反腐的决心，传递出巨大的正能量。

　　“各项改革不断向纵深推进，加上持续的高压反腐态势，增强了人们对于中国未来发展的信心。”李迅雷说。

　　取消下放行政审批事项、制定财税体制改革总体方案、放宽金融市场准入、民营银行开闸、央企改革试点启动、公车改革……这些改革举措让人们看到一个更有活力、奋发向上的中国。

　　“新国九条”、沪港通、新三板扩容加速、私募基金规范管理、大力打击欺诈上市和“老鼠仓”……这些利好政策让人们敢于期待一个更加规范透明、公平公正的资本市场。

　　“这些改革政策，效应叠加，带动股市发展。”李迅雷说。

　　宏观经济稳中向好是A股走势上涨的基本支撑。上海证券交易所资本市场研究所所长助理曾刚认为，系列数据表明经济出现平稳增长的良好势头，奠定了股市上涨的基础。

　　市场较为充裕的流动性，为A股上涨提供了动力。“在定向降准、保险业新‘国十条’等相关举措带动下，今年以来市场面资金总体宽松。”曾刚说。