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===本文导读===
【大盘分析】沪指收复年线站上2100 金融煤炭王者归来
【利好消息】中国7月汇丰制造业PMI初值创18个月新高
周四两市小幅高开，在金融煤炭做多带动下冲高，沪指第一次冲击2100点未果，充电桩等众多概念股纷纷大幅回调，不过在证券股、银行股、保险股、煤炭股及地产股等强势做多下，两市再次冲高，沪指收复年线，并在午后站上2100点。
截至收盘，沪指报2105.06点，涨26.57点，涨幅1.28%，成交1287亿元；深成指报7503.40点，涨128.09点，涨幅1.74%，成交1295亿元。
板块方面，金融股及煤炭股上演王者归来，券商股、煤炭股均大涨超3%，银行股、保险股大涨超2%，此外，房地产股也大涨近2%，钢铁、酿酒等小幅上涨。
此前走强的热点概念股大幅走低，基因测序概念、充电桩概念股、智能穿戴、全息概念以及石墨烯等众多板块跌幅超2%。
周边市场，周四亚太股市高开低走，普跌收盘。其中，东京股市日经指数24日收盘下跌44.14点，报15284.42点，跌幅为0.29%。东证指数也下跌2.53点至1269.86点，跌幅为0.20%。韩国KOSPI指数收盘报2026.62点，较前一交易日下跌1.70点。
后市预测，分析认为，当前创业板受新股分流资金、中报业绩增速放缓、估值高企和解禁高峰即将到来等利空因素的打压，风险将继续释放。而蓝筹股在政策和业绩的支持下，估值或会进一步得到修复。这种分化格局预计在近期仍将延续。建议投资者抓大放小，关注和挖掘低估值蓝筹股的机会，而对于本轮反弹过程中涨幅较大的品种尤其是创业板个股应控制仓位规避风险。(中国网)
外资投行又开始唱多A股了。
有媒体报道，“由于中国股市极低的估值水平，大部分国际投行目前都持看多立场。”报道还特别指出，“高盛认为一系列改革和稳增长措施将提升市场情绪，花旗集团将中国股市列为重点超配的新兴市场 ，且断定无论经济好坏股市都将上涨，连一贯的大空头法国兴业银行也认为市场已过度悲观、大部分甚至全部负面因素都已经反映在市场定价当中。”
鉴于以往外资投行的表现，看到这儿，不得不问一句：这次还是诱多吗？
这两个月里，沪指基本在2000点至2100点之间高高低低地徘徊，每日涨跌都不过三五十点，一幅没精打采的样子。难道这就是传说中的底部吗？
怀着半信半疑的心情，笔者忽然回想起大约10天前，曾有报道说，QFII上个月在沪深两市新开立了29个账户，显示进场意图。同期，素有国家队称号的社保基金，也在6月份新开一个A股账户，而最近一次社保基金A股开户还是在2013年4月份，这中间足足间隔14个月。市场对此解读为：A股或阶段性见底，国家队正在抄底，当日沪深股指双双低开，受此消息提振，指数很快由绿翻红，沪指成功收复了30日及60日均线，创业板跌幅收窄。
而前述报道还谈到，根据美银美林对基金经理的调查，7月份全球新兴市场基金经理对中国股市的净敞口由6月份大约20%的低配变为大约20%的超配。
看来A股的看多派还不少呢。一向被视为人气指标的A股新增开户数也透露出市场情绪的变化。中国证券登记结算有限公最新公布的数据显示，上周A股新增开户数为10.67万户，其中新增A股开户数10.65万户，这是该指标连续五周保持在10万户之上。而且，这个五周之前的2014年6月9日-2014年6月13日一周，新增A股开户数达99584户，是其前一周开户数的173.49%。也就是说，从6月份起，A股新增开户数实现井喷，并且这种状态一直持续着。这表明正有源源不断的新投资者产生入市意愿，当然，这其中有新股开闸后，打新意图的入场驱动因素，但显然打新不会是百分百因素，况且新股规则还有向二级市场投资者倾斜的因素，此外，即便是出于打新意图，也不能排除其后续转成二级市场投资的潜在可能。
而最根本的支持因素在于，中国经济在下行压力较大的背景下实现增速略有回升。最新公布的中国上半年经济数据显示，中央政府通过创新宏观调控方式，推出了一系列微刺激的措施，既有利于稳增长，又有利于调结构和惠民生，这些措施已经开始陆续显现成效，在经济运行中出现诸多积极变化。
正如那些老外所说，“A股现在具备了非常好的一个投资条件，其市盈率在历史低位，且中国内地正在进行一系列结构性改革，这都意味着A股正迎来一个非常好的投资机会。”(证券日报)
中国7月汇丰制造业PMI预览值52，创18个月最高水平。预期值为51,6月终值为50.7。其中，中国7月汇丰制造业产出指数初值为52.8，创16个月高位。
屈宏斌：中国经济在本月持续好转政策保持适度宽松
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，汇丰7月制造业PMI 初值进一步升至52.0。新订单和新出口订单增幅扩大， 就业和价格指标继续回升。库存量比上月稍有增加。随着前段时间保增长措施继续生效，中国经济在本月持续好转。“我们认为政策继续保持适度宽松以稳定增长。”(东方财富网)
据交易员透露，24日公开市场操作继续暂停，至此，本周公开市场已罕见的连续两期暂停，本周实现净投放180亿，连续11周实现净投放。
同时，今日财政部和央行还将投放500亿国库现金定存，有助于熨平资金价格的波动。早上9:30刚结束的招标显示，3月期品种的中标利率为4.00%，较上期3.8%上行20个基点。(证券时报网)
企业融资难题存在已久。昨日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题。其中提出要抑制金融机构筹资成本的不合理上升，同时要缩短企业的融资链条，减少不必要的环节。
当前我国货币信贷总量不小，但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题依然突出，不仅加重企业负担、影响宏观调控效果，也带来金融风险隐患。
其实企业融资难题长期存在，特别是企业需要资金的特点“短、频、快”，金融机构贷款时间长、通过其他渠道成本高，而且有些企业资质有时也难过银行的审核关。
针对这些问题，会议确定了十条举措来缓解企业融资难题。其中，会议着重指出，要抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽储；同时缩短企业融资链条，清理不必要的环节；而且还要清理整顿不合理收费，对直接与贷款挂钩、没有实质服务内容的收费，一律取消。
同时，会议还指出，要积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构，加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。
此外对于小微企业资质不够、需引入担保等问题，要大力发展支持小微企业等获得信贷服务的保险产品，开展“保险+信贷”合作。积极发展政府支持的担保机构，扩大小微企业担保业务规模。(北京商报)
沪港通的各项准备工作正在有条不紊地进行。
上周末监管层宣布，沪港通有关配套政策文件和业务规则将于近期陆续发布实施，并计划分别于8月底、9月中旬进行两次全网测试。与此同时，从7月开始，港交所就已让香港券商自己进行内部测试，模拟A股交易、测试系统连接和用户功能等，并于8月中旬交结果给港交所。
沪港通从4月宣布准备工作开始以来，内地和香港的机构与投资者从开始的观望到后期的积极参与，热情极速升温。港交所总裁李小加曾透露，参与沪港通的券商数目每天都在增加。
交易时间之争
证监会新闻发言人张晓军称，目前内地与香港已就沪港通的交易结算安排、跨境监管协调、跨境执法合作、两地交易所的商业合作等各项主要问题达成广泛一致。
而投资者最关注的问题之一，就是交易时间的一致性。香港股市的交易时间为上午9点30分至中午12点，下午1点到4点；而上海股市则为上午9点30分至11点30分，下午1点到3点。最近有消息称，沪港两地已计划统一交易时间。而港交所发言人则表示港交所没有计划更改交易时间，该发言引起了上交所可能迁就港交所交易时间的质疑。
记者就此致电上海证券交易所，对方表示目前也并没有收到修改交易时间的通知。未来若有会在网站上第一时间通知。
事实上，到底有没有必要因为沪港通而彻底改变两市的交易制度？
记者了解到，沪港通的推动人之一香港财经事务及库务局局长陈家强曾表态称，两地市场的互联互通未必要更改现行的游戏规则去做配合，要让两地机制彻底划一是没有可能的。
“多1.5个小时的交易时间对上交所来说代价并不低，还涉及到结算时间和工作成本等各方面的变动。毕竟沪港通目前只是市场一部分的互通，还没有全方位打通，所以未必会为此去专门修改时间。”英大证券首席经济学家李大霄认为。
假设两市都不改变交易时间，那么就意味着投资者有机会利用交易时间差进行套利。
申银万国分析师王胜就认为，“A股收盘时异动较大的股票在港股接下来的1个小时里可以进行集中反映，A股也能通过港股的反映对第二天开盘的情况进行预测。”
之前证监会对沪港通交易时间的表述主要是“两市的共同交易日且能够满足结算安排”这一概念。共同交易日里显然剔除了香港圣诞节休市和内地的休假等日子，但这也同样带来了一些套利机会。
王胜举例，假设圣诞节前夕，由于港交所节假日闭市，A股依然开市，则沪股通通道关闭，由于圣诞节期间A股仍然在交易，香港投资者通过沪股通买入股票可能担忧圣诞节期间的A股异动，所以在圣诞节前夕抛压可能偏大，从而造成A股的沪股通重仓股的短期下跌，如果对未来信心比较足，则可以乘机买入，而节后由于填仓位也可能造成节后有短期上行压力的现象，由此一来一回可以套利。
“从这一点上看，港交所和香港投资者确实占据一定优势。”李大霄表示。
蓝筹的机会
沪港通在积极筹备，蓝筹的机会似乎也来了。
本周以来，上证50的表现十分耀眼，7月23日上摸一个月来的高点1512点。无独有偶，沪深300也在同日创下2210点的3个月高点。最近一两周来，大宗交易市场上蓝筹股也极受青睐，常被巨单抢购。
除了A股，港股的热情更是被极大激发出来，恒生指数在23日刷新今年以来的新高点23972点，蓝筹股普遍上涨，中资地产股更一路领涨。
事实上，每次沪港市场互通成为舆论焦点，都会带动A股和H股一轮猛涨。
今年的4月份沪港通正式公布时，香港有经纪专门列出一份内地投资者可能喜爱的港股名单，A股的白酒股、片仔癀 、云南白药等也经历过一次短期暴涨。
不过当时两地都在观望沪港通的进度，所以盘面的汹涌只维持了几个交易日的时间。如今，沪港通进入快车道，确实动了真格的，越来越多的券商加入联网测试，某些香港券商前期用于购买硬件和网关等的相关投入也达到了六七十万元，但都认为这是值得的投入，“就像卖鱼丸，也总要先有车嘛。”
一切似乎箭在弦上，白酒股从7月10日开始，再度发力，屡创新高，整个板块涨幅超过12%。人人都认为一旦沪港通开通，白酒股将变得异常抢手。
而这也引起了AH股价差炒作的另一个悖论：一旦猛买白酒，将A股估值的洼地填平，在真的开通后，它对外资还有同样的吸引力吗？到时手里的股票又该卖给谁？
有市场人士称，蓝筹之所以在内地被视为鸡肋，是因为国内企业融资成本平均达到12%以上，所以股息率7%的蓝筹也没有吸引力。而香港融资成本平均3%以下，凡是股息率高于4%的都视为香饽饽，更别说7%以上了。所以这轮沪港通，受益最大的当属沪市高股息率和低PE的蓝筹。
“沪港通本质上是A股的国际化，既有利于A股资本市场的资金供应，也有利于人民币的国际化。后者的战略目标是QFII所无法实现的。”湘泓投资管理公司副总裁刘海燕对记者表示。
沪港通势必会造成沪港两个市场的融合和同化，连证监会副主席姚刚都曾好奇，一旦开通，那些A股特有的现象会变得如何。
李大霄认为，沪港通势必将加速A股港股化和港股A股化的进程。届时A股动辄齐涨齐跌的态势将得到扭转，同时会一起得到纠正的还有资源错配——蓝筹不涨，小盘股升天。“香港是蓝筹股的天下，海外资金的进入势必会导致A股垃圾股的边缘化，并改善机构操作散户化的风格。”
但改变也是相互的。“港股A股化的最大特点将体现在两个方面，一个是产业动向的改变将紧随A股变化，二是香港的投资风格也将不可避免地受到内地投资偏好的熏染，一些特色现象也有可能变成共同现象。”李大霄称。(华夏时报)
截至7月23日傍晚，共有11家上市券商发布上半年业绩快报 ，大部分券商业绩良好。其中，中信证券一枝独秀，营业收入和净利润分别达到105亿元和40.76亿元。
在佣金率下行的趋势下，部分券商上半年在投行、融资融券 、固定收益自营投资和资产管理等业务上发力，实现较大幅度增长，支撑较高增速的业绩。虽然上半年券商板块走弱，但有券商分析师认为，未来三到五年，在市场环境整体转好的基础下，券商股有望整体步入上升新周期。
3家券商净利同比增逾100%
中国证券报记者统计显示，在11家公布上半年业绩快报的券商中，中信证券和海通证券依旧“大比分”领跑同行，不过两家券商之间的差距有所拉大。中信证券上半年营业收入和净利润分别达到105亿元和40.76亿元，同比增幅分别达到74.39%和93.18%。海通证券紧随其后，上半年业绩收入和净利润分别为67.15亿元和28.79亿元，同比增幅分别为18.50%和7.74%。
营业收入排名第三的是广发证券 ，其营业收入为46.34亿元，净利润16.75亿元，净利润增速为23%。宏源证券和长江证券业务规模相近，营业收入分别有21.48亿元和17.64亿元，净利润分别为7.34亿元和8.45亿元，净利润同比增幅分别为-12.15%和36.07%。
国金证券是业绩增长势头最强的券商，上半年预计净利润同比增幅高达110%至120%。从增速上来看，国元证券和方正证券紧随其后，预计净利润分别同比增长105%和70%-100%。除了宏源证券净利润同比下降12.15%以外，其余券商的净利润均有正增长。
整体来看，除了宏源证券以外，其余10家券商在上半年的净利润均有正增长，其中有3家券商同比增速有望突破100%。
山西证券研究报告显示，今年1至6月，19家上市证券公司累计营业收入达到387.55亿元，同比增长17.63%，涨幅扩大12.79个百分点；累计净利润157.63亿元，同比增长29.68%，涨幅扩大20.20个百分点。由于去年同期基数较低，2014年6月营业收入与净利润同比涨幅较大，从而带动今年上半年上市券商的经营业绩同比增幅扩大，盈利能力持续改善。
另外，19家上市券商在6月份的经营数据显示，单月净利润同比全部实现正增长，其中涨幅最大的前五家券商分别是长江证券、兴业证券 、西南证券 、方正证券与东吴证券 。数据显示，6月份19家上市证券公司共实现营业收入84.07亿元，同比大增110.20%；实现净利润34.68亿元，同比增幅达到274.85%。
券商创新突围
中信证券表示，2014年上半年，由于并表单位增加，业务规模扩大，持仓金融资产价格回升，以及公司将全资子公司天津京证物业服务有限公司、天津深证物业服务有限公司的全部股权转让予中信金石基金管理有限公司发起设立的中信启航非公开募集证券投资基金，导致营业收入、归属于母公司股东的净利润与2013年同期相比分别增长了74.39%、93.18%。
海通证券则表示，公司在稳步推进传统业务转型的同时，加快创新业务的步伐，盈利方式呈现多样化。固定收益类投资取得较好收益；投行业务收入较上年同期也有较大幅度的增长；直投业务、境外业务和期货经纪等业务稳步发展。另外，公司顺利完成恒信租赁股权交接，经营管理平稳过渡，并为公司带来收益。
业绩排名第三的广发证券则表示，2014年上半年，面对较为复杂的市场环境，公司加大力度推进战略实施、传统业务转型和创新业务规模化发展，积极把握市场机会，实现营业收入和净利润的增长。2014年1-6月，公司投行、融资融券、固定收益自营投资和资产管理等业务均实现较大幅度增长。
虽然上半年券商业绩良好，但是市场对券商经纪业务收入状况有所担忧。有券商分析师认为，在互联网经济业务的冲击下，佣金率走低是大趋势。目前，经纪业务收入在券商业务收入中的占比仍然占据半壁江山，这也使得市场对券商板块缺乏信心。加上受到IPO规则变化的影响，19家上市券商的股价比年初高的只有国金证券和太平洋证券 。其余券商股价均比年初低，部分券商跌幅超过20%。
市场人士认为，目前券商板块正处于长期制度利好与短期市场悲观的交织状态，虽然上半年板块整体表现欠佳，但新“国九条”等政策的逐步出台，表明高层支持行业发展的态度十分明确。未来三至五年，新三板 、场外市场 、创新式衍生品、结构化产品等，都将为券商提供非常好的发展机遇，而在市场环境整体转好的基础下，券商股有望整体步入上升新周期。(中国证券报)
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