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随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，新能源汽车渗透率正逐步提升，在行业景气周期带动下，以及去年低基数情况下，今年一季度新能源动力类上市公司一季度业绩增长可观，尤其是在锂电池行业内，宁德时代、亿纬锂能、璞泰来等龙头股业绩出现翻倍。
不过，由于2020年锂电池行业个股估值已提升不少，在今年一季度“杀估值”的背景下，宁德时代、亿纬锂能等总体维持震荡走势，其中宁德时代以超9000亿的市值稳坐头把交椅。
年度涨幅方面，整体表现比较分化，龙头股表现整体偏弱，宁德时代今年来累计涨幅仅有10.56%，亿纬锂能也仅有8.80%，新能源电池回收服务商格林美今年来涨43.06%，涨幅相对靠前。
机构观点
华西证券认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及ModelY、ID系列等优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计2021年销量实现快速增长。
看好：1)首先应紧抓龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、大众MEB平台、宁德时代、LG化学、新势力及宏光MINIEV等具备畅销潜力车型的核心供应链；
2)长续航、快充需求扩大，驱动技术革新、产品迭代的正极材料、锂盐添加剂、导电剂等环节；
3)高端化+经济性两极化发展带来的高镍三元和磷酸铁锂电池需求提升，以及高镍趋势下三元正极材料格局持续优化；
4)渗透率预计持续提升的导电剂环节；
5)销量增长带动需求提升，预计供需偏紧的隔膜和六氟磷酸锂环节；
6)储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节；
7)持续完善的充换电设施环节。
国元证券表示，新一代电池的规模制造与降本过程很难脱离产业规律，仍将是渐进而长期过程。于此同时当前锂电池仍在快速降本的过程中。中期的未来大概率仍是分场景的多种路线长期共存，考虑锂电池下游需求的快速爆发，我们认为锂电产业链高景气的趋势不变。建议持续关注锂电龙头与中游各环节材料龙头。
除锂电池外，燃料电池也是目前新能源的另一个重要领域，“碳中和”背景下，燃料电池产业的发展对于交通运输业的脱碳或发挥重要作用。
开源证券认为，从保障国家能源安全的角度来说，减少对国际化石能源的依赖，发展原油和天然气替代燃料具有重要的战略意义。氢能是零碳燃料，具有储量丰富、热值高、零污染、可存储、来源广泛等优点，有望在推动能源转型及提高能源系统灵活性方面发挥关键作用。与电动汽车相比，燃料电池车能量密度高，加注燃料便捷、续航里程较高，更加适用于长途、大型、商用车领域，可有效解决商用货车污染排放大等问题。
天风证券表示，长期以来，我国氢燃料电池汽车产业链由于核心技术的欠缺，部分零部件与关键材料不具备量产能力，需要依赖进口，导致产业链缺环、产业建设进展缓慢。同时，高昂的进口价格阻碍了氢燃料电池汽车的推广应用。近年，我国使关键部件国产化率快速提升并且已经初现规模化生产。鉴于氢能产业链发展核心阶段在于燃料电池电堆及整车制造，我们建议关注覆盖该板块的标的：亿华通、潍柴动力、上海电气及东方电气，以及正在经历IPO申报的燃料电池电堆龙头企业上海重塑。
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