4月8日晚，顺丰控股发布2021年第一季度业绩预告，预计一季度亏损9亿至11亿元。公司2020年同期盈利9.07亿元。

　　有投资者直呼：看2月份经营数据，担忧单件价格下降厉害，亏损却不曾料到。

　　今年2月中旬以来，顺丰控股股价一路走低，截至4月8日收盘，股价为80.8元/股，2个月内市值蒸发逾1600亿元。

　　资本支出大成本承压

　　针对一季度业绩亏损，顺丰控股在公告中表示，2020年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运多环节出现产能瓶颈。

　　顺丰控股从2020年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使2020年第四季度和2021年第一季度成本承压。同时，顺丰控股自2020年第四季度开始加大资本性开支投入，进行中转场自动化产能升级，提升资源效益。

　　顺丰控股预计，2021年第二季度可进一步缓解产能瓶颈压力，下半年开始释放规模效益。

　　此外，顺丰控股还表示，2020年新冠肺炎疫情暴发期间，防疫物资及线上消费品寄递进一步带动时效件实现高增长，今年一季度增速受到此高基数的影响；同时，由于同行在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期。

　　未来预期乐观

　　对于未来业务发展，顺丰控股持乐观态度。

　　顺丰控股表示，公司已经基本完成对各多元物流赛道的前瞻布局，并且物流市场空间足够大且正处于集中度提升的关键期。

　　基于大规模的陆运产品业务量，顺丰控股重新审视各业务线的资源投放。在整合初期，会存在资源重叠投放，预计在今年第三季度初见成效。

　　值得一提的是，顺丰控股于2021年4月推出特快及新标快产品，此次升级预计将为时效件增长带来新的动能。

　　此外，特惠专配业务量增长迅猛，下沉市场电商需求旺盛，导致存量客户中的经济型业务增长较快，顺丰控股电商件毛利承压，后续公司将考虑以成本更适配的网络来逐步承接此类经济型业务，并持续扩大资源协同复用，优化成本效率。

　　东北证券认为，顺丰将迎来新的增长曲线，高利润率的时效业务持续造血。丰网业务将于2021年快速起量抢占市场，鄂州机场于2022年投入运营后，将帮助顺丰航空网络时效能力站上新台阶。

　　行业竞争激烈

　　上市快递公司2月快递服务业务经营简报显示，韵达股份、圆通速递业务量同比增速均超100%，顺丰控股业务量增速仅为47.16%。

　　单票收入方面，2月，圆通速递同比降幅最小，为5.92%；顺丰控股、韵达股份同比分别下降16.93%、28.48%。行业价格战延续。

　　业内人士分析称，降价帮助快递公司拓展更大的市场，有助于市占率的提升，便于形成规模效益。但缺点也是显而易见的，降价压缩了快递公司的盈利空间，拖累了公司业绩的增长。同时，为提高服务质量、响应绿色快递的号召，快递行业在环保、科技方面投入增加，加大了成本端的压力，摊薄了公司利润。

　　中通快递集团董事长赖梅松认为，市场份额一直是衡量一个企业持续发展的基础，特别是快递业。快递业规模效益带来的成本优势是非常明显的。公司对未来中国快递业的前景充满信心，预计未来5年整个行业还是会保持15%-20%的增长速度。

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