新年后，不少基金的净值和估值差距加大，甚至出现“红绿互现”的反向情况，网友们对于基金经理调仓的疑惑一度“爆表”。随着基金一季报披露，各路基金持仓情况的神秘面纱被缓缓揭开。

　　4月7日晚，中银基金公司率先披露旗下十几只基金2021年一季度报告，包括灵活配置混合基金、债券基金和货币基金，其中权益基金产品存在明显的减仓行为，多只热门股纷纷遭遇减持。

　　股票仓位下降

　　在首批公布一季报的基金中，中银裕利和中银珍利属于灵活配置型产品。通过比较过往报告，不难发现，两只基金不约而同在2021年第一季度降低股票仓位，整体投资风格转向稳健。

　　数据显示，中银裕利一季度末的股票占基金总资产比例从2020年末的21.24%下降到17.30%，仓位下降了3.94个百分点。另一只基金中银珍利股票占基金总资产比例从20.46%下降到17.56%，仓位下降了2.9个百分点。

中银裕利一季报资产配置比例

中银珍利一季报资产配置比例

　　除此之外，中银旗下的二级债基也降低了股票仓位。截至一季度末，中银稳健双利的股票占基金总资产比例从2020年末的14.82%降到12.73%；中银稳健添利的股票占基金总资产比例从4.31%降到2.76%。

中银稳健双利一季报资产配置比例

中银稳健添利一季报资产配置比例

　　前十大重仓股有变

　　除了仓位的降低，不少基金的重仓股也出现了调整。

　　2020年底，中银裕利和中银珍利的第一大重仓股美的集团，在2021年一季报中已不见身影。中银裕利2020年末的第二大重仓股是宁德时代，但它退出了2021年一季报前三大重仓股名单。中银珍利持有宁德时代的股份数量从2020年末的38000股降低至20790股。中银裕利此前的第六大重仓股中芯国际，中银珍利此前十大重仓股中的双汇发展、贝达药业，在2021年一季报前十大重仓股名单中，均不见踪影。

　　一季报显示，长江电力登上上述两只基金第一重仓股“宝座”，同时十大重仓股名单中增加了紫金矿业、平安银行、格力电器和中国神华等走势更为平稳的股票。

中银裕利一季报前十大重仓股

中银珍利一季报前十大重仓股

　　控制估值风险

　　中银裕利和中银珍利基金经理苗婷在一季报中表示，该基金延续绝对收益投资思路，在报告期间权益仓位适度下降，行业配置以大消费、大金融为主。债券部分以配置高等级信用债为主，合理控制组合久期。积极参与一级市场新股申购，借此提升基金的业绩表现。

　　中银稳健添利基金经理陈玮在一季报中称，一季度权益市场冲高后出现显著回调，债券市场各品种涨跌互现，总体小幅震荡，中高等级信用债表现相对较好。

　　他指出，策略上，在权益资产方面趋于谨慎，控制估值风险，重点投资估值合理的各细分行业龙头公司与下行风险可控的可转债。债券方面，维持较高的杠杆比例，适当降低组合久期，重点配置利率债和中短期高等级信用债，积极参与波段投资机会。

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