前言：且慢APP上的基金组合运行了1468天，完整穿越了2018年熊市、19及20年牛市，年化收益率逾30%，最大回撤18%-。

证券投资是以收益论英雄的。始终是这个道理。

最近一段时间，我们做得有点烂。节奏没把握好。

1月初，我们还很得意，策略是占住好赛道，即便有泡沫，也是享受。但是到后面，节奏被打乱了。

那一天，杨东有关新能源局部高估的言论在网上发酵。当时正值网上热议基金抱团。一些热门板块涨得过快遭致市场非议。我有想过，要第一时间剁掉新车。

犹豫之际，又遇到且慢APP上QDII调仓出现了超级慢的BUG。根本没办法调仓。所以，就放弃了。而其他平台的策略又是跟且慢同步的，就都没跟进。 

虽然，杨东的公司发表这番言论是有前置条件的，他当时要募集新产品。但是，他的看法也是有一定道理的。比如，新车锂电池的中游环节，相对门槛不高，很多公司都在扩产。个人觉得，这个领域的涨势难以持久。

对于新车的机会，个人觉得汽车电子>矿>车>电池平台>电池中游配套。

之前，自己认为，过年前后，是享受新车泡沫的好时期。何时走？当一个新的主流热点出来后，资金会分流，就该走。

而那个时候，芯片反弹了。我看到了一些汽车电子公司股价出现了暴动的迹象。比如龙头公司3个月股价翻倍。同时也看到了一些消息。比如，汽车芯片缺货涨价。

很多国产芯片公司，原来是生产3C电子芯片的，新车智能化起来后，它们会新增汽车电子这一块业务。这块业务未来会扩张。最典型的是，原来的新车最多装两个摄像头，而新车智能化一旦上升到L4级别，至少要装10个以上摄像头。

从去年9月至今，新车销售始终火爆。车子卖出去了，软件升级肯定是个机会。后续，汽车电子也会有一个爆发。

所以，我换仓过去了。但是后面新车和医药两个板块大幅反弹了，而汽车电子、芯片则不断回调。

当然，再早一点，我们原本打算是买港股的。一度想过要满仓港股。但是由于调仓问题，也没有换过去。

无论如何，错了就是错了。这一次错误，让我们遭遇了2021年开局失利。1月26日，军工板块又崩盘，更是让失利雪上加霜。消息面上，并没有特别重大利空。能让一个板块整体下跌将近8个点的，相信肯定是有原因的。 

2021年是军工行业景气度很高的一年。这一点，在2020年最后两个月其实也得到了提前的展示。军工ETF两个月上涨了约30%。而现在恰似急涨之后在回调。

总之，错了就是错了。证券市场始终是一个以收益论英雄的地方。每当收益涨得飞快，也可能是投资者最不理性的时刻。

而后面，要想活着，活得依然好。自己必须要理性，要尽可能纠错而不是犯错。

站在目前的时点，个人觉得最大的风险是流动性见顶、3600点见顶。其次是风格转换，比如银行等低估值蓝筹横行。 

如果不是，我们的问题不会太大。军工也好，汽车芯片也罢，都是有业绩在支撑的，后续题材应该还是会涨回来的。 

但无论如何，这一次之后，个人觉得2021年会更加注重风险控制。比如要重点把握“跌了，怎么办”的问题。