(601666)被严重错杀的低价破净蓝筹黑马
木子826
2018-04-18 16:49:58
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(601666)被严重错杀的低价破净蓝筹黑马

公司预告2017 年实现归母净利润约13.2 亿元,同比增长约58%,每股收益约0.56 元;年报每股净资产5.34元;(三季报每股净资产5.21元)现价仅4.98元,股价严重偏低。
公司矿井位于河南平顶山矿区,2016年原煤产量2989万吨,精煤产量918万吨。煤炭资源储量19.61亿吨,可采储量9.86亿吨。矿区煤类有焦煤、1/3焦煤、肥煤、气煤、贫瘦煤及瘦煤,以1/3焦煤、焦煤、肥煤为主,是国内煤类最为齐全的炼焦用煤和电煤生产基地之一,是中南地区最大的炼焦煤生产基地。公司具有较强的区域影响力,2016年多次引领中部、华东、华南等地区的焦煤价格上涨且辐射全国,成为中南地区的价格标杆企业。
公司是估值最低的焦煤股,业绩弹性高
根据我们测算,平煤股份目前对应2017年PE10.2倍,2018年PE7.8倍。根据wind一致预期,焦煤股西山煤电、潞安环能冀中能源盘江股份对应2017/2018年PE分别为17.3/15.3倍、12.9/11.1倍、18.6/15.6倍、12.8/12.0倍。平煤股份在所有焦煤股中估值最低。我们预计2018年焦煤均价将上涨100元,测算2018年平煤股份、西山煤电、潞安环能、冀中能源、盘江股份盈利增速分别为32%、30%、23%、49%、19%。平煤股份盈利增速位居第二位,业绩具备高弹性。
公司目前被市场严重忽视,目前股价4.98元。考虑到公司是优质的焦煤公司,参考行业平均估值水平;6个月目标价10.00元
投资建议:预计2017-2019年公司归母净利为13.23/19.43/25.63亿元,折合EPS分别为0.56/0.82/1.01。考虑煤炭板块整体景气回升,公司目前公司估值严重偏低,给予“强烈推荐”评级。(安信证券)
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