600382)价值极其严重低估

600382广东明珠，公司具有多种优质题材 . 房地产、 PPP模式、 国际贸易、新能源汽车 、矿产资源、融资融券 预盈预增...。
公司总股本4.67亿，每股净资产高达10.73元，业绩预增80%到100%，增发价15.99 元/股。
公司一级开发项目总用地面积为13481 亩，可出让面积约为19 个地块，出让亩数为6390.67 亩，合计426.04 万平方米，其中可出让的商住、商业用地合计375.35 万平方米，可建筑面积为138.03 万平方米。从兴宁市土地成交的情况来看，其土地出让的楼面地价约为800 元/平左右，结合其总的商住以及商业用地的建筑面积为1380 万平，可知此次一级开发总的土地出让金额大约在110 亿元左右.
三旧改造 控股子公司广州阀门公司列入广州市黄埔区“三旧”改造的范围。
铁矿石资源 公司参股19.9%的广东大顶矿业拥有华南第一大铁矿“大顶铁矿”,是易采易选的露天富铁矿区。矿山属磁铁矿平均品位为43%,探明储量高达12887.3万吨,伴生表外锡金属量165752吨,目前年产铁矿石230万吨,而且同时将副产锡,锌等金属。同时公司和大顶矿业的实际控制人皆为张伟标,张伟标直接持有广东大顶矿业87.2%的股权,并通过广东明珠间接持有1.01%股权,共计持广东大顶矿业88.21%股权。
新能源汽车业务取得进展。公司于2015 年参投广东云山汽车公司15%的股份，并在2016 年1 月进一步认购其增资扩股维持其15%的股份。云山汽车是一家客车生产企业，其生产的两款纯电动公交车进入了《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》，并且其生产的纯电动公交车已经开始投入兴宁市城区的公交运行中。
公司直接持有广东明珠珍珠红酒业有限公司出资比例为18.42%,通过参股公司间接持有15.66%,合计持有出资比例34.08%
投资建议。预计2017、2018 年公司每股收益分别是 0.75元和1.68 元，截至2月7日，公司收盘价12.57元，比增发价还低3.42元，考虑到公司转型土地一级开发之后业绩提升潜力较大，给予公司2018年15 倍PE，对应目标价为25.20 元。给予“强烈推荐”评级