市场风云变幻，“后浪”层出不穷，从不缺热点的公募基金市场，从去年开始刮起一股“固收+”之风，伴随着利率走低和市场的频繁震荡，这股风潮一直延续至今。今天我们就和大家一起来聊聊“固收+”。

“固收+”为何走红？

“固收+”之所以走红，主要源自固收市场、权益市场两方面的变化。

先看固收市场：2020年全球新冠肺炎疫情爆发，对全球经济造成了一定影响，为了刺激经济，各国纷纷开始降息释放流动性，在此背景下全球进入低利率周期，货币基金、银行理财的收益率也随之降低。另外，今年颁布的《资管新规》取消刚兑，改用净值化管理，传统固收产品越来越难满足投资者需求，稳健投资者亟需寻求替代产品。

再看权益市场：股市相对来说波动较大，投资者难以长期安心持有。尤其是全球新冠疫情的影响下，A股走势更是风起云涌。如何既不错过A股机会，又能增加一定的安全垫，成为很多投资者的诉求。

股市震荡让大家都渴望“稳稳的幸福”，但货币、银行理财收益走低，纯债基金也没有十分“诱人”，稳健投资者的需求难道没法满足了吗？

自然是可以的，答案就是：“固收+”。正是因为“固收+”一定程度上解决了目前固收投资和权益投资各自的短板，满足了投资者的需求，才成为近期市场关注的焦点。

“固收+”到底是什么？

所谓“固收+”，是以中长期绝对收益为目标，以稳健资产为底仓提供基础收益，并在严格控制回撤的前提下寻求利用高弹性资产增强收益的投资产品。

打个比方，大家可以把“固收+”产品想象成一杯咖啡，固定收益类资产就是打底的浓缩咖啡；“+”的部分很多元，选择牛奶、奶油、香草糖浆都可以，股票、股指期货、打新、定增、可转债等能增厚收益的产品都有可能成为固收“+”部分的选择，最终目的是让原有的咖啡获得超预期的味道。

在具体策略上，“固收+”并没有严格的定义，各类专业评级机构也没有单独的基金分类。通常认为配置不少于60%固定收益资产和不高于40%权益类资产的策略都可以称作“固收+”。从具体的基金类型来看，像二级债基、偏债混合基金等以一定比例“股债搭配”的基金，都是常见的“固收+”产品。

“固收+”适合什么样的投资者？

作为在严控回撤前提下力求增厚收益的“固收+”产品，在收益表现上并没有让人失望。银河证券数据显示，属于“固收+”策略的偏债型混合基金过去一年净值增长率平均值为14.89%；而同期固收类产品中，纯债基金过去一年净值增长率平均值为2.46%、货币基金为2.01%。

另一方面，“固收+”产品以稳健债券作为“打底”资产，辅以其它权益类投资，相比于纯粹的股票型基金，会有相对较高的防御能力。同时“固收+”产品降低了对单类资产的依赖，一定程度上达到了分散整体投资风险的效果。

正因为如此，适合投资“固收+”的人群也很明确，即追求稳健收益的投资者，如投资于货币基金或银行存款但想追求比较稳健替代产品的投资者，或是有资产配置需求的投资者、想要降低投资组合的波动的投资者等。

如何选择“固收+”产品？

截至三季度末，年内“固收+”新品发行数量已超过150只、募集规模逾2400亿元，远超去年同期。在如此多的“固收+”产品中，我们究竟如何才能选到靠谱的“固收+”产品呢？

这里建议大家从三个维度进行衡量：1、基金公司固收投研实力；2、基金经理投资能力；3、股债平衡管理能力。关于基金公司和基金经理的投资能力，大家可关注其已发行基金的业绩表现，尤其是固收类产品的业绩表现。至于股债平衡能力，大家可以去研读基金公司关于基金管理和投资策略的介绍，尽量确保其有能力、有措施来实现“固收+”基金的股债平衡。

现在市场上固收+ 产品很多，基本上每一家基金公司宣传自己的混债基金都会打上固收+的标签，大家也多关注下，当然也要学会筛选和辨别。如果感兴趣的话，后面我整理下几个我觉得还不错的固收+基金分享给大家。

（来源：后厂村名基的财富号 2021-01-26 14:37） [点击查看原文]