长城核心优势混合【007047】

近一年同类排名第一（1/222）

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数据来源：截至2021.1.1，长城核心优势混合近一年收益率在222只同类产品中排名第1，排名数据来自银河证券，同类指银河证券分类的普通偏股型基金（A类）。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金过往业绩不代表未来表现，基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎。

以下是我们长城品牌和长城核心优势的基金经理杨建华总对市场的一些看法，跟大家分享下：

现在市场特点是全市场整体估值便宜，但是局部估值较高。高估值的公司往往是行业龙头，竞争优势明显，投资者看好他们的未来，愿意给更高的估值 当然这也是以牺牲未来的收益率为代价的。低估值的公司，多少有些瑕疵，或者前景暗淡，或者未来不确定性更大，因此有较大的折价。过去一年，基金行业良好的业绩中，估值提升贡献了较大比例，未来估值进一步提升的可能性不大。这是因为，现在国内疫情控制较好，经济恢复良好，流动性面临边际收紧的可能性在增加，因此进一步提升估值的可能性不大。近期有些风险因素在增加，比如在严格的防疫措施下，特别是取消年会、联欢、聚餐等群体性聚会，让投资者对春节白酒的消费产生了一定担忧等等。因此，市场面临短期震荡调整的压力。

白酒行业分析：

1. 对于中低端白酒的看法

中低端和高端白酒各有各的赛道和逻辑，因为消费场景和需求都是不一样的。从现在消费升级来看，高端白酒是大家一致认可的，因为竞品比较少，可以走向全国化的就3家。次高端压力比较大，在商务宴请、婚宴等场景中喝得比较多，受经济周期影响较大，但也有自己的发展空间。低端的也有集中的趋势，通过渠道和经销商的管控，还能赚很多钱。因此各有各的优势。

2. 对于白酒行业目前处在历史高位的看法

白酒估值处于历史高位，但是横向比较看，一些具有类似属性的公司估值更贵，这样看来，白酒的估值性价比还是不错的。近来受到国内疫情反复，大家担心旺季消费受阻，股价出现一些调整，这很正常。调整后会带来更好的介入机会。

白酒最新动向（2021.1.19）：

贵州茅台，收盘2009.41，涨跌-2.60%

五粮液，收盘281.50，涨跌-1.07%

泸州老窖，收盘229.87，涨跌-0.92%

山西汾酒，收盘358.00，涨跌-4.15%

洋河股份，收盘190.61，涨跌-4.78%

今世缘，收盘57.99，涨跌1.10%

酒鬼酒，收盘178.55，涨跌1.05%

顺鑫农业，收盘66.98，涨跌1.48%

古井贡酒，收盘223.50，涨跌-4.20%

水井坊，收盘83.36，涨跌-2.39%

口子窖，收盘66.22，涨跌-1.25%

ST舍得，收盘78.75，涨跌5.00%

老白干酒，收盘27.40，涨跌-0.54%

迎驾贡酒，收盘32.23，涨跌-2.54%

金种子酒，收盘15.42，涨跌-4.81%

伊力特，收盘24.14，涨跌-2.15%

金徽酒，收盘32.87，涨跌-1.32%

皇台酒业，收盘23.98，涨跌-5.33%

（来源：长城基金的财富号 2021-01-20 10:06） [点击查看原文]