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终身黑白第422篇原创文章

实盘：定投实盘丨股票实盘

聊聊当前的一些选择 From 终身黑白 00:00 10:12

上个周账户买了一些H股ETF和恒生ETF，截止今天一周的时间H股ETF有近7%的收益，恒生ETF也有近5%的收益了。恭喜1月8日看了黑白文章《说一个还算低估的机会》次周一买入的朋友，低估的资产迟早会涨，只是这一次来的比较快。

逻辑还是那个逻辑，港股是主流市场中为数不多的价值洼地，大水泛滥的情况下不会不流向低估的资产，做一些配置没什么问题。

当然了当一个标的上涨后，也一定会出现一种情况，有少部分读者我买入的时候不会一起买入，等涨个10%才会问，现在买还来得及吗？

说句实话我也没办法给出准确答案，之前看了没买，证明大概率是不认可这个逻辑，现在看涨了想买，大概率是想赚趋势的钱，预测趋势确实是我能力范围外的事。

我说可以买，明天回撤了难免被埋怨，我说不能买，明天可能还上涨，我只能理性的说一句，站在价值的角度上他们还便宜，站在趋势的角度上我预测不了短期走势。

和最近港股表现不错相反的是，最近白酒版块回调不少，除了茅台还算坚挺，大部分白酒都有10%以上的跌幅。

黑白今年开局不错，截止今天初步估算已经有9%左右的收益，有的读者问黑白如何做到能高位减仓白酒，又成功在上涨前买到H股ETF和恒生ETF的。

实际上我减仓洋河的时候我也无法判断他未来会上涨还是下跌，但是有一点我可以确定，250元、260元时洋河的性价比越来越低了，同时呢H股ETF和恒生ETF虽然一年多不涨，但是持仓企业的估值却越来越低，无论是选择长期持有，还是未来卖出，卖菜的大爷都懂的一个道理，进价便宜才容易赚钱，才容易出手。我无非做了和菜市场大爷一样的选择——相信常识。

在股市没有十足的把握和自信，尽量别选择追高，这事看着是顺应趋势，其实难度并不小，当你发现某某资产大家都认可他的时候，短期反而很难继续大涨。因为大部分的人都把资金投入到一个资产上的时候，很难再有现金流入推高股价，这就好比全班所有人都给你投了赞成票的时候，看似你得到了一致的认可，但想得到更多票数也很难了。

去年底今年初买白酒，去年下半年买医药，看似买在了一致认可的时候，但其实也很难有大的空间了，运气好横盘输时间，运气不好就是上涨完美错过，下跌一天不落。

大道至简，去追已经大涨了2.3倍的企业，去追几百PE的企业，然后期望他一路创造奇迹不容易，相反埋伏在低估的企业然后等待他回归合理，不好吗？

连菜市场的卖菜大爷都知道，同样一斤韭菜，1元进货价，一定比3元进货价，更好卖且更容易赚钱。

就如上周文章《抱团，要不要带我一个？》一文所说，我们往往高估自己的运气和承受风险的能力，低估了市场的残酷。我们不去上赶着拥抱别人，而是买入低估企业等着别人来抱我们就好。

明天谁会大涨我不知道，但我知道便宜的资产迟早会涨。

最近有两个新闻，第一条是易方达昨天发行了一只新基金，首募规模已经超过1400亿元，成为我国公募基金有史以来首募规模最大的产品。

第二是2020年的GDP数据增长2.3%，突破100万亿人民币。

这两条新闻可以看出，无论是从市场的情绪、潜在的增量资金，还是经济的基本面当前还是不错的。

市场上有两种极端的声音，一种是从去年中旬开始看空，坚决的空仓，另一种是坚定地寻找抱团企业，认为趋势形成了就可以一直涨上去。

投资这事别给自己立flag，尤其是经常和别人公开分享观点的朋友，一旦立了flag就很容易影响自己的决策，最后把投资这件应该理性的事，变成了不理性的争吵和较劲。

黑白的宗旨是在这个市场，不极端，不猜测，做一个“中庸”的投资人。如前段日子的文章所说：

说说瀚蓝环境的事

很多朋友问黑白同样是固废处理，伟明环保比瀚蓝环境各项数据更好，我为什么没选择伟明环保。

我们先简单看一下两家的业务组成。

伟明环保：

瀚蓝环境：

基本上是这样一个情况，瀚蓝环境主要在广州，伟明环保主要在浙江，瀚蓝环境的主要业务是固废业务，43%、燃气业务32.3%、水务业务23.73%。伟明环保的主要业务是，固废设备销售及技术服务33.85%，固废处理60%。

先说说我对固废行业的看法，一个好的生意模式是什么？需求端足够稳健，最好需求还能不断增加。供给端，有护城河，竞争者不容易进入。

固废处理我认为是基本符合这个标准的，垃圾处理的需求肯定是稳健且充足的，只要人类还存在，就会不断的产生垃圾，并且产生的垃圾会越来越多。

供给端呢，固废行业有一定公共事业属性，虽然没有明文规定的准入门槛，但其实新进入者是比较难的。

但固废行业目前也有缺点，前期投入大，且目前处于高峰建设期，现金流不太好，我认为这个情况至少还要持续几年，如何能稳定且安全的度过这个高速扩张期，是个关键，这也是我选择瀚蓝环境的理由。

因为瀚蓝环境除了固废业务，还有很大一部分燃气业务和供排水业务能够提供稳定的现金流，相对来说更安全一些。

最后提醒一下，固废处理行业我个人比较看好，但是呢这个行业目前在高速扩张期，短期几年数据可能不会很好看，并且市场一般对公共事业企业不是非常感兴趣，请谨慎参考。

上海机场:

上周买了一些宋城演艺，不少朋友问黑白为什么不买上海机场，说实话上海机场的商业模式我认为更好一些，但在疫情影响方面宋城演艺基本只需要考虑国内情况，而上海机场不仅要关心国内疫情，更要关注全球疫情情况。

上周五上海机场发布了12月份运输生产情况，国际线旅客吞吐量同比下降97%，国内同比下降38%，短期还是很不乐观，但由于上海机场的关注度比较高，其实股价是没怎么跌的。

暂时困境的企业对黑白来说是最喜欢的一种投资机会，但前提是股价能过度反应困境，目前上海机场是困境确实有，价格没反应，所以我个人的话还想再等等。当然了等待就一定有可能错过，不过对我来说依然是安全第一。

今天就聊这么多，祝大家生活愉快，投资顺利。

（来源：终身黑白的财富号 2021-01-19 19:00） [点击查看原文]