在经历了上周的“白月光”蜜月期之后，本周一似乎来到了“饭粒子”行情，全天震荡下跌。

截至收盘，三大股指都跌了1%以上，创业板指尾盘加速下跌，跌逾1.8%。行业和个股压倒性下跌。半导体属于极个别收涨的行业板块，当然，涨幅那也是相当羞涩。

今天直播间里，有人问，为啥跌这么多？其实要说有啥重大利空消息吗，似乎并没有。其实今天的跌幅还好，上周涨的时候，怎么没见你嫌多啊。

虽然收跌，但北上资金维持净流入，且两市成交额继上周以来，一直是破万亿的状态，这就是市场必不可少的“血”，大家对于后续可以谨慎，但无需悲观。上周连续上涨，本周一的调整在正常范围之内。要说行情是否结束了，应该还不至于。

上周市场热议机构报团导致的结构性行情，近期结构化行情极致的原因：本轮跨年的机构报团结构性行情反映的是在 12 月以来流动性边际宽松下市场对景气确定性最高的行业/个股的追捧，并暂时降低了估值的约束。1 月以来公募基金发行开门红更是进一步强化了这种龙头的赚钱效应。

市场整体行情无论从情绪、和未来的风险因素来看仍有一定空间，但是当前结构性分化程度已经达到极高水平，尽管不排除有进一步泡沫化空间，但是建议在享受最后泡沫过程中逐步调整结构，风格上可向中盘逐步扩散。这个当然是基金经理更应该关心的事，咱们需要做的就是控制好自己的仓位，等着看基金经理“演戏”。

配置上，或可维持新能源和军工核心标的配置，同时风格向中盘调整，行业方面向 TMT 反转、顺周期涨价两条线索调整

1. 维持对新能源和军工 21 年两大高端制造景气板块配置，考虑到当前交易情绪过高，建议适当兑现部分非核心标的收益；

2. 从流动性、政策催化、和年报一季报行情角度，春季躁动有望向 TMT 扩散，7 月以来板块股价表现相对较差，调整时间较长，交易结构较好；关注： 1）股价底部反转：计算机（信创、云）、通信、游戏；2）兼具顺周期涨价：半导体；

3. 顺周期板块：1）优先推荐受益于 PPI 上行和美国财政刺激计划推进全球复苏预期抬升的涨价链条：有色、石油、化工；2）受益于全球复苏的出口链：汽车/汽车零部件、家电、机械

4. 消费方面，白酒或建议持有；主题上关注种子及耕地。

预告一下，明天下午17：00是我们懒人训练营系列理财课的第一课时，理财前必须知道的几个事情（经常被忽略），大家有空的来听听哈。另外，建信两点半照常做。

（来源：建信基金的财富号 2021-01-11 21:56） [点击查看原文]