2021年的第一个交易日，A股迎来“开门红”，上证指数一举突破3500点，创业板指更是大涨3.77%。可以说，这个红红火火的开局在大家意料之中。毕竟从去年12月，整个A股市场便处在蓄势待发的状态。

大家都在盼望着这波春季躁动，可当TA真来的时候，又似乎有点迷茫，该怎么选才好呢？

一年之计在于春

实际上，在A股市场，无论新的一年股市走牛还是走熊，在春季可能都会有那么一波行情，我们通常称之为“春季躁动”。但这波行情并不是偶然，而是存在一定原因，主要是由于A股市场往往一季度为数据空窗期，叠加节前资金流动性较为充裕所推动。

往往这波行情在前一年年底就会有所预期，进入1月之后，这样的表现则会越发明显。当然也有特殊情况出现，就像去年因受疫情影响，春季行情就被打乱了节奏。再往前推，2016年熔断机制引发市场连锁反应，三大指数悉数直线下行。

2011-2020年度A股三大股指1月份涨跌幅情况

（数据来源：Wind，截至2020.12.31。）

从各板块表现来看，近十年中，国防军工在1月份上涨的概率有8成，紧随其后的是交通运输，上涨概率有7成。其他如机械设备、钢铁、汽车、银行、家用电器、商业贸易等板块上涨概率也在6成。

2011-2020年度申万一级行业1月份涨跌幅情况

（数据来源：Wind，截至2020.12.31。）

2021的春天如何把握？

需要指出的是，得益于我国有效的疫情防控措施，中国经济率先在2020年下半年逐步复苏，使得A股市场抵御住了疫情的冲击，表现领跑海外市场。

2011-2020年度A股三大股指1月份涨跌幅情况

（数据来源：Wind，截至2020.12.31。）

而在经济持续恢复的2021，今年的春躁行情又该如何把握呢？小编特别邀请了咱家量化投资部总经理王本昌先生，为大家指点一二。

展望2021年1月，王本昌先生对市场保持乐观态度，他从流动性、风险偏好、盈利方面等多方面进行如下分析：

内外宏观流动性依然宽松，A股流动性充裕，同时公募基金新发产品将为市场提供大量的增量资金。

新冠疫苗预计2021年逐渐开始大规模接种，中国和欧洲签订投资协定，预计上半年中美博弈相对缓和，短期内市场偏好有望提升。

国内经济复苏、基本面持续向好，预计2021年全部A股（中证800口径）非金融板块盈利增速在25%左右，一季度在基数效应下业绩弹性大，同比增速将达到100%左右，分子端将成为主导因素。

在谈及年初布局方向时，王本昌先生表示：

“业绩驱动将成为主要定价因素，伴随1月份年报业绩预告和业绩快报逐渐披露，基本面得到验证、业绩超预期的个股和板块有望表现亮眼。同时，市场大概率将呈现震荡行情，结构表现上会更均衡，消费医药科技周期等板块均会有机会，盈利能力较强、护城河较深的龙头公司仍有比较好的投资价值。”

看完了上述大咖的分析和建议，希望能对小伙伴们2021年的开年布局有所帮助。当然，投资是个漫长的征途，我们依然需要着眼长期投资，结合当下的市场环境，适当调整心理预期，合理进行资产配置。

数据来源：Wind，截至2021年1月5日。

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（来源：德邦基金的财富号 2021-01-11 16:02） [点击查看原文]