2020年12月16日至18日中央经济工作会议顺利召开，会议特别强调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。作为“十四五”计划开局的2021年，我们将会见证若干国家重大战略项目的实施，预计会对今后很长一段时期的国内外格局产生深远影响。

在此背景下，有充分的理由预期财政政策方面会保持适度的支出强度。在2020年赤字规模3.76万亿元的基础上，我们预计2021年赤字总规模将会大致持平，即对应赤字率约为3.2%-3.3%。尽管预计明年不会继续发行抗疫特别国债，但流动性仍不会明显紧缩。

经济增速方面，经过全国人民的共同努力，经济及社会活动已大致得到恢复，成绩领先全球。尽管全球疫情和经贸形势仍存在较大不确定性，但我们判断2021年名义GDP增速预计会达到10%-12%之间。较好的经济局面，也为后续的需求侧管理、化解地方政府隐性债务、输入型疫情可能反复等事件留出了足够的政策空间。

科技及产业政策方面，会议提出强化国家战略科技力量，推进科技体制改革，尽快解决一批“卡脖子”问题。我们预计，国家层面将会构建新时期、新形态的举国体制，带动产学研加快协作，大批国家重大科技专项将会上马。新一轮国家科技中长期规划有望于明年年初公布，将进一步对科技强国战略做系统性规划，后续出台的配套文件也值得期待。

市场方面，在经历了3季度的短暂波折之后，目前股市的景气度有所回升，在情绪围绕着科技、消费、新能源、周期原材料等主线轮动的同时，新兴服务业的关注度也在加速向上。叠加充裕的海外资金及积极的人民币汇率预期，市场迎来短中期较为重要的支撑。目前A股及港股整体估值并不高，风险可控，市场的空间仍然充分。

2020年即将画上句号，我们见证并经历了其中的波折。展望2021年，在全新的开局时点，我们满怀信心，期待着一个万象更新，充满生机与希望的奔牛之年。

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（来源：弘毅远方基金的财富号 2020-12-30 15:53） [点击查看原文]