（文章来源：牛基投资社）

不知不觉，跌宕起伏的2020年已经走到了尾声，大家心心念念的【年度策略】终于来了！

铁粉们应该比较清楚，我们每个月、每年都会定期整理各大券商的投资策略报告，帮助大家更好地把握行情。

去年年底的时候，小广将22家券商的年度策略研报整理了一遍，最终浓缩成4张表格，得到了小伙伴们的一致好评。

今年，我们又来了！

（先上一张小广看过的研报）

还是一贯的风格，我们把市场展望主题、核心观点以及看好的行业汇编成了表格，一目了然，方便对比，建议收藏！相信看完这篇干货的你，对明年的投资布局再也不会迷茫！

话不多说，直接上干货！

展望主题

对比2020年跟2021年的A股市场展望主题，一眼看过去，最大的差别就是：去年的市场展望主题中，“牛”字是出现较多次的，彰显了大家对2020年A股市场相对乐观的态度；而今年仅有3家机构用了“牛”的字眼，其中华泰用的还是“牛背”的说法。

整体上看，券商们对2021年股市的乐观程度明显弱于2020年。

在明年的市场展望上，目前券商形成了两点共识：

随着疫苗的推广，全球经济进入复苏期；

国内外货币政策和财政政策预期会回归常态，流动性边际收紧，信用收缩。

这两股力量之间的拉锯，是明年市场走势的关键。
同时，券商们普遍认为，明年的A股会由“估值驱动”转向“业绩驱动”，以结构性行情为主。

另外，小广还有了一个新奇的发现，广发证券、中信建投、银河证券、平安证券、东方财富等5家券商在研报中都不约而同地提到了一点：投资者需要降低2021年的预期收益率。

这个提示，应该很能说明了券商对明年市场的看法。

看好行业

既然2021年以结构性行情为主，那我们重点要在哪些行业“掘金”呢？

从研报上看，券商们主要看好消费、科技、周期和金融，其中消费被看好的次数是最多的。

从细分领域看，在消费板块，券商们普遍看好带有顺周期性质的【可选消费】行业，其中以汽车、家电、家具为多，原因是海外供需缺口下国内出口优势企业会持续收获订单。

得益于疫苗的推广，休闲服务、航空航运和影视院线等疫情受损板块也被认为具备反弹空间。

而大家关心的医药板块，同样被多次提及，不过更多是侧重在创新药、医疗服务、医疗设备等细分领域。

在科技板块，券商们较为一致看好【新能源】、【新能源汽车产业链】，逻辑是新能源车政策、新车型双周期共振，海内外需求支撑，行业景气度高。

在周期板块，被多次提及的是【工业金属】、【机械设备】和【化工】。

看好工业金属的逻辑是海外定价权较高、与制造业投资相关性最高；看好机械设备和化工的逻辑是全球经济恢复叠加疫情仍未消退，国内出口优势企业具有明显竞争力。

在金融板块，券商们则没有明显的偏好细分领域。

想要进一步了解券商们看好各个行业背后的逻辑？

我们也帮你总结好了哦~

看完小广辛苦整理的这7张干货满满的表格，是不是对明年的投资信心满满了？
可能很多小伙伴突然好奇：上一年券商们对2020年的市场展望都是正确的吗？参考价值有多大？

小广看了一下自己去年整理的年度策略：《吐血整理版！4张图带你看懂22家券商2020年A股市场展望》，当时的结论是：券商们对2020年的A股普遍持乐观态度；主要看好科技、消费、金融和地产，其中科技和消费被看好的次数是最多的；从细分领域看，在消费行业，大家普遍看好医药；在金融行业，银行由于低估值的特点被认为存在相对收益机会。

这样看来，去年券商对整体市场的把脉以及行业投资机会的捕捉还算是比较准确的。

那2021年呢？让我们一起拭目以待！记得关注我们，明年共同揭开谜底！

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（来源：广发基金的财富号 2020-12-23 09:01） [点击查看原文]