这两天一直忙着搞固收+，也没怎么关注市场消息。

今天收盘看了下，创业板指涨3.66%？怎么感觉都不对劲。

创业板现在主要成分是医药（30%）+科技（23%）+先进工业（22%）。

创业板最新行业分布

而今天医药科技指数涨幅整体在1%~2%，远小于创业板涨幅？

看下成分股，真相大白！

创业板重仓股

近期新能源持续地上涨，宁德时代已经跃升为创业板第一大权重股，占比10%。z天直接来个12cm。

换言之，仅宁德时代一只股就为创业板干了1.2%的涨幅。

后面还有6、7cm的亿纬锂能和阳光能源持续不断地输出新能源火力。

所以创业板这波3.66%的涨幅纯属意外。

我统计了下，今天全A股涨幅中位数仅有0.54%。

除非重仓新能源，应该没啥人能炒赢创业板。

。。。。。。。

这两年创业板真的是命好，先吃了一波医药红利，医药熄火后，又吃了一波新能源红利。

2019年初至今，两年涨了130%。

要是在2018年底卖一套别墅，满仓创业板指数基金，现在已经出来两套别墅外加一间小公寓了。

不过，大家也别只看贼吃肉，不看贼挨打。

我捋了下创业板2010年成立以来的涨幅，和沪深300作了个对比。

差不多分四个阶段：

（1）2011~2012年，沪深300胜。

沪深300跌19%，创业板跌37%。

创业板开板初期估值太高。2011年初那会儿，创业板估值高达80倍，而沪深300为18倍。

虽说成长股可以给高估值。但这TM也太高了。所以创业板此后的下跌远超沪深300。

（2）2013~2015年，创业板胜。

沪深300涨48%，创业板涨280%。

2013年初，创业板PE已经跌掉了35倍，消化掉了大部分的泡沫。

此后创业板启动，在贾会计的精密计算下，3年翻了近3倍。

（3）2016~2018年，沪深300胜。

沪深300跌19%，创业板跌54%。

我之前跟大家聊过，没有什么板块能长期维持80倍的PE。

日本股市80年代顶峰；

美国纳斯达克2000年互联网泡沫；

A股金融地产能源2007年牛市6000点；

创业板2015年疯牛。

四者的共同点是，都凝视了下80倍PE的深渊，后来全被深渊反噬了。

2015年那会儿创业板已经上到了120倍的PE，即使在股灾后还有80倍PE。所以在2016~2018年连跌3年，蒸发掉了一半的市值。

（4）2019~2020年，创业板胜。

沪深300涨67%，创业板指涨130%。

经过2018年的中美大战，2019年初，创业板指的PE已经不足30倍，创历史新低。

随后创业板就启动了。

我把前述文字内容总结在了下图中。

沪深300和创业板10年走势分析

如果你把创业板看作是小盘成长，沪深300看作是大盘价值。

则过去10年就是大小盘，价值成长不断轮动的过程，差不多每三年反转一次。

盛极必衰是个大概率事件。没有哪个板块能转一直上涨，不做停歇。

但有两个规律还是穿越了10年时间。

一，指数是长期上涨的。

过去10年创业板涨了140%，每年9%。沪深300计入股息后是7%。

二，指数的估值太高，就会下跌，反之会上涨。

以创业板为例，每次跌到30倍PE，能强力反弹数年。涨到80倍PE，往往会阴跌数年。

今天收盘后，创业板PE为61倍。还没到那种盛极必衰的高点，但着实也不低了。

按照涨3年、跌3年的规律，这波上涨可能还没结束。也许你已经成功追涨创业板或新能源，获得了不小的收益。

但是，永远不要忘了暗黑深处，来自高估值泡沫的怒吼：

「你虽如鹰翱翔天空，在星宿间搭窝筑巢，但我终会将你拉入万丈深渊。」

对了，最后说下，固收+组合基本构建完成，目前在和基金销售公司沟通，近期上线。

关于银行存款，后台留言太多，确实回复不过来。今天次条文章又简单讲了下。有需要的可以去看下。

作者：远望君

（来源：金牛远望号的财富号 2020-12-21 23:17） [点击查看原文]