中证价值回报量化策略指数（930949）是由中邮创业基金管理股份有限公司定制开发的策略指数，指数发布于2017年2月24日。中邮中证价值回报量化策略指数型发起式证券投资基金A/C（006255/006256）成立于2018年11月29日。该基金是一只复制股票指数型基金，主要采取完全复制法构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。

一、2020年11月重要事件回顾

11月1日，英国首相宣布11月5日起英格兰进入第二次全面“封锁”；

11月1日，欧洲央行行长拉加德：已开始探索推出数字欧元的可能性；

11月2日，四部门约谈蚂蚁集团实控人马云等；

11月3日，蚂蚁集团A+H股上市同步暂缓；

11月4日，五粮液成为A股第二家市值破万亿白酒公司；

11月5日，冠状支架均价从1.3万下降至700元；

11月6日，荷兰ASML中国总裁：对向中国出口光刻机保持开放态度；

11月7日，美三大股指均创4月初来最大单周涨幅；

11月8日，拜登拿下宾州，当选美国总统；

11月8日，中国恒大：终止与深深房的重组计划；

11月9日，辉瑞制药:与BioNTech合作开发的新冠疫苗III期试验有效性达90%；

11月12日，天猫双11总成交4982亿，京东累计下单金额超2715亿，均再创新纪录；

11月13日，美商务部暂不执行TikTok禁令；

11月14日，楼继伟：中国已到研究宽松货币政策有序退出之时；

11月16日，首批四只科创50ETF上市集体收涨；

11月16日，华晨集团：已构成65亿元债务违约；

11月20日，11月LPR连续第7个月按兵不动；

11月22日，刘鹤:“零容忍”，严厉处罚各种“逃废债”行为；

11月24日，拜登将提名前美联储主席耶伦为财长；

11月30日，中国11月官方制造业PMI52.1，预期51.5，为2010年12月来最高。

二、2020年11月市场回顾[1]

2020年11月，A股震荡上行。具体来看，随着美国大选结果逐渐明朗，投资者风险偏好也逐渐上升，加之海外新冠疫苗利好频传也有利于全球经济复苏，进一步推动国内股票市场上涨，在多重利好的加持下，A股11月震荡上行。分行业来看，A股结构性机会凸显，有部分行业和主题表现亮眼，例如：1)海外新冠疫苗利好全球经济复苏，全球大宗商品价格均有不同程度上涨，推动有色金属、煤炭、钢铁等顺周期资源品领涨市场；2)11月全球油价大幅上涨，石油石化行业也有不错表现；3)11月18日，国务院常务会议指出要促进家电家具家装消费，鼓励淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电，此外，国常会还提到了要稳定和扩大汽车消费，主要从增加号牌指标投放、汽车下乡和以旧换新三个方面入手，在多重政策利好的推动下，全月家电及汽车行业也有较好表现。整体来看，截至11月30日，上证综指收于3391.76点，全月上涨5.19%，深证成指收于13670.11点，全月上涨3.28%。风格方面，价值优于成长，代表指数中，全月上证50上涨5.76%，中证100上涨6.68%，沪深300上涨5.64%，中证500上涨3.43%，创业板指下跌0.90%。行业方面，全月30个中信一级行业中26个上涨，其中有色金属、煤炭、石油石化、钢铁和银行表现居前，全月分别上涨21.84%、16.12%、14.95%、11.95%和8.97%，相反地，医药、传媒、商贸零售、计算机和消费者服务排名靠后，全月涨跌幅分别为-7.22%、-1.49%、-1.00%、-0.60%和0.16%。

三、本基金跟踪的标的指数——中证价值回报量化策略指数[2]

中证价值回报量化策略指数是由中邮创业基金管理股份有限公司定制开发的策略指数，从投资回报和估值两个角度在沪深上市公司中选取样本股。指数采用半年度调样，跟踪具有高投资回报率但估值相对较低的股票。

中证价值回报指数的编制理念来自美国乔尔•格林布拉特的神奇公式。简单来说，神奇公式的核心思想就是“用便宜的价格买优质的公司”，用股票收益率衡量是否便宜，用资本收益率衡量是否优质，结合两个指标选出“质优价低”的股票进行投资。

表1中证价值回报量化策略指数基本信息

数据来源：中证指数公司

1、指数市场表现

2020年11月中证价值回报量化策略指数上涨2.99%，指数成交额4051.55亿，相比上月增长116%。

表2中证价值回报量化策略指数特征

图1中证价值回报量化策略指数成份股特征

数据来源：中证指数公司；数据截至2020年11月30日

表3中证价值回报量化策略指数前十大权重股

数据来源：中证指数公司；数据截至2020年11月30日

四、本基金业绩

本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。截至2020年11月30日，本基金A份额净值为1.2974元，本基金C份额净值为1.2869元。如下表所示，最近一年基金超额收益在269只同类基金中排名第124名和第140名。

[1]资料来源：海通证券11月基金表现回顾：A 股震荡上行，有色金属和煤炭等上游资源品表现较优

[2]资料来源：中证指数公司官网

注：中邮中证价值回报量化策略A/C成立于2018年11月29日，2019年、2020年上半年净值增长率（业绩比较基准收益率）分别为12.38%/11.92% (16.69%)、2.16%/1.95%(-1.11%)。

数据来源：定期报告。风险提示：基金投资需谨慎。基金过往业绩不预示其未来表现。

（来源：中邮创业基金的财富号 2020-12-11 15:43） [点击查看原文]