作为一个持仓超过200万的老基民，

我自己一次性买基金赚过钱，

比如医药基金就是底部分几次买的，如今赚了72%+

定投买也赚过钱

我定投的永动机-高收益实盘，持仓以来收益也维持在14%+

定投和不定投，我都用真金白银实战，并反复研究思考过其本质，今天一定要给大家戳透基金定投赚钱的核心：

真正能让你赚钱的并不是定投，而是基金本身。

定投这个工具，只不过被大众过分鼓吹了。

01 ，被过分鼓吹的基金定投

最近基金定投被提到的频率变得越来越多。

股市大涨之下，市面上主流媒体、金融机构、理财书籍、大V，几乎所有的人都在鼓吹定投这种投资方法。

所有人提到定投都是好好好、百分百赚钱、稳赚不赔、定投轻轻松松年化15%……仿佛只要学会它分分钟就能财富自由似的。

他们论证的过程往往是这样的：

选取某只基金在某段区间内进行定投回测，

比如以【周定投】易方达沪深300ETF联接基金（110020），每周1000元为例，无论是从熊市、震荡市、还是牛市开始定投，最终收益都是正的。

于是顺水推舟推导出了定投万能论：不管从高位定投还是低位定投，只要能够长期坚持，傻子都能够赚钱。

从结果上来看，长期定投确实让人赚到钱了。

但基金赚钱的原因真的是因为定投吗？

02，基金赚钱的本质

事实上，真正让你在基金中赚钱的根本原因是“股票的长期上涨”

之前的几十年，中国经济一直处在突飞猛进当中。

中国经济增长的背后推手，其实是行业在不断增长，行业背后的龙头上市公司的利润在高速的增长。

在一个长期上涨的市场里，你瞎买乱买都是赚钱的。

就好比我们国家过去二十年的房地产市场，即便你在二十年前某一天脑袋被门挤了，信用卡套现，上杠杆全部一把梭买房，到今天你也是赚得盆满钵满。

所以，并不是定投这种买入方式赚钱，而是市场长期上涨赚钱！

不信的话，你大可把钱定投到希腊、日本的股市看看。

如果你从2000年开始定投希腊股市，定投20年，即便你的定投技术再高超，现在依然血亏80%。

03 ，定投真正的优点

定投不能决定基金赚钱的根本，却能够帮助中国市场中的散户降低损失，稳定收益。

1）中国股市牛短熊长，波动巨大

A股市场整体上是一个牛短熊长的震荡市，

如果不定投，很多散户容易被暴涨暴跌洗出去。一般账户浮亏20%，很多散户就崩溃了，大骂股市骗子割肉。定投的话，账户盈亏幅度，没那么大，心态要好的多，能拿的住，不容易被割韭菜。

而且从技术上说，在大幅震荡的市场，定投能不断摊薄持仓成本，等牛市来临，可以大赚一笔。

下面是技术分析，稍有点费脑，大家可以略微花点耐心。

我们举个略微极端的例子，abcde五天行情如下图：

我们用定投的方法，在abcde五天，各买入1000元，

最后的收益：

收益=份额/成本%100%-1

=（1000+1333+2000+1333+1000）/5000

=133.32%-1=33.32%。

基金从a点先下跌后上涨到e点， 回到最初的起点，我们的盈利却高达33.2%。

我们再看一个震荡市的例子，

在abcd四天，我们同样每天各买入1000元，

最后的收益将是：

份额/成本*100%-1=(1000+500+2000+1000)/(1000*4)

=112.5%-1=12.5%

基金从a点大起大落后到d点，回到最初的起点，我们依然有12.5%的收益！

为什么呢？

最核心的原因就是：在大幅震荡的市场，通过定投分批买入的方式，我们在低位买到了较多便宜的筹码，摊薄了我们的持仓成本，所以当基金回到初始点位时，我们处于盈利状态。

2）定投类似量化投资，降低人为主观性

我原来也不怎么喜欢定投，很多时候都是一次性在底部买入，也能赚钱。

但经过数年的实践过后，现在也倾向于定投买。

不定投，每天要看盘，看盘之后还要看一堆分析，研究行情走势。但短期走势很难预测，反而很容易被情绪左右，跌的时候，很害怕，不敢买；涨的时候不敢追高。每天花费很多时间，搞的很累，最重要的是并没有多赚钱，投入产出比很低。

后来我将策略升级为3.0后，我开始定投买入，还设置了一套买入、卖出策略。

不需想东想西，只要按策略量化操作即可。

我不用花多少时间，也不受情绪影响。

省时、省力、省心。

赚的钱还不少。

我实盘就是这样买入的，收益也有17%了。

04 ，定投择时买入非常重要

定投想赚更多钱，肯定不能无脑定投，一定要择时，在股市便宜的时候买入卖才能赚更多。

我有一笔操作，之前反复跟大家说过，

2018年6月，当时大盘开始下跌，我开一个很小的账户，买了点基金。

然后基本没管，账户放了很久都没登录过。

等最近科技股大热的时候，我突然想起来这个小账户。拿出来一看，盈利24%。卖了止盈，落袋为安。

我另一个账户，比上面的账户买创业板仅仅晚4个月。

但同一时间盈利是72%。年化收益48%。

72% VS 24%。

买的时间差4个月，收益却差了3倍。

买入的时机，对最终的收益影响巨大。

买的时候越便宜，最终的收益就越高。

所以定投绝对不能无脑，一定要择时。

我们再来看2005-2015这十年间，不同时候买主动基金的收益差距。

2005-2015我们国家所有公募基金业绩的数据如下

如果我们在2005年8月中国股市的历史大熊市底部买基金，

持有基金十年最差的收益也有82.51%，

而且“华夏大盘精选”基金10年时间收益甚至超过10倍！

大熊市入场，十年十倍不是梦；中高位进场，收益率大打折扣，

而大牛市入场，投资八年收益率很有可能还是负数，

能否赚钱很大程度在你买入的那一刻就已经基本确定。

买的便宜最终才能赚到大钱！

那么，如何选择便宜的时机买入？

买股票的本质就是出资成为公司的股东，让公司替我们赚钱。

一般用投资收回成本的时间来衡量股票的实际价值（即估值）。如果你投资的股票市值1亿，每年利润1000万，意味着你的投资10年后能收回成本，行话叫10倍估值。

专业名词叫市盈率。【市盈率（PE）=股票市值/利润】

市盈率为10，意味着收回投资成本需要10年，市盈率为5，意味着收回投资成本需要5年，市盈率为1，意味着收回投资成本只需要1年。

一般来说收回投资的时间是稳定的。比如，沪深300背后的公司一般平均10年能收回成本，这个平均值是相对稳定的，基本就是股市的成本价。

假设明年牛市来临，股价大涨一倍，市值变为了2亿，则20年后才能收回成本（20倍市盈率），比平均值一下子高一倍，这就明显贵了。

如果后年熊市来袭，股价直接跌了一倍，跌到了5000万，则我们的投资5年就可以收回成本（5倍市盈率），比市场平均值低一倍，明显便宜了。

这是最本质的原理，具体的实际操作，有很多大师总结了具体指标进行量化衡量。

翻10倍的基金属于顶级，相对难找，

但5-10倍的基金却一抓一大把。

拿我自己的经历来说，我2018年抄底医疗指数基金，如今收益68%，自绝已经很高了。但我一看同类主动基金，收益普遍都跑到了120%以上，表现好的收益更是突破了150%。

不比不知道，一比吓一跳。我真是拍大腿后悔，所以我后面再不买指数基金了。

当然主动基金也是存在着明显的弱点，主动基金目前最大的劣势在于不如指数基金透明。

相比于指数基金，主动基金的持仓和运作过程并不完全透明。

尽管信息披露非常完善，但只公布十大重仓股，而且还一个季度公布一次，你无法知道基金经理具体怎么操作，收益、亏损到底具体是怎么来的，你穿不透它。

其次，存在业绩不稳定和风格漂移的风险

基金经理变更、规模变大、基金风格漂移等问题，也一直是主动基金最被吐槽和诟病的点。

比如，华夏大盘精选在曾经的公募一哥王亚伟管理期间，实现了6.5年12倍的回报，每年的收益接近2倍，一度让人忍不住竖起大拇指大喊牛逼。

然而，王亚伟离任后，华夏大盘精选业绩就不如以前。

再就是，对于普通人选择基金困难

据Wind数据，目前市场上基金的数量已经超过6600只，数量已经是A股股票数量的差不多1.7倍，在普通人看来，基金都长的一样，很难选出好基金，操作门槛较高。

那么，该怎么选出好的主动基金？

主动型基金虽然有人为的因素，但由于我们国家40%-50%的主动型基金都能跑赢大盘，所以我们按收益、风险、基金经理、基金公司、专业评级等公认常识，选出前20%-30%的基金还是比较容易的，确定性也还是比较高。具体方法如下：

第一步，选业绩持续优秀的基金

基金，业绩代表一切。

巴菲特为何牛逼，因为业绩全球前几名。

业绩最能证明基金的优秀程度。

虽然过去业绩好并不代表未来业绩也一定好，但如果一只基金长期业绩优秀且稳定，那至少说明其综合能力中上等，未来业绩好的概率更大。

就好比，一个常年考班级前五名的同学，下次考进班级前五名的概率会更大，即便发挥失误最差也不会跌出班级前30名。一个常年倒数的差等生，即便是运气好发挥超常，也不可能一下子蹦到班级前十，说的就是这个道理。

目前业内常用的筛选基金业绩的方法是：“4433法则”。

这个方法由台湾大学的两位教授提出，以长期、中期、短期业绩排名作为筛选依据，认为同时符合4个筛选标准的基金，就是市场上的优质基金。

第一个4： 选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第二个4： 选择两年、三年、五年、今年以来业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第一个3： 选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；

第二个3： 选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。

“4433”法“兼顾长中短期业绩”，可以选出业绩持续优秀的基金。

第二步：选风险低的基金

基金的风险如何衡量，主要看下跌幅度。

A基金赚20%收益，最大下跌5%。

B基金赚20%收益，最大下跌80%。

虽然都是20%收益，买A基金，不会亏钱，一直赚钱，拿着很爽。

买B基金，最高亏损60%，100万最高亏60万，大多数人会彻底崩溃，割肉出局白白亏损。

我们很容易看出A基金比B基金风险低。

有学术研究显示，最大回撤在30%以内，散户通常可以接受；回撤30%～50%，人们会觉得损失惨重；如果跌掉50%～60%甚至更多的时候，大部分人都会彻底崩溃，从而被大回撤清出场外。

所以为了降低投资人的心理压力，我们一般选最大回撤（从最高点下跌到最低点的幅度）在30%以内的基金。

第三步：选从业4年以上的成熟基金经理

投资行业水很深，学校里的理论知识学得再好，量化模型做得再出色，没经历过牛熊历练，人性考验，还是很难成长为一名优秀的基金经理的。一般4年是一个牛熊轮回，所以要选从业4年以上，经历过牛熊历练的基金经理。

此外还要看基金经理过往业绩，优秀且稳定的过往业绩是一个基金经理能力最有效的证明，一般过往业绩在15%以上为佳。

第四步：选基金公司

每个基金公司都有自己擅长的领域。

有的基金公司擅长价值投资，比如：东方红，兴全基金，

而有的基金公司则更擅长成长股投资，比如：交银施罗德等，

最好选该基金公司擅长领域的明星基金。

各个基金公司的风格和侧重都是什么呢？

第五步：选基金规模、基金成立时间。

a 一般选5亿-50亿规模的主动基金

对于主动管理的偏股型基金：5亿-50亿的规模较好

规模过小对于业绩具有负面作用，像信息披露费、审计费、律师费等都是要固定支付的，规模过小的话分摊到单位份额上的成本就越高；

规模过大的话基金经理操作难度会加大，比如一个10亿的基金可能配置20只股票就够了，100亿的规模的话可能就需要配置100只甚至更多的股票，而A股市场优质的股票还是比较稀缺的，并且基金经理能跟踪的股票数量也是有限的。

一般来说，5亿-50亿对主动管理型基金来说是比较合适的规模。

b 选基金成立时间：至少成立3年以上

如果基金成立时间太短，说明运作还没有稳定，业绩没办法评估，很难区分这个基金的业绩是来自于运气还是实力。

第六步，参考权威机构的评测、资深投资者的评价。

基金是个比较小的圈子，一般优秀的基金内行人普遍公认，而且就是那么几十只。一般来说，我们参考业内权威性和声望都很高的基金奖就是一个不错的方式。

比如基金业有传统的三大奖项：

中国证券报的中国基金业金牛奖，

上海证券报的中国金基金奖，

证券时报组织的中国基金业明星基金奖。

这些奖项都举办了14-16届不等，而且都是由中国基金业协会授权三大证券报组织的，具有官方性质，三大奖项的常客，往往就是普遍公认的优秀基金。

按照上面六步筛选基金，不敢保证一定能选出前5%的明星基金，但选出前20%的优秀基金还是可以的！

基金与股票非常的相似，每一次波动的背后，都会产生无数的追涨杀跌！！！

持有基金，就像坐上了一辆装有永动机过山车，一次上下波动你可能可以忍住，但长时间的高频率波动，难保不会出现追涨杀跌的情况。

稍有不甚，就很容易被高波动赶下列车。

所以，想要赚钱，除了需要深度了解基金的赚钱原理之外，还需要做好至少2-3年的长期作战的心理预期。

任何财富都不可能一蹴而就，走捷径99%的人都会走火入魔。

享受复利，慢慢变富，才是普通人资产增值的正途。

我现在基金投资大约不到300万，我准备用10年时间增值到1000万。

加上每年的存款，折算下来，大约需要每年8%-10%左右的收益。

到时候，加上房产，总资产大约2000万+，每年投资收入大约100-150万，维持以后的花销问题不大，我就准备退休了。

这是我想了很久的计划，未来我也会不断朝这个目标去前进，希望大家都能找到自己的方向。

（来源：亏光来找我的财富号 2020-12-04 20:45） [点击查看原文]