本周几则不大不小的要闻，先依次来看一下。

1）多家银行贵金属交易紧急“刹车”，暂停了贵金属交易业务的开户。

此前原油宝的风险事件，不少人至今还在维权中，所以几家国有大行对这块是有红线的，至于为什么是这个时点，不妨看一下纽约金价的走势。

如果是没有期货交易经验的人，被忽悠去做黄金多头，这轮下跌是必然会受伤的，所以银行这个时点，更像是强行替你止损，别到时候又被收割了。

这种中性事件就不需要过度解读，什么利好资金转投股市之类的，想想就得了，别当真。

2）沪深300和上证50等指数迎来定期的成份股调整。

本次有两个看点：

一是科创板有4只股票被纳入了沪深300，分别是澜起科技、中国通号、中微公司、传音控股，未来科创板的纳入比例有望扩大，沪深300可以真正做到全市场龙头的覆盖。

回过头来看，主流指数把科创板的股票纳入，对应的ETF也会开始被动配置这些股票，从流动性的角度来说，对科创板是好事，目前科创板的成交实在过于清淡，监管层也看不过去啦。

二是上证50调出了3只银行股，分别是交通银行、邮储银行和中国银行，银行业所占权重进一步降低。降低银行权重这件事，一直在路上，以后指数涨，自己净值不涨，就不能再怪到银行身上了。

本质上，监管层还是希望银行的作用是市场的压舱石，而不是助涨助跌的行情推手，比如本周五尾盘，工商银行这一拉，就很突兀。

经过15年的股灾，现在赌场的领导好像对速涨速跌没有什么好感，最好就是慢牛，所以这东西就也不过多评价，箱体内上压下托是我已经习惯的事儿。

3）央行3季度货币政策执行报告发布，如预期一般，没有进一步宽松的表述。

具体还是有蛮多细节可以挖的，比如前10个月金融向实体让利1.25万亿，银行压力得到缓解后应声大涨等等。

我一直认为，大行情的前提是要有大宽松，何为大行情？就是不管好的坏的，所有股票都能无差别冲天的那种。

这其实也是我看结构牛而非全面牛的底层逻辑，确实现实条件还不允许鸡犬升天，所以有时候我看到指数强顶就感觉挺不对的。

就这么说，除非有和疫情同级别或者更大的黑天鹅事件出现，不然接下来是不大可能再去无脑放水的，所以在这个预期被打破之前，我依然只做结构多头而非全面多头。

本周复盘：上证指数周内出现小幅调整，并没有什么实质性的利空出现，所以是技术调整无疑。

整体上看，市场整体还是处于震荡的格局中，结构性牛市一直有，局部的亏钱效应也不小，别看指数有来有回，如果选错股票，这周是持续在被毒打的。

另外，上证50本周五已经涨超15年牛市的最高点，对应的中证1000还只有15年牛市高点的一半不到，这两年的风格其实已经非常极致，接下来会更加极致，还是以另一种极致替代，暂时还看不清。

下周策略：继续重选股、轻择时，择时在当下最大的作用，就是规避大盘的整体性下跌风险，涨得太多太快的时候还是应该有所对冲，不然账户回撤也是很难控制。

关于选股，我个人的心头好依然是股价低位、估值低位，短期缺少关注但换手充分，基本面逐步改善或者有逆境反转可能的冷门行业龙头。

可能有人觉得长期拿着茅20系列躺赢不好吗？但没法，我就是喜欢折腾的快感，这是一般价值投资所给不了的。

此前符合这些条件的，传统周期里面的煤炭、钢铁、有色，现在底部涨起来没有翻倍也有百分三四十的收益，而后疫情时代的复工方向，比如什么港口航运、酒店餐饮、景点旅游这些，收复起失地来，也是一样的迅猛。

接下来，我的观点还是一样，押对指数方向，不如押对结构性分化的方向。

要我说，顺周期的复苏主线是一个，此外我还会投后疫情主线一票，也就是被这次疫情彻底改变的那些东西中，什么会消失在历史长河中？而什么又会从中收益而崛起？

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（来源：交易者观察的财富号 2020-11-29 19:53） [点击查看原文]