【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！

截至2020.11.20，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达55.24%！

今日，三大股指维持震荡上涨，煤炭、白酒等板块涨幅居前。国内首只消费龙头LOF—— $消费龙头(SH501090)$ 上涨0.90%，重仓股贵州茅台大涨4.08%，早盘曾站上1800元。

日前，贵州茅台酒2020年直销渠道商座谈会召开，受益于茅台四季度计划直销4160吨飞天酒的消息影响，茅台今日早盘跳空大涨，同时带起了白酒板块早盘一波冲高。

茅台方面在会上表示，要把控销售节奏，确保2021年元旦前各直销渠道的茅台酒库存清零。

茅台对直销渠道的开发建设，至今已近两年，直销在茅台整体销售中占比如何？又将发挥哪些特殊作用？上述问题在“库存清零”的过程中，都将有所体现。

4160吨飞天茅台酒+库存清零

据了解，截至今年10月底，茅台已经和68家直销渠道商达成合作，其中包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等领域的优质企业，兼具全国性和区域性，这种布局使得茅台酒营销渠道扁平化建设取得明显成效。

这68家直销渠道商，在四季度一共将获得4160吨的飞天茅台酒销售计划，相当于2020年茅台酒全年销售计划3.45万吨的12.1%。

根据会议要求，直销渠道商要把控销售节奏，确保在元旦前将茅台酒库存清零，“将所有茅台酒投放至市场”。

而根据贵州茅台的2020年三季报显示，今年1至9月，茅台酒在直销渠道实现主营业务收入84.33亿元，在整体营收中占比12.6%，比上年同期增长近172%。在此基础上，再增加“全年销售计划的12.1%”，那么直销占比甚至有可能超过20%。

茅台集团副总经理高山在会上表示，2020年直销渠道工作稳中求进，值得肯定，但是还存在“售卖制度不科学、监督管控不到位、应急预案不健全、聚合效应展示不充分等情况，影响了服务消费者的‘最后一公里’和消费者的购买体验”。

会议要求，接下来，各渠道商要结合自身特点，做到精准投放、精准销售，包括在双12、元旦等节日做好宣传，把茅台酒在直销渠道的售卖方式、投放量向社会公开，解决消费者在哪里买、怎么买的问题。

稳定器+开瓶器

高山表示，面对社会集中关注和持续紧张的供需情况，茅台直销渠道始终将“稳价”作为政治责任和社会担当，采取了一系列强力有效的措施，维护了市场的总体稳定。

如华润万家首创积分购酒模式，物美科技率先实行多点销售，京东、天猫、苏宁等一批强大的电商平台，则利用成熟的信息技术，努力拓展和寻找真实消费群体等。茅台通过618、双11、会员日、积分制、实名制预约等方法、手段，全力保障顾客的消费需求，让实际消费者较为顺利地买到酒，喝上酒。

茅台方面表示，通过计划的统筹安排，市场巡查及国家、省、市、县市场监管部门的联动，对茅台酒价格，既有市场营销政策“组合拳”的路数，又有直销渠道形成的放量“冲击波”，达到了初步的联动效应，让市场零售价基本实现平稳可控。

在稳定市场价格的同时，直销渠道对茅台酒的“开瓶饮用”，也表现出更有力的促进效果。

会议表示，茅台酒渠道商要努力争取消费者的价格认同、口味认同和品牌认同，最大限度留住消费者，让“开瓶酒”越来越多，“回头客”越来越多。

茅台现有的68家直销渠道商中，有35家区域性卖场，中国铁路成都局集团还将在高铁站建立“茅台文化品鉴馆”等线下实体门店。茅台表示，渠道商要基于自身能力优势，将消费者消费需求、行为和习惯纳入信息收集范畴，不断“画准、画细、画实”消费者画像，茅台将在保障数据安全的前提下，共建共享消费者会员管理、预售管理等新机制，做到消费者信息的融通、联动，让茅台酒将更多流向“开瓶喝酒”的消费者。

服务+文化

2018年年底，茅台开始探索渠道直营化；

2019年4月，茅台启动了“重点扩大直销渠道，推进营销扁平化”的营销体制改革。最初，茅台在全国范围内遴选了三家商超服务商，分别是华润万家有限公司、康成投资（中国）有限公司（大润发）和物美科技集团有限公司。随后，渠道组合扩容到电商领域，天猫与苏宁成为茅台电商首批服务商。

2020年，茅台的直销进程进一步提速，于6月签约了22家直销商，包括16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁。截至今年10月底，茅台已拥有直销渠道商68家。

从目前来看，茅台已逐步形成社会渠道、自营渠道与直销渠道互为补充、错位发展的营销体制新格局。其中，社会渠道位于前端，接触广泛的消费面，掌握最新的市场动向与消费反馈，直销渠道的发展，则拓展了新的市场资源，与客户形成强互动，为其提供更优质服务，增强品牌忠诚度。

在之前的直销渠道签约会议上，茅台便表示，将加强与渠道商在旗舰店、自营店建设上的交流，共同强化营销策划、产品开发、厂商联动和媒体互动，不断丰富和拓展文化内涵，打造消费新圈层，构建消费新生态。

以直销渠道建设为重点的营销结构改革，实则代表着茅台对消费方式、消费文化转型的努力推进。在卖方市场长期强势的情况下，茅台如何更好地把握消费者需求、更好地服务于消费者需求，是具有极高挑战性的课题，而这种转变一旦实现，将服务质量提升到产品质量的同等高度，茅台将进入一个新的高度与境界。

这或许是茅台直销渠道发力的更大看点所在。

（以上整理自：中国白酒网）

近期，茅台、五粮液等白酒股表现强势，有机构分析，白酒行业三季度业绩转暖，基本走出疫情影响，有望迎来一波年末行情。当然，除了白酒行业，大龙哥的消费龙头LOF还优选了多只消费行业龙头个股。重仓股中包含“白酒龙头”贵州茅台、五粮液、还有“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份等50只行业龙头。接下来就带大家看一下消费龙头LOF的投资优势。

数据来源：Wind，截至2020.11.19

龙头优势显着，业绩确定性更强

1.近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显着。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2.业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3.居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

4.城乡居民收入显着提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显着上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5.消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验，二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，免印花税，交易门槛低。选择消费龙头LOF（A：501090；C：009329），坚持指数化投资，用更低的研究门槛，更低的交易门槛，获得更优质的投资体验。

投资有风险，参与需谨慎！

（来源：指数增强小霸王的财富号 2020-11-23 16:28） [点击查看原文]