听说最近的“凡尔赛文学”,有点上头,我还专门研究补课:
如果用凡尔赛体,怎么晒基金投资?脑补一下:
1、比起炒股人精彩刺激的一天,买只混合型基金放着就跑出个平均35%的成绩,生活简直太平淡乏味了!
2、上市公司才4000多家,基金超过7000多只,选到这只慢吞吞的,今年才66%收益,还没上收益榜,生气!
3、这市场,买个基金也得设上闹钟蹲点抢,为了买到这100万,配上200万认购资金,跟谁说理去?
有没有被凡学秀倒,哈哈哈。
随着基金指数整体收益指数在11月9日创新高、账户收益超前高,很多朋友又关心何时落袋为安的问题?
一、首先来看看我们面对的整体宏观环境:
经济基本面上,随着二季度以来国内经济开始恢复、三季度海外经济开始恢复,全球经济基本面趋势总体是向上的。
流动性上,弱复苏下还有不少变数,全球的流动性至少在几个月内预计仍将维持合理宽松或者中性状态。整体流动性水平总体仍然利好权益资产。
在流动性没有出现边际较大变化、整个经济往上走的时候,权益市场整体看还不会有什么大的问题,更多是体现出一些结构性热点切换。
总之,目前的主要问题不是降仓位,仍是调整结构而已。
什么时候该担心仓位呢?目前看,大部分分析预期经济同比增速在明年一季度见到高点,可能有两位数的增长;那个时候,或是更加需要观察流动性是否再次边际变化,担心仓位的时候。
二、结构往哪些方面调?
大原则:随着经济复苏,货币政策继续踩油门的概率下降,整体生拔估值进一步提升的空间不大。这个时候,业绩驱动将成为市场的核心主导因素。
市场风格趋于均衡。之前只有成长风格万众瞩目,近期价值、周期轮番上演。医药、科技霸榜动摇,流动性边际趋紧,意味着对于永续增长过高的估值会面临较大的压力。
随着经济复苏,“顺周期”成为近期刷屏的关键词。
啥叫顺周期?我们都知道经济一般面临或长或短的复苏、繁荣、衰退、萧条的周期,如果行业内企业经营、业绩与经济周期阶段同步运行的行业,就称之为顺周期,即:经济向好,业绩增长;经济衰退,业绩滑坡。
常说的五朵金花(金融、地产、钢铁、有色、煤炭),基建、建材都是明显的顺周期行业。反之,就是逆周期行业。
好的时候叫人家顺周期,差的时候叫人家“金融地惨”“三傻”。
还有一些行业在经济周期的不同阶段表现差异不大,可以抵御经济周期,就叫抗周期,如必选消费、医疗、农业、教育等。
顺周期板块有哪些方向?看看11月以来行业涨幅榜就知道了:
我们近期也看到A股市场,白酒、家电、汽车等顺周期高景气行业和化工、有色甚至钢铁、煤炭等上游周期行业轮番表现。
顺周期方向主要有三个线索:
一是传统的周期性工业,包括基建和房地产产业链,如化工、有色、建材、机械、交运等;
二是金融,受益信用扩张和需求复苏;
三是可选消费,如家电、汽车,可选可选,有钱才选,跟随经济复苏,在前期低基数下迎来业绩复苏拐点。
跟随经济复苏节奏,除了消费电子、5G等长期确定方向,相应,我们的基金配置也可以相应往一些顺周期行业调整,风格更偏均衡。
金融地产方面的主动基金,基本就工银瑞信金融地产和嘉实金融精选这两只:
《你要的低估金融地产基金清单!》《纠结金融地产主动基金选择的请进》
在之前7月市场震荡时,依旧看好白酒的观点《白酒涨high,一个资产价格分析的新逻辑》
汽车:《突然的反弹,新能源汽车方向选被动还是主动基金更好?》
家电:《家电ETF投资价值分析》
军工:《军工指数基金梳理:渣男如何驾驭?》
基建:《基建工程指数基金梳理来了!》
还有一只囊括汽车、家电和基金方向的指数先进制造100:《发现一只囊括家电、汽车、基建受益方向的宝藏指数》。
整体上按照明年一季度经济见到阶段高点,顺周期低估值方向可能有一波修复。但长期看,医药、科技长坡厚雪的机会,也值得慢慢耕耘。
这个位置,个人也觉得主动基金的机会比被动指数更高,主动基金的优势还是在于选股、选出优质企业。一些偏成长的基金,也可以选择新基金,利用3个月建仓期来稳妥布局。
后面时间多了,会再梳理一些价值风格的基金,风水轮流转,这个时候非常急需了!
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(来源:金宝街观市的财富号 2020-11-23 10:04) [点击查看原文]