目前市场整体是震荡盘整的走势，而且波动较大，尤其是信用债的违约事件更是闹得沸沸扬扬，现摘录部分机构的后市观点，供大家参考。但郑重声明，该观点并不代表本人的态度，亦不代表本人支持该观点。

一、中信证券：预期强化，慢涨延续，加大顺周期配置

A股正处于轮动慢涨期，多因素共振将持续改善基本面预期，抬升市场底线，而信用的个案风险带来的扰动有限；建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化顺周期品种的配置。

首先，多因素共振下，市场对经济恢复的预期将继续强化。海外疫苗研发捷报频传，预计接种方案落地后，明年二季度欧美经济由不均衡复苏走向全面复苏的预期更明确。美国大选不确定性基本消除，弱美元、基建、通胀预期等关键词下的“拜登交易”仍在持续。A股基本面持续好转，盈利增速回升弹性较高的工业周期与可选消费板块吸引力强。

其次，本轮复苏的供给和物流恢复滞后于需求。疫情冲击带来的是供需同步收缩，而不是典型经济周期中的需求收缩主导，一旦需求企稳回升，经济可能会较快切入主动补库存阶段。这时供给和物流恢复滞后的约束下，补库初期周期品价格弹性较大。

最后，本轮债市的信用的个案风险会强化信用分层，但不会导致国内信用快速收缩，更不会改变内外基本面修复的趋势，对A股的影响有限。

我们判断，10月破局之后，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化。建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂；化工板块中推荐化纤。可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

二、安信策略：市场依然在震荡向上的格局中。

当前“顺周期”行情的持续性和未来A股的主线方向是投资者最为关心的问题。

总的来说，我们认为市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线，其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑，供给端有收缩或产能退出的方向，这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注：白酒、白电、汽车（包括新能源汽车产业链）、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。

三、国君策略：A股处于较为友好的交易窗口

我们认为，未来一个季度上证综指将维持震荡，震荡区间为3100-3500点，核心源于流动性与盈利修复的拉锯。货币政策收紧预期以及信用缺锚仍是当前约束风险偏好的重要力量，市场突破上沿尚缺乏基础。震荡之中，重在结构，盈利替代无风险利率下行成为市场运行的内核。11月拜登胜选、辉瑞新冠疫苗催化以来，全球复苏交易出现共振，铜、铁矿石等主要工业金属、原油价格大幅上涨、美国债券期限利差走阔，以及包括A股在内的全球股票资产内部对经济预期较为敏感的周期、可选消费品开始跑赢，大类资产变动隐含的是投资者对全球复苏与再通胀预期的升温。全球复苏仍在早期，方向重于波动，交易复苏与复苏当中的结构性机会仍是当前股票风格的主线。

最后还是要提醒大家：股市有风险，投资须谨慎；个人建议，仅供参考。

简单做自己，做自己，做好自己，让自己更好。就是“侃侃而已”。

（来源：简单做自己的财富号 2020-11-22 18:41） [点击查看原文]