白酒板块上周表现依旧强劲。从渠道看，库存处于相对低位，在需求逐步恢复常态的背景下，补库存有望进一步提升酒厂的出货量。另外，未来3个季度白酒板块都是比较低的基数，春节预计会有同比的高增长，景气度有持续性。

食品企业未来三个季度面临基数增大的压力，市场对于环比降速、不太经典的食品公司持怀疑态度，但对于自身竞争优势和壁垒能够不断增强的公司，会给与较好的估值空间。在消费者对产品的差异化需求日渐增强的情况下，快销食品行业的互联网转型、产品升级和技术发展是必然趋势，产品不断迭代升级，细分领域分化加剧，有充分布局和准备的龙头企业有望从中受益。

农业板块，冬季来临有利于推动猪肉消费需求增加，缓解猪价下降的压力。

在需求和生产生活进一步恢复常态的背景下，消费行业投资需要进一步聚焦那些疫情后竞争优势得到放大的公司、盈利具有可持续性的公司，关注竞争格局改善和高成长的细分赛道，同时兼顾估值的长期匹配。

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（来源：汇添富基金的财富号 2020-11-19 16:22） [点击查看原文]