作者:老孟的投资分析圈
对于国内市场,普通投资者更多的关注上证指数,而专业投资者则更认可沪深300指数;主要一个原因就是上证指数的编制有问题,导致对市场的反应不准确;而沪深300的编制更合理,更能真实体现市场的趋势。投资上一般会拿沪深300来对标美股的标普500,那么沪深300到底凭啥能代表市场呢?
沪深300的主要行业包括了银行、非银金融、食品饮料、医药生物、电子、家用电器、房地产,囊括的行业更广泛、各行业的比重也比较均匀,最终的银行、非银金融也就各自占了15%,相比创业板,行业集中度要低一些。最近医药生物下跌比较多,而它在沪深300中仅占8.3%,所以影响就不大。因此,在最近的调整中,沪深300表现的比较稳,下跌幅度也很小;但对应的,如果行情上涨,沪深300就跑不过创业板了,这两年的表现就是如此。
由沪深300的全部行业比例来看的话,基本分三大块,权重较大的金融、消费、医药生物,权重均衡的TMT、公用事业、有色周期、电气、汽车,权重较小的军工、商贸、服务、钢铁。随着不同周期的情况,比例会有适度的变化。沪深300经常被默认为白马股、蓝筹股的代表,也是因为食品饮料、家用电器、医药生物在其中的比重,这与它根据市值和流动性选择标的有关系。从这里就可以看到,沪深300涵盖了所有的行业,权重配比也比较合适,因此它的走势基本就代表了市场的走势。
从估值和趋势来看,食品饮料的估值绝对是高了,医药生物的估值也不低,房地产行业则属于下行趋势,银行估值虽低但仅是安全,也就是第一大块在未来的动力一把。根据现在的经济周期,希望反而在第二大块,一是有色周期行业,随着经济恢复到繁荣,基础金属价格会快速提升,相关的有色金属企业就有体现到业绩上,再加上世界各国货币的放水,这一块一定会在未来表现;二是TMT行业,就是计算机、创美、通信,这个昨天说过了。最近沪深300的强势,基本也是有色的支撑。
最后说一个很多人的投资误区,有人特别喜欢投资很多基金,有消费的、白酒的、医药的、科技行业的,美其名曰分散投资,其实就是乱买了一堆,老孟看来根本没什么必要,还费心费力。整这么多基金,其实跟投资沪深300也没啥区别了,还不如直接做一个沪深300的基金呢,好点的再跟创业板指数做一个比例组合,这样市场的风格如何转换,都不会错过机会了。
老孟看来,沪深300涵盖了所有行业,作为市场的主要代表是没问题的,长期下来一定就是市场的收益。但它还是体现了一种价值、蓝筹的风格,与创业板指数的成长风格形成了对比。随着顺周期行业的持续强势,沪深300也会随之上涨。
但沪深300的表现也并不全是完美,它的行业分布也是有一定的不平衡,所以市场上就形成了指数增强基金,就是通过消除这块问题来实现超越市场的收益,但是不是真跑赢了呢,下次再来聊聊。
(来源:老孟聊投资的财富号 2020-11-18 22:55) [点击查看原文]