A股“撒酒疯”过后，遭殃的还是咱们股民和基民。

关于白酒，这个星期投资圈有个很火的段子：

市场只需要两种科技：浓香型科技和酱香型科技。

市场只配有两种消费：高端酒的可选消费和低端酒的必选消费。

市场只有两种消费者：抢到茅台的消费者和没抢到茅台的消费者。

市场只有两种企业：酿酒的企业和不配酿酒的企业。

市场只有两种投资：高端酒投资和低端酒投资。

说的好像，除了白酒行业其他都叫投机，万般皆下品，惟有白酒香，把白酒捧上了神坛。

这是对当前A股市场白酒热度的一个最真实的写照。

从茅台到五粮液、泸州老窖、洋河股份再到最近的金徽酒。甚至于连啤酒、黄金、葡萄酒的股价都是一路狂奔。

恍惚间，似乎白酒是中国最坚挺、最核心的资产。

老K带大家来看看，今年白酒板块股票的涨幅情况。

数据来源：Choice，截至2020.11.13

涨幅最多的金徽酒是最近被炒起来的，一个多月就翻了2倍（*st皇台2019年就停牌了，这只票大家直接忽略）。

大涨之下，这些白酒企业的业绩和估值又如何呢？从最新披露的三季报业绩来看，很多二三线白酒企业的净利润是下滑的。

数据来源：Choice，截至2020.11.13

最近涨的最疯狂的金徽酒三季度净利润也是同比下降的，而且估值已经达到了历史极值。

正是在这种业绩和估值远远跟不上股价上涨的幅度的情况下，中金公司发了一篇研报，直接指出目前部分小酒企炒作已经脱离基本面，或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。

这是这次白酒股出现跌停潮的最直接导火线。

11月13日，老白干、口子窖、金徽酒等多只二三线白酒股跌停，只有五粮液和贵州茅台的股价依然看起来很坚挺。

数据来源：choice，截至2020.11.13

消费细分板块里面最猛的白酒眼看着也要倒了，很多基民就开始担心自己的基金，跑来问老K，消费主题基金是不是也到阶段顶部了，是不是该清仓了。

为了回答这个问题，老K去看了下一些头部消费主题基金目前的具体情况。

第一个想到的就是和酒相关性最高的，酒类指数基金。

人气很高的招商中证白酒指数分级、国泰国证食品饮料行业指数分级这两只基金。

特别是招商中证白酒指数分级，这只基金规模已经达到了242.87亿，很多基民都买了这只产品。

曾经有基民还跟老K说过，买消费其他的都不够看，买招商中证白酒指数分级就行了。

可见这只基金在喜爱消费主题基民心中的地位已经封神。

而在11月13日，白酒板块出现跌停潮的情况下，招商中证白酒指数分级净值下跌幅度为3.43%，可以说比起诺安成长这种有时候单日跌幅超过7%的基金，真的算稳的了。

跌幅没有那么惨的原因是，招商中证白酒指数分级目前的持仓大部分都集中在白酒龙头股上。

数据截止：2020.09.30

国泰国证食品饮料行业指数分级跌幅就更小了，13日仅仅跌了2.16%！

这只基金除了重仓白酒龙头企业之外还有乳业龙头伊利股份，调味品龙头海天味业以及肉类加工品龙头双汇发展。

数据截止：2020.09.30

至于一些比较出名的消费主题基金，像萧楠的易方达消费行业、胡昕炜的汇添富消费行业等产品在投资上比这两只指数基金做的更分散，而且还可以调仓换股和控制仓位，这次白酒股的大跌对这些基金影响也不大。

数据来源：choice，截至2020.11.13

老K拉了下纯消费主题类基金中规模前20的产品，13日跌幅就没有超过2%的。

白酒主题、消费主题基金相对于一些被炒作起来的三四线白酒股虽说跌的不多，但是白酒的跌停潮给我们敲响了一个警钟。

价格偏离价值越多，风险就越大，对于当前的白酒主题以及消费主题来说，可能需要时间和业绩来消化目前的估值，大家应该降低收益预期。

从消费龙头、中证白酒、中证消费、食品饮料指数的估值来看，目前都处于历史高位，向上的空间相对有限，目前把大量资金放在相关主题基金上就有点不合适了。

数据来源：choice，截至2020.11.13

当然作为长牛行业，我们还是可以用定投的方式长期投资下去，分享消费行业长期发展的红利。

最后老K再强调下，大家一定要对市场保持敬畏之心，永远把本金安全放在第一位，切忌追涨杀跌，坚持价值投资、长线投资。

记得点下关注按钮，关注涨基财富~

市场有风险，投资需谨慎！本文由基民老K原创，老K分享的内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议！据此操作，风险自担。数据或有疏漏，欢迎指正！

（来源：涨基财富的财富号 2020-11-16 09:18） [点击查看原文]