最近，吃不胖de瘦子在社区看到这样一个问题：“为什么很多主动型基金收益率很高，但还是有人推荐指数基金呢？”

一、业绩优异的主动型基金

确实我们看到很多主动型基金历史以来的收益非常亮眼。Wind数据显示，截至10月27日，有28只基金成立以来取得了10倍以上的收益。

不仅如此，最近几年，A股结构性行情明显，上证指数一直在2500点至3500点的箱体内震荡，然而不少主动型基金的净值却一路向上，为投资者赚取了丰厚的收益。

Wind数据显示，截至10月27日，过去三年，股票型基金平均涨幅29.02%，同期沪深300指数涨幅为16.84%，股票型基金跑赢沪深300指数12.18%。换句话说，从平均收益来看，股票型基金的收益要比沪深300指数的收益高72%。

二、为何还是有人推荐指数基金呢？

既然股票型基金平均收益远高于指数基金收益，那为什么还有那么多人推荐指数基金呢？

第一，虽然主动型基金平均收益高于指数基金，但我们无法保证自己选到的基金就一定能跑赢指数基金。相对于指数基金来说，主动型基金的持仓更为集中。如果你选中的基金重仓股正好持有爆雷个股，损失就会非常惨重，大幅跑输指数基金。

举个很简单的例子，明星基金经理任泽松管理的中邮战略新兴产业混合（590008）在2013年到2015年分别取得了80.38%、57.29%、106.41的收益，业绩非常优秀。然而好景不长，这只基金在接下来的两年里先后踩中乐视网、尔康药业、宣亚国际等多只地雷股，基金净值被腰斩，投资者损失惨重。

第二，过往的业绩不代表未来的收益情况。某只基金过去收益高，可能是基金持仓正好与市场风格相符，如果市场风格发生了变化，而基金持仓未能及时调整，就有可能大幅跑输大盘。这也就是我们常见的“冠军基金魔咒”：前一年收益排名非常靠前的基金在第二年往往表现较差。因此，过往业绩只能作为参考，不能作为挑选基金的唯一依据。

第三，主动型基金收益取决于基金经理的管理能力，但基金经理是会离职的。基金经理更换以后，管理思路和风格可能会发生比较大的变化，基金收益也会大相径庭。如果你还是按照上一个基金经理管理的情况来挑选基金，肯定会出现比较大的偏差。

例如：汇丰晋信大盘股票A（540006）在2014年到2018年期间表现是非常出色的，当时的基金经理是丘栋荣，但2018年他已经离职，所以投资者再拿当年的收益情况作为参考已经没有任何意义了。

尽管选择指数基金难以实现“一夜暴富”的目标，但对于想要靠投资理财实现资产稳定增值的小伙伴们来说，如果你不懂怎么挑选主动型基金，选择投资指数基金并坚持持有，是一个更为稳妥的投资方式。

（来源：吃不胖de瘦子的财富号 2020-10-30 19:10） [点击查看原文]