近期A股市场波动难料，对重仓持有权益类基金的朋友来说，看着账户资产起伏不定，内心多少都会有些煎熬。

股市大涨之际，权益类基金确实能带来可观回报，但遇上震荡行情时，则同样需要承受相应的波动。有基民朋友就问：有没有什么办法可以为投资加上“减震器”？有的！在权益类基金之外，不妨增配一些固收类基金！

为什么说股债搭配很重要？

对比股票型基金、混合型基金、二级债基及中长期纯债型基金指数近10年走势可以明显看出，虽说权益类基金指数涨幅居前，但波动也比较剧烈；相较之下，固收类基金指数涨幅虽相对较低，但整体呈稳步上行趋势。

（数据来源：Wind；统计周期：2010.1.1-2020.9.30）

进一步来看，近10年间，虽说股票型基金总指数涨幅接近中长期纯债型基金指数2倍，但年化波动率却约为后者的11倍。

（数据来源：Wind；统计周期：2010.1.1-2020.9.30）

我们看到，权益类基金长期回报不俗，但是波动也比较大，不少基民的心情也跟着“上蹿下跳”。权益类基金涨得猛的时候，基民们固然开心，但是跌下来的时候，不少投资者也会心生焦虑，甚至会因为承受不住较大幅度的亏损，而“割肉离场”。

固收类基金回报的吸引力虽然不如权益类基金，但是因为波动比较低，力求带来“小幸福”。而同为固收类基金，从上图也可以看出，纯债型基金的年化波动率比二级债基更低，因此也更适合一些风险承受能力不太高的投资者。

所以说，基民们不妨将股债资产进行合理搭配，不错过股市上涨时的收益，也能够在一定程度上降低资产组合的波动风险。

另外，对于家庭理财来说，除了追求保值增值之外，能不能经得起风浪——抗风险能力同样重要。而在家庭资产配置中，固收类产品更是发挥着“压舱石”的作用。

图片来源：标准普尔家庭资产配置图

在知名的“标准普尔家庭资产象限图”中，就建议大家将40%的家庭资产配置在严格控制亏损、追求稳健增值的稳健资产中，比如债券基金等，让家庭小金库更牢固，更经得起风浪。

定开债基，以时间换收益空间

拉长时间看，固收类基金中，与普通开放式债基相比，定期开放式债基往往能够获得更好的回报：

（数据来源：银河证券，摩根士丹利华鑫基金整理；统计周期：2013.4.8-2020.8.31：均使用A类份额对应指数，定开纯债基金指数基期为2013.4.8）

定开债基究竟拥有什么优势，得以长期跑赢普通开放式债基呢？

1、资金使用率更高

在任何情况下，普通开放式基金都必须保留部分现金以应对赎回压力，而定期开放式基金在封闭期则没有这一烦恼。

2、淡化短期扰动

普通开放式基金由于可以随时申赎，在市场明显波动时，赎回等因素往往会影响到基金经理的决策，因此一般会多投资于变现能力强、但收益率较低的短期资产。

而定期开放式基金在封闭期内无需应对赎回压力，可以减少短期市场波动的干扰，从更长期的角度进行投资决策安排，基金经理也可较大比例地配置收益率较高的长期资产。

3、杠杆空间更高

定期开放式基金封闭期内杠杆水平最高可达200%，而开放式基金的杠杆水平最高限制则为140%，在市场机会来临时，定期开放式基金更高的杠杆率有利于提高进攻性。

摩根士丹利华鑫基金旗下的定期开放债基都是以18个月为封闭期，而不是市场常见的一年、两年。据相关统计显示，近10年来，18个月大概率能覆盖一个债市周期，债券市场至少能有一次交易性机会。以18个月为周期可以穿越市场周期中的不同阶段，在相对安全的位置把握机会拉长久期，有利于争取更多债市收益。

（数据来源：Wind；统计周期：2010.1.1-2020.8.31）

总结而言，对投资者来说，在家庭资产配置中加上一定比例的纯债基金，有利于降低组合的波动，让“小金库”的地基更加牢固。如果手中有一笔闲置资金，并且在一定期限内不会用到，那么定期开放纯债基金是风险收益比更高的选择之一。

大摩增值18个月定期开放债券基金（A：001859/C：001860），正迎来第三个开放期，不妨重点关注！

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。基金在运作过程中存在净值波动的风险。摩根士丹利华鑫基金郑重提醒您注意投资风险，购买本公司管理的基金，应参考专业意见，详细阅读基金相关法律文件，并请根据自身财务状况及风险承受能力谨慎选择。基金有风险，投资需谨慎。

（来源：摩根士丹利华鑫基金的财富号 2020-10-21 14:04） [点击查看原文]