投资者在资本市场中进行投资，获取投资收益主要有三个来源：一是赚交易对手的钱，这属于零和游戏；二是赚博弈的钱，当公司价值处于低估状态时买进，当价值回归正常甚至高估时卖出；三是伴随企业成长，赚企业成长带来的收益。

把握市场风格，主要就是赚第二类博弈的钱。有句话说得好：“风来了，猪都能飞上天”。顺势而为，确实会让投资者开上快车道，赚得盆满钵满。比如最近两年的科技、医药和消费板块就是在风口上的快车道。比如2019年权益类基金收益第一名的广发双擎升级混合，年收益率高达121.69%。它的十大重仓股都是科技和医药板块的个股，都在风口上。持有这样的基金，赚钱就是轻轻松松、开心快乐的事情。

然而，市场风格变化并不容易把握。

最近两年的科技、医药、消费行情持续时间较长，没有大的震荡调整，相对来说把握起来容易一些。然而有的时候，市场风格只是短暂的二八切换，或者是某个概念的短期炒作，事后来看，这种风格并不持续，不应该参与。但在当时的情况下，你并不清楚这种风格切换最终是否成功，是否具有持续性，面对短期大幅的上涨，你很难做出正确的抉择。

举个很简单的例子，今年7月初，大盘在蓝筹股的带动下突然发力，短短10天的时间就从不到3000点上涨到3450点，涨幅超过10%。证券板块更是一马当先，通达信证券指数从不到1400点，上涨至近1900点，涨幅超过35%。面对证券板块10天35%的涨幅，你心动吗？如果基金正好重仓证券板块，当然会让你短期收益大增。但如果你这个时候再去追涨证券主题基金，持有到现在是很难赚钱的。证券板块7月9日见顶后，一直就在持续下跌过程中，目前证券指数在1550点左右，下跌幅度近20%。买入就被套的悲剧，经常会在喜欢追涨杀跌、炒热点的投资者身上出现。

市场风格变化无常，赚博弈的钱不容易把握，我们应该如何保持稳定盈利呢？

这就需要挖掘第三种机会，通过精选优质的个股，分享与优质上市公司共同成长的红利。这也是许多基金经理投资的目标。

长期来看，发掘和投资成长股是最有效的获取超额收益的方式。从“好的公司”和“好的价格”出发选择投资标的，放下对风格固有的成见，无论什么样的公司，都能为基金组合创造回报。

而这种好的公司，具有成长性的个股并不仅限于科技创新行业，任何公司只要呈现成长性特征，我们都可以把它归纳为成长范畴，具体要根据行业变化和市场演绎情况灵活把握，例如在完全进入成熟期的房地产行业，同样存在市场份额向行业龙头公司集中的成长性，这样的龙头股同样值得关注。

投资者在构建和调整基金组合的过程中，适当关注市场风格变化，赚博弈的钱是可以的，也是必要的。但不能把市场风格变化作为基金配置的唯一标准，看到市场炒作什么就满仓买入，这样很容易出现追涨杀跌，大幅亏损。

作为基金长期投资来看，我们还是要跟随市场的整体趋势，赚企业成长的钱。让基金经理帮我们去精选个股，这样的投资收益会更加稳健。

（来源：吃不胖de瘦子的财富号 2020-09-25 14:35） [点击查看原文]