【小香复盘】9.24恒指大跌1.82%刷新近4个月新低,香港中小场内估算折价0.77%
基金重仓股研究
2020-09-24 17:56:21
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【人民币投港股龙头】极简主义:香港大盘+香港中小!

恒指低开低走收跌1.82%报23311.07点,刷新近4个月新低,资源股、医疗股跌幅居前,紫金矿业跌逾8%,信达生物跌近7%;国企指数跌1.96%;科技指数跌3.35%,比亚迪电子跌逾6%,小米集团、中兴通讯、美团点评、中芯国际跌逾4%。华晨中国涨4.86%,消息称公司或私有化,华晨中国回应称未得到相关信息。全日大市成交1172亿港元。

香港中小基金(A:501021,C:006127)标的指数标普香港上市中国中小盘指数跌2.06%;

9月24日,香港中小(501021)场内跌1.93%,报1.524元,成交额70.90万元;

根据基金标的指数表现及港币中间价,预估香港中小(501021)9月24日净值为1.5358元,基金场内估算折价0.77%。

香港中小标的指数标普香港上市中国中小盘指数跌2.06%,基金标的指数前十大成份股仅万洲国际上涨0.16%。

【恒生指数估值】

截至9月24日,恒生指数PE:13.80倍,低于指数成立以来历史中位数(12.31x),指数PE估值历史百分位为65.23%。

数据来源:Wind,截至2020.09.24

【华宝香港中小(501021)特别提示 洼地掘金,港股反弹“急先锋”】

【行情风向标,反弹急先锋】在市场处于明显反弹/上升行情中,中小市值股票优势明显,而作为港股中资成长龙头股代表,香港中小标的指数则绝对担得起“反弹急先锋”的头衔。细数过去10年港股的三轮牛市行情中,香港中小跟踪指数——标普香港上市中国中小盘精选指数涨幅均大幅高于包括恒生指数、恒生国企指数在内的一众港股核心指数,高弹性、高成长性属性明显。

香港中小标的指数VS恒生指数、国企指数

数据来源:Wind

【南下资金疯狂涌入,趁机布局】今年以来,港股市场受到疫情影响,出现大幅震荡。2月中旬以来,受外围市场影响,恒生指数更是持续下探。港股市场巨震,南下资金却正在趁机布局。数据显示,截至9月18日,南下资金今年以来净流入规模达4633.35亿港元,超过去年全年净流入2150亿港元的水平。

【“洼地”掘金,估值配置性价比凸显】从估值角度来看,截至2020年9月18日,香港中小(501021)跟踪复制的标普香港上市中国中小盘指数市盈率为15.41倍,明显低于中证500,估值优势明显。在南下资金不断涌入港股,港股“洼地”属性愈发明显的情况下,港股中资股估值有望明显提升,当疫情控制,受疫情影响较小的中资股或将显露出更好的投资性价比和补涨潜力。

数据来源:Wind,截至2020.09.18

(一)标普香港上市中国中小盘指数概况

香港中小跟踪的标的指数——标普香港上市中国中小盘精选指数 (SPHCMSHP.SPI)主要反映了在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现。其成份股是从在港交所上市的中国公司(包括H股、红筹股和民营股),选择流通市值排名为后30%的中小盘股票。虽然香港中小代表的是港股中资中小盘,但它的成份股多为国内各个行业优质的龙头,特别是它的前十大成份股,平均市值在1100亿港币以上,其中有科技牛股 “舜宇光学科技”、房地产巨头“融创中国”、有乳制品龙头公司“蒙牛乳业”等等。因此香港中小基金也可以说是“香港中资成长龙头股基金”。(数据来源:标普官网,截至2020.08.30)

(二)通过香港中小(501021)投资港股中资中小盘股的优势

【跻身港股中资消费龙头/牛股俱乐部】截至8月30日,香港中小指数共包括137只成份股,分布在11个GICS行业中。其中可选消费为16.1%,日常必选消费为15.6%,共计31.7%。我们都知道消费股盈利比较稳定,受到市场波动的影响较小,无论出于何种经济周期与哪种市场风格,日常消费需求的波动都不是很大。同时,内地巨大的人口数量也为消费提供了最坚定实际的“基本面”。因此,消费行业业绩增长比较稳定,也更容易诞生牛股。(数据来源:标普指数官网,截至2020.08.30)

【图2:香港中小标的指数行业分布】

【跟上同类“优等生”,助力业绩长虹。】从基金业绩来看,香港中小长短期表现优秀。2019年香港中小回报率28.69%,自2016年成立以来香港中小回报率为64.38%,为投资港股单一市场QDII基金中业绩最好的基金。(数据来源:Wind,截至2020年8日30日,剔除B份额)

【分散投资,有效避免黑天鹅】一键买入一篮子港股中资中小盘股,解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。

(三)南下资金加速抄底,香港中小(501021)成交额快速拉升

(1)前8月场内流通份额增长36.59%:据Wind数据显示,截至8月30日,香港中小(501021)场内流通份额为8721.32万份,与年初相比增幅达36.59%。

(2)规模稳居港股LOF基金No.1:根据2020年基金2季报,香港中小最新资产规模16.39亿元,是目前国内规模第三大的港股指数基金(仅次于H股指数基金和恒生指数基金),也是目前规模最大的港股LOF基金。

(3)场内成交额快速拉升:近1月香港中小(501021)场内累计成交额1982.03亿元,日均成交额99.10万元,流动性高居沪深两市所有港股LOF基金第一位。(截至2020.08.30)

(四)LOF基金:场内场外皆可投资

习惯通过证券账户进行投资的朋友,可以在场内申赎/买卖香港中小(501021)。场内申购则可在交易软件上选择场内基金申购,输入代码501021,选择申购金额即可;如选择在场内购买则类似买卖股票在交易软件直接输入501021,交易门槛为1手(100份),非常亲民。没有证券账号的朋友,则可以很方便地在场外申赎华宝香港中小,A类(501021)适合长期持有,费率更优惠,而C类(006127)适合短期持有,费率短期更优。

香港中小A、C份额申赎费率如下图所示(各大互联网代销平台往往提供低至一折的申购费率优惠):

华宝香港中小A/C费率如何选择?

口诀:短期投资买C,长期投资买A。

在当前申购费一折的情况下,持有期不足319天时,C类费率相对优惠,持有319天到1年,C类费率开始超过A类。一年以后,C类的费率持续上升,而A类的将稳定在0.10%,越持久越划算!


风险提示:基金有风险,投资需谨慎

(来源:基金重仓股研究的财富号 2020-09-24 17:56) [点击查看原文]

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