【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！

截至2020.9.22，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达61.21%！

自9月9日拉开帷幕以来，2020年全国消费促进月活动成效不断显现消费市场活跃度加快恢复，各行业经营指标稳步回升，居民消费意愿明显增强，前期受抑需求持续释放，疫情因素对市场发展的不利影响进一步减弱，“百城万企促消费”活动实现开门红。第三方支付平台监测分析结果显示，活动首周全国商品消费和服务消费总额9800多亿元，环比增长8.1%。

商品消费回补成效明显

“最近各大电商平台都在搞促销活动，我经常在淘宝上购物，正好看到平台上有‘跨店满300减30’的活动，另外平台上的多家店铺还推出了自己的优惠活动，叠加在一起价格非常划算。”小张告诉国际商报记者，她最近刚好要网购一款电子产品配件，整体算下来价格比平时便宜一半，赶紧下了单。

像小张这样抓住促销时机“买买买”的消费者还有很多。数据显示，在全国消费促进月活动首周，全国线上消费规模超3500亿元，环比增长16.4%，其中消费券核销总额1600万元，带动商品销售额增长1.03亿元；全国服务消费规模近3600亿元，环比增长1.4%。

在线上消费红红火火的同时，国内疫情防控形势之稳也给百姓吃下了定心丸，目前百姓的日常生活多恢复常态，外出就餐、逛街、娱乐等已是寻常之事。

以“吃货”自称、平时就爱去探店的北京市民刘先生最近很开心，因为他经常光顾的多家餐饮店都推出了不同程度的优惠活动，还可以叠加使用北京消费券，这让他产生了多去几家新店尝尝鲜的念头。“北京消费券能在很多餐饮店使用，我专门去了其中几家之前没去过的餐馆，好吃又实惠。”

第三方支付平台监测分析结果显示，全国消费促进月活动首周全国商品消费总额超6200亿元，环比增长12.7%。商务部监测的重点参与企业销售总额环比增长5.8%，销售水平恢复至上年同期九成以上，38.9%的企业销售额实现同比正增长。其中，全国消费促进月活动直接拉动商品销售额增长16.4亿元，占商品销售总额的16.5%。80.6%的被监测企业表示，促消费活动对食品类、衣着服饰类和日用品类商品销售额增长起到较大推动作用。

苏宁金融研究院高级研究员付一夫在接受国际商报记者采访时表示，基于当前国内疫情防控形势继续向好，各行业的运行情况日趋接近疫情发生之前。“尤其是各地为提振消费市场推出的系列促消费政策起到了关键作用。”

各地活动丰富多彩

据悉，活动首周，超过一半的省区市开展了商旅文融合、“千品万店”美食荟、“老字号”嘉年华、步行街出口转内销等重点活动。山西、陕西、青海、甘肃、黑龙江等18个地区发放了消费券。内蒙古、江苏、湖南、宁夏、重庆等9个地区有政府领导参与了直播带货活动。

在北京前门步行街，来自国内30个国家级贫困县的重点扶贫产品和众多老字号产品在“2020年全国消费促进月暨北京时尚消费月”活动上亮相，吸引了大批北京市民及游客购买。目前，沿街的店铺仍在开展各种促销活动。

“逛到百雀羚店的时候，我和闺密都‘走不动’了，三生花系列面膜三盒只要99元钱，正价可是78元一盒；洗发液也在搞138元‘买一送二’活动。”张阿姨开心地告诉记者，她和闺密每人都买了6盒面膜。

在天津和平路金街，来自天津市和内蒙古自治区的110家外贸企业云集于此，集中展示销售的产品涵盖了食品土产、纺织衣帽、轻工医保以及老字号、农产品等多个大类超千种外贸特色精品名品。

“中秋国庆小长假日益临近，而且2020年全国消费促进月活动将持续到10月8日，在我国疫情防控形势已得到有效控制的当下，消费者的信心和热情近期还会不断提升。”在付一夫看来，政策的支持加之各地开展的多种多样的促消费活动将进一步提振消费市场。

（文章来源：国际商报）

【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】

（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090 / C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。

数据来源：Wind，截至2020.9.22

（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃

股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股均在2020年创了股价历史新高，前十大成份股权重78.71%，2019年以来平均涨幅高达161.04%。

数据来源：Wind，截至2020.9.22

（三）龙头优势显著，业绩确定性更强

1. 近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2. 业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3. 居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

4. 城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5. 消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

（四）中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年9月22日，其累计收益率高达1701.87%，而同期中证500收益率为535.87%，沪深300收益率为361.73%，上证50收益率为287.72%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。

数据来源：Wind，2004.12.31-2020.9.22

缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2020年9月22日，消费龙头指数累计收益率高达203.89%，而同期沪深300收益率为31.19%，上证50收益率为26.69%，中证500收益率为19.46%。

数据来源：Wind，2015.1.05-2020.9.22

（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值

自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金超1.1万亿元，持仓市值超过1.7万亿元，浮盈超6千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。

消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5100亿元，市值权重占指数近80%；其中有六只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超60%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！

数据来源：Wind，截至2020.9.22

注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股

投资消费龙头LOF基金的常见问题

Q1：什么是LOF基金？

LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

Q2：如何投资消费龙头LOF基金？

答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金，也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。

（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，基金代码为501090（A类份额）和009329（C类份额）。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。

（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。

消费龙头LOF基金的申赎和交易表：

Q3：消费龙头LOF基金的最新估值情况如何？

截至2020.9.22，消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）最新PE估值为31.96倍，最新PB估值为6.51倍。

数据来源：Wind，2018.11.21-2020.9.22

Q4：消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算？

核心区别：消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样，C份额不收申购费，更给力的是，持有7天及以上不收赎回费！年费方面，要比A份额多收每年0.25%的销售服务费，每日计提，按月支付。

上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。

Q5：消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友？

指数化投资，为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓

消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点，还存在高股价的特点，而对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。而消费龙头LOF的成份股往往价格不低，五粮液、中国中免、海天味业、星宇股份、珀莱雅、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”，一手投资即过万元，而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列，单手买入所需资金不下17万元，散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投，也难以进行调仓择时。交易门槛达不到，上车谈何容易?

表：消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛

数据来源：Wind，2020.9.22

消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验，二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，免印花税。当前1.371元/股（2020.9.22）的价格一手不超138元，交易门槛低，便于定投。

指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间，认准消费龙头LOF，买A股大消费板块的龙头股，在不断的推陈纳新中，迎接未来的中国消费行业巨头。选择消费龙头LOF（A：501090；C：009329），坚持指数化投资，用更低的研究门槛，更低的交易门槛，获得更优质的投资体验。

投资有风险，参与需谨慎！

（来源：指数增强小霸王的财富号 2020-09-23 16:19） [点击查看原文]