一、公司概况

二、主营业务

公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发及实施等信息化服务，同时公司亦提供 IoT 通信模块、系统集成等产品和服务。主营的配电网智能设备主要包括智能柱上开关、故障指示器和接地故障研判辅助装置等

发行人配电网智能设备与配网线路安装示意图：

公司智能柱上开关示意图：

报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：

报告期内，公司主要产品的产销量情况如下：

三、行业分析

行业情况：

1、我国配电网行业发展状况

（1）智能电网建设周期，电网投资向配电侧倾斜

长期以来，我国电网投资存在“重电源、轻电网，重输电、轻配网”的情况，导致配网的建设水平和自动化水平不足。智能电网建设周期，电网投资开始向配电网环节倾斜。整体来看，智能电网投资重点在变-配-用领域，变电、配电和用电环节的投资比例一直保持较高水平，主要系解决提升电网自动化水平，安全高效运行电网等痛点。

2019年，我国电力供应呈现‘农网升级改造及配网建设是电网投资重点’的特点；全国电网工程建设完成投资4,856亿元，其中110千伏及以下电网投资占电网投资的比重为63.3%，较上年提高5.9%。此外，《国家电网有限公司2019社会责任报告》显示，自“十三五”新一轮农网改造升级以来，国家电网累计投资6,459亿元，2019年投资1,604亿元，较上年增加7.29%。

（2）配电网自动化覆盖率和线损率提升尚存空间，供电可靠性有待进一步提高

根据《中国电力行业年度发展报告（2019 年）》，2018 年，省间最优和最差的用户平均停电时间相差31 小时/户（不包括西藏），全国 52 个主要城市（即直辖市、省会城市及 GDP 排名前 40 的城市）用户平均停电时间 8.44 小时/户，比全国平均值低 7.31 小时/户，其中佛山、厦门、深圳，用户平均停电时间已低于 3 小时/户。

线损率是供电系统的重要经济技术指标，它表示线路上所损失的电能占线路首端输出电能的百分数，是电能传输过程中损失掉的部分。近年来，我国线损率略有下降，但整体下降幅度不大，2019 年全国线损率依然达 5.90%。

2、我国配电网智能设备行业发展状况

柱上开关方面，根据中能国研（北京）电力科学研究院（简称“中能电科院”）发布的《电力行业关键设备供需统计分析报告2020》，2019年国家电网配网设备协议库存共招标柱上断路器124,741台/套，比2018年有较大幅度下降；而其中一二次融合成套柱上断路器则招标74,135套，占比59.43%，不仅较2018年上升，且已超过传统柱上断路器的采购数量。

故障指示器方面，作为传统二次设备，根据前述中能电科院分析报告，2019年，国家电网配网设备协议库存共招标故障指示器244,507台，同比减少42.97%， 较2018年有较大幅度下降。

因此，整体来看，在国家配电网建设的大背景下，配电网智能设备的市场空间依然较大；但传统一、二次设备的需求已出现疲软态势，“一二次融合”产品逐渐被市场认可，将成为未来配电网智能化的主流产品。

四、财务状况

业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为31,614.34万元、25,246.42万元、41,477.64万元、70,315.11万元；2016-2019年的年均复合增长率为49.14%，归母净利润分别为6,725.45万元、3,219.53万元、9,747.38万元、24,095.42万元；2016-2019年的年均复合增长率为89.28%。

应收账款：

费用：

现金流：

五、募集资金用途

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（来源：凡德投资的财富号 2020-09-23 15:22） [点击查看原文]