公司介绍：公司是国内领先的化妆品网络零售服务商，是品牌方的重要合作伙伴和线上消费者的主要服务提供者之一，是联结品牌方和终端消费者的重要桥梁。公司主要从事电商零售业务和品牌营销运营服务。其中，电商零售业务是公司的核心业务。公司为品牌方提供覆盖店铺基础运营、页面视觉设计、产品设计策划、整合营销策划、精准推广投放、大数据分析、售前/售后客户服务、CRM 及会员运营、仓储物流等多个环节的全链路网络零售综合服务，从而提高品牌线上零售的运营效率，助力品牌在线上渠道的价值重塑和销售转化，挖掘其市场潜力，提升其品牌形象与市场地位；同时，满足消费者对于优质正品和消费升级的诉求，并以个性化服务优化消费者的购物效率和体验。公司已与美宝莲、施华蔻、兰芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、雪肌精等超过60 个品牌达成合作关系。
丽人丽妆为美妆TP 垂直龙头，以零售模式为主深度介入产业链，重点服务雪花秀、后、雅漾等国际大牌，持续开拓海外小众美妆品牌。深耕美妆10 余年的行业理解、业内口碑、人才培养以及数据化系统带来的精准洞察、高效运营是其核心竞争力，未来持续受益美妆线上化及行业高端化，成长属性明显。

概况：国内领先化妆品网络零售服务商。公司成立于2007 年，深耕化妆品电商服务，建立良好的专业形象和市场口碑，被评为“天猫六星运营服务商”。收入&利润：2013-18 年收入和利润CAGR 均超50%。电商零售业务（重资产）贡献主要收入，2018 年收入33.5 亿元，占比92.55%。股权结构：创始人黄韬为公司实控人，IPO 前持股比例37.22%，阿里为二股东，通过阿里网络持股19.55%。募投项目：IPO 预计募集资金5.86 亿元，主要用于品牌推广与渠道建设、数据中心建设及信息系统升级、综合服务中心建设、补充流动资金。

行业：化妆品行业前景广阔，代运营需求强劲。化妆品市场增长快，高端和线上占比提升。2019 年我国美妆个护零售额增至4777 亿元，近3 年CAGR 达12.2%，2019 年市场规模居全球第二，增速在规模前十国家居首；2019 人均化妆品消费仅49.6 美元，低于全球平均水平65.6 美元，提升空间大；消费升级趋势下，中高端化妆品呈快速增长态势，2013-19 高端类化妆品占比从21.5%增至35.4%；线上快速增长、渗透率提升，2019 年化妆品电商渠道规模达1447亿元增长27%，2013-19 年占比由13.2%增至30.3%跃居首位。

截至 2019 年 12 月 31 日，公司与施华蔻、兰芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、芙丽芳丝、凡士林等超过 60 个品牌达成合作关系。

公司主要竞争对手包括化妆品领域垂直型服务商杭州悠可、壹网壹创，以及覆盖化妆品品类的综合型服务商宝尊电商。

2017-2019 年公司收入分别为34.20、36.15、36.98 亿元，净利润分别为2.27、2.52、2.84 亿元，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为3.98%和11.80%。2019 年公司综合毛利率35.21%，净利率为7.68%。预计2020年1-9月归属于上市公司股东的净利润为：19119.56万元至20028.98万元，与上年同期相比变动幅度：-2.12%至2.54%。

无风重点结论：上了壹网壹创，前两天再上若羽臣，今日再推丽人丽妆，三个公司基本可以对标，讲到营收和名气，丽人丽妆是第一，但是净利润率跟壹网壹创差很多，但是现在大家都上市了，没有了稀缺性，估值免不了下降，肯定会拖累壹网壹创市值，给予丽人丽妆200亿比较合理，开板价估计在50元左右，不建议关注。

（来源：次新股无风的财富号 2020-09-18 18:15） [点击查看原文]