今天说说:一种择时交易策略的长期收益率。
择时交易也可以分为主动和被动,主动择时更多的是依靠投资人的主观判断;被动择时则依靠的是事先制定的规则,或者说参考一些指标。
在技术分析中,历史点位的移动平均线就是一种可参考的指标,尤其是时间较长的移动平均线,更被很多技术分析派应用,比如 200日移动平均线。
虽然个人对技术分析并不太信任和偏好,但不妨碍我们来看看它的实际效果。
正好西格尔在《股市长线法宝》中又做了分析,如下:
这里的市场择时策略指的就是:只要道琼斯工业平均指数的收盘价高出 200日移动平均线(不包括当日收盘价)至少 1个百分点,就以当天的收盘价买入股票;
只要道琼斯工业平均指数的收盘价低于 200日移动平均线至少 1个百分点,就以当天的收盘价卖出股票,卖出股票所得资金用来买入短期国债。
长期持有策略当然更好理解:就是买入后一直持有。
整体来看,1886-2012年,共126年,如果不含交易成本,则市场择时策略(年化收益率为 9.73%)战胜了长期持有策略(年化收益率为 9.39%)。
但如果包含交易成本,包括佣金、买卖价差,资本利得税等,这里按 0.5%计算,则市场择时策略(年化收益率为 8.11%)还是跑输了长期持有策略。
如果分阶段来看,大概率下长期持有策略还是优于市场择时策略的,当然也有一些阶段会跑输。有兴趣的球友可以仔细看看上面图上的数据对比。
所以对于普通投资者来看,还是应该信任并坚持长期投资的理念,这样成功的概率会更高些。
—— 基金组合表 ——
数据来源:天天。
—— 指数估值表 ——
数据来源:天天。
声明:数据为个人收集整理,不构成任何投资建议。
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(来源:海鸣凰的财富号 2020-09-17 12:24) [点击查看原文]