昨天大A股成交额继续萎缩，看来大家伙投资热情都不高。

干脆今天一白就来做个基金科普吧，给情绪低迷的投基小伙伴加点油，方便小伙伴日后多赚票票。

可能有不少小伙伴投资基金挺长时间了，但实际上对基金都有哪些款式，各款式都有什么特点并不算了解。

但是呢，如果对这些最基本的基金知识都没掌握，那想要愉快地投基也是不容易。

所以，今天就来聊聊基金的类型，和各类型的特点好了。

基金是一种资金集合，诸如公募基金、私募基金、证券投资基金、股权投资基金、公益基金等，都属于基金的范畴。

而咱投基小伙伴常说的“基金”，其实只是基金这个大概念里的一种，即“公开募集型证券投资基金”，常也被简称为“公募基金”（下面就简称公募基金或基金了）。

公募基金根据投资范围和管理方式的不同，可以分为主动股票型、指数型、混合型、债券型、货币型、QDII基金、另类投资型 7 大类。

其中，主动股票型、指数型、混合型基金由于侧重A股投资，常被统称为权益类基金；

而债券型、货币型由于侧重债券投资，常被统称为固收类基金。

01 PART：主动股票型基金

主动股票型基金的A股仓位不低于80%，是潜在收益能力、潜在投资风险都较高的一类基金产品。

由于股债仓位限制较严格，主动股票型基金的数量、规模并不算多，但并不乏收益表现较强的基金。

举个栗子，“安信价值精选股票型基金”：

02 PART：指数型基金

指数基金，是一种指数化投资的基金产品，包括被动指数型、增强指数型两大类。

被动指数型基金，会根据指数的成分股结构为参照进行复制化投资，力求实现与指数高度近似的绩效表现。

目前，被动指基跟踪的指数超过300个，覆盖了沪深300、中证500、创业板指等核心宽基指数，地产、银行、保险、证券、医药、食品饮料、传媒、钢铁、军工、半导体、有色金属、信息技术、白酒、电子、计算机、煤炭、家电、建筑材料、汽车、通讯设备等行业指数，沪深300等权重、中证红利低波动等策略指数，沪深300价值、中证创业成长等风格指数，中证消费50、中证粤港澳大湾区发展等主题指数。

可以说，被动指基的多元性、丰富性已经非常强了。

增强指数型基金，则会通过多因子量化选股，选择一批较可能跑赢指数的个股进行投资，力求实现适当超越指数的绩效表现，本质上属于主动管理型基金。

目前，增强指数基金中，对沪深300、中证500进行增强的指基是最主流的。

沪深300、中证500增强效果较好的指基，分别能实现约7%、约10%的长期年化超额收益，相当于在传统指基上叠加了一只稳健风格的股票增强型债券基金，总体回报还是不错的。

不论是被动指基，还是增强指基，总体的底层股票仓位都很高，因此潜在收益能力很强，但潜在风险水平也高。

被动指数基金有一个非常突出的特点，那就是“投向明确、风格清晰、持仓稳定、指哪打哪”。

也正因为这个特点，被动指数基金有着极强的投资工具属性，如果小伙伴期望能够投向特定的行业板块，那么，被动指数基金能够很好地帮到你。

而增强指数基金的持仓虽然远不如被动指基那样清晰、明确、稳定，但由于增强指基是在跟踪指数的基础上去获得超额收益，因此，它的净值走势、绩效特征也可以通过相应的指数去判别、把握。

因此，增强指基也可认为是具备突出投资工具属性的一类基金产品。

以被动指数基金“嘉实沪深300ETF联接A”、增强指数基金“富国沪深300指数增强”举个栗子，小伙伴可以看下两只基金相对沪深300的走势与收益差异：

另外，可能会有不少小伙伴对指数基金中的ETF、ETF联接基金有疑惑，这里也额外多提一下。

ETF，也就是Exchange Traded Fund，即交易型开放式指数基金。

ETF在申赎上，与小伙伴通常认知里的“在基金账户用现金申赎”有所不同，ETF采用的是“实物申赎机制”，即申购时，用一篮子股票，或一篮子股票+部分现金的方式，换取ETF的份额；赎回时，用持有的ETF份额，换回一篮子股票，或一篮子股票+部分现金。

在实物申赎机制下，ETF申赎所需资金通常是百万级别，因此不太适合咱普罗基民。

但ETF会在二级市场上市交易，小伙伴可以在股票账户里进行ETF买卖，买卖门槛100份起，T+1交易制，卖出当日资金可用、第二个交易日资金可取，交易门槛非常低、交易效率也很高。

ETF联接基金，则是投向ETF的基金，也是一只被动指数型基金，申赎直接在基金交易账户里完成就行了。

03 PART：混合型基金

混合型基金的投资限制相对少，股票、债券等各类资产的仓位弹性很大，有些投资风格积极的混合基金，股票仓位常年很高，形如一只主动股票型基金，而有些投资风格保守的混合基金，则债券仓位常年很高，主打“固收+”路线，形如一只股票增强型债券基金。

正因为混合基金之间的投资风格差异大、绩效表现差异也很显著，小伙伴在投资混合型基金时，一定先要留意下基金的历史持仓结构，判别一下基金的投资风格是否能匹配自己的投资诉求。

以投资风格积极的混合基金“富国天惠”、投资风格保守的混合基金“广发趋势优选”举个栗子：

04 PART：债券型基金

债券基金的债券仓位不低于80%，包括纯债基金、股票增强型债券基金。

债券基金总体上表现出较低预期收益、较低预期风险的特征，其中，股票增强型债基的潜在收益与风险水平高于纯债基金。

对于风险承受能力不太高的小伙伴，或者有股债资产配置策略的小伙伴来说，债券基金是非常重要的一个存在。

但有必要提的一点是，债基中有部分定位或侧重于投资可转债的债基，整体的潜在收益、风险水平都较高。其中原因在于，可转债是一种隐含个股期权的债券，兼具股性、债性的双重特征，下跌有底，但波动又深受股市影响。

投资债基的小伙伴，有必要在申购前通过基金历史持仓，先确认所选债基是否会侧重于可转债投资，以尽可能选到符合自己需求的债基产品。

以纯债债基“华安纯债”、股票增强型债券基金“易方达增强回报”、重点投向可转债的“鹏华可转债”举个栗子：

05 PART：货币型基金

货币基金，是投向短久期、高信用评级、高流动性的货币市场工具的基金。

货基的长期年化收益率3%左右，收益水平低，但预期风险也很低，投资亏损的概率非常小，是非常优质的现金管理工具。

著名的、活期宝等，本质上也是货币基金。

与通常所说的货基不同之处在于，这些宝类产品内嵌的货币基金，都是T+0货基，也就是能够单日10000元之内快速取现的货币基金，变现效率比T+1赎回确认并资金到账的传统货基要高很多。

正因为货币基金投资风险低、变现效率高，以及余额宝们的高效、便捷，很多小伙伴都开始用货币基金或余额宝们来替代银行存款，以赚取明显高于银行活期存款的利息回报。这也就是为什么货币基金能在小20万亿元公募基金中占据近半壁江山的重要原因。

以老牌货基“华夏现金增利”举个栗子：

06 PART：QDII基金

QDII基金，也即Qualified domestic institutional investor fund，是专门投向境外股票、债券、商品期现货合约等的一类基金。

QDII基金内部也可以划分为主动股票型、指数型、混合型、债券型、商品型等多种类别。

目前权益类QDII基金的主要投向是美国、香港、欧洲等股市，商品型QDII基金以黄金主题基金居多。QDII基金的存在，相当于给小伙伴打开了一扇低门槛的、通向海外主流资本市场的大门。

但也正因为QDII基金投向海外市场，QDII基金的投资必然会有一些区别于其他类型基金的特有风险，典型如汇率风险。人民币贬值有利于QDII基金净值增长，反之同理。

从QDII基金的投资水平来说，目前QDII基金在主动投资上的水平相对不高，真正具备较高可关注价值的是，跟踪标普500、纳斯达克100、德国DAX、恒生指数等海外主流股市指数的被动指数型QDII基金。

以跟踪恒生指数的“华夏恒生ETF联接”、跟踪纳斯达克100指数的“广发纳斯达克100指数”举个栗子：

07 PART：另类投资型基金

另类投资型基金主要包括股票多空策略的基金、商品基金、不动产信托投资基金（REITs）这些投资策略和投向相对小众的基金。

另类投资型基金中，相对更值得关注的主要是商品基金，这些商品基金能够帮助小伙伴追踪到部分大宗商品价格波动带来的投资机会。

目前，商品基金主要包括投资上金所黄金现货合约的黄金主题指数基金，能够较好地追踪到黄金价格的变化，此外，也有少量的投向白银、有色金属、豆粕、能源化工等期货合约的商品指数类基金。

以跟踪黄金现货价格的“博时黄金ETF联接”、跟踪豆粕期货价格的“华夏饲料豆粕期货ETF联接”举个栗子：

凡事知己知彼，方能百战不殆，投基也是如此。

小伙伴们请收好这份投基小科普，祝君投资顺利！

（来源：大白快跑的财富号 2020-09-17 09:53） [点击查看原文]