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发表于 2020-09-16 14:51:42 东方财富iPhone版
【投资笔记-90】是捡漏机会还是回避风险


【座右铭】

记住路易斯.文森狄的规则:说真话,你将无需记住你的谎言。

——芒格(投资家)

即使是拥有著名钻石“希望之星”的一部分,也远远胜过拥有一颗人造钻石的全部。

——巴菲特(投资家、企业家)

成功=艰苦劳动+正确方法+少说空话。复利是世界第八大奇迹。

——爱因斯坦(科学家)

如果说我比其他人看得更远,那是因为我站在巨人的肩膀上。

——牛顿(科学家)

空袋子很难竖起来。平庸的人最大缺点是常常觉得自己比别人高明。

——富兰克林(发明家、思想家)

把你的鸡蛋集中放在一个篮子里,然后,看好你的篮子。

——马克吐温(文学家)

*


*~~*~*~投资~笔记~*~*~~*

是捡漏机会还是回避风险?

前一篇笔记《风波启示录:肇事者.受害者.捡漏者》最后总结:

市场方面,今天(15日周二)长春高新上涨3.16%,成交量达1410万股,换手率达4.14%,与昨天跌停的换手率(4.43%)相差无几。北向资金深股通已经连续3天净买入48.5万股、58.9万股和125万股,真是越跌越买,成为最大的捡漏者之一!另外最大的捡漏者恐怕就是恶意制造这次信披事故的肇事者了吧?如果说还有捡漏者之二,那就是笃信价值理念、不惧短期波动、看透事件本质、专注公司基本面研究的坚定的长期价值投资者。


今天(16日周三)长春高新继续下跌,上午最大跌幅8.57%,最低股价350.50元,从今年最高价位513.50元算起,最大跌幅31.8%。短短一个半月时间,这个跌幅看似蛮大的。

从历史上看,长春高新最大跌幅是18716-181029日三个半月的-42.18%。之后一直到19131日,进行了长达3个月的横盘震荡调整。

1921日开始到20730日,长春高新开启了长达17个月的大牛行情,股价从94元一路暴涨到513.50元(前复权),大涨446%,翻了近4.5倍。涨了这么多,然后跌31.8%,这么看来此次调整就不觉得特别大了。

从股市历史事件来看,贵州茅台也发生了塑化风波、禁酒风波;伊利股份也遭遇氯氰胺事件风波;格力电器董事长董明珠在2019116日临时股东大会上提前发布了格力电器2018年营业收入和净利润等有关业绩信息被深交所出具警示函;巴菲特也遭遇富国银行高管违规风波(但他认为无伤公司基本面因此借机捡漏加仓)……等等。这次金磊有可能类似董明珠事件,但是否有内幕交易有待监管部门查实。

这些事件发生过后,股价都受影响大幅下跌。但是,随着时间推移,这些公司股价都屡创新高,成为有名的大牛股。

纵观股市历史事件得到的启发就是:偶然事件引起股价波动的时候,投资者采取什么应对策略,不应该仅仅停留在事件本身来看待,而应该结合实际情况,看事件与公司基本面有什么根本性联系,如果有可能动摇公司未来运营发展的根本性问题,那就坚决回避风险。如果事件是偶然的、孤立的,对公司基本面不会产生根本性动摇,那就可能舒适抓住机会捡漏——进一步买入公司股票(就像巴菲特那样)。

关于长春高新的这一次“调研纪要”违规信披事件风波,我的进一步分析思考是:

1、大部分情况比较真实。但是有的信息被“调研纪要”断章取义利用了,例如“纯销25%”这句话,金磊过去曾经有过“未来几年可能维持年均纯销25%”的预测性表述,在这里却表述为“明年纯销25%”的确定性结论等。信息被放大了,并且被投资者过度解读了;

2、所谓“其他城市营销模式内部还是有问题,三季度不好也有内部松懈的原因,7月同比下滑”等信息,也是经过“纪要”转换语境之后,起到误导读者的客观效果。“内部有问题”这句话,的放大曲解效果非常明显,平常这句话其实是做的不够理想有“需要改进”的意思,可是单独写进“纪要”就变成了“问题”,这如果不是有意误导,那就是作者的思想水平问题了。

3、深交所的“关注函”还是非常敏锐具有洞察力,甚至是犀利十足的。因此对投资者来说具有相当“阻吓”心理作用。所以今天上午股价几近跌停。但是如果没有监管机构监督,今后这样的事情就会接连不断。这对上市公司高管,特别是对那些所谓鸡狗调研人员来说,更是一种威慑。所以说投资者应该视为好的信号,有人帮你把门,这比什么都重要。

4、未来看公司回复,不出意外应该会澄清一些事实。这又是一次进一步了解公司实情的好机会。同时,也给公司高管提个醒,以后还是要“全身心投入金赛公司”(纪要语)踏踏实实做你的本份科学家、企业家工作(从前金博一直都挺低调从来不抛头露面的,这次是怎么啦?),虚惊一场以后来一个“浪子回头金不换”!

5、我坚持我的一贯观点:捡漏的机会千万不要错过!好公司遇到大跌就是给没有上车的投资者机会。“当天上掉金子,我们要拿大桶去接而不是小茶杯!”(巴菲特语)

20-9-16


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长春高新

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贵州茅台

(中华工匠代名词.品质消费)

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【写在后面】

巴菲特说:“没有什么能像写作那样,迫使你思考并且理顺自己的思想。”

确实如此,我把《投资笔记》作为实践和学习、迫使自己“思考并且理顺思想”的平台,分享心得和过程,同时藉“极品30股票”抛砖引玉,以期发现更多好公司股票,亦娱亦业,以飨同道。

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