9月第一周纺织服装指数下跌1.95%，跑赢大盘2.12pct。9月第一周（9月7日-9月11日）沪深300指数下跌3.00%，纺织服装板块下跌1.95%。纺织服装子行业中，男装表现相对较好，上涨2.29%。其他子行业包括：其他纺织（-0.72%）、辅料（-0.73%）、休闲服装（-1.42%）、棉纺（-1.76%）、印染（-1.94%）、其他服装（-2.74%）、毛纺（-3.38%）鞋帽（-3.87%）、、丝绸（-4.67%）、女装（-5.88%）和家纺（-6.23%）。

主要数据追踪：1）社会消费品零售总额当月值7月同比下降1.10%，增速环比下降8.7pct；限额以上企业服装鞋帽针纺织品类零售额7月同比下降2.50%，增速环比下降5.40pct。2）零售企业服装类零售额持续下行。全国百家大型零售企业服装类零售额当月同比下降12.40%。3）中国棉花价格指数同比下降，截止9月11日，中国棉花价格指数328为12636.00元/吨，相比去年同期下降3.01%，环比上周下跌1.44%。4）美元兑人民币汇率较上周下跌。截止9月11日，美元兑离岸人民币收盘价6.8325，本周变化-0.05%，月变化-1.59%，年变化-3.88%。5）七月份出口金额增速上升。2020年七月份HS服装类的出口金额达到302.25美元，2020年截止至七月份累计同比为4.50%。八月份中国的总出口金额为2352.60亿美元，同比上涨9.50%，相较七月份同比上升7.20%的情况有所好转。

本周观点：目前的行业观点是：短期来看，随着疫情控制，纺织服装行业逐步走出阴霾，本周国际大型体育赛事如英超德甲已经开赛，国内外线下消费零售环境逐步改善，。中长期看，推荐森马服饰，太平鸟以及开润股份。（1）品牌服饰：森马服饰八月份恢复到去年的九成以上，其中童装接近持平；太平鸟的可比同店在六月份恢复正增长，七月和八月维持了稳定的增长趋势，电商增速维持在30%以上，表现持续优于行业。电商板块的作用越发重要，未来电商营收占比高的企业将会获得更大的收益。（2）纺织制造：海外的订单逐渐回暖，健盛集团的棉袜订单在8月份恢复到同比9成，无缝恢复到同比7-8成的水平；百隆东方的国内的产能利用率也随着中游制造行业的订单回暖恢复到80%以上。从中长期的角度来看的话，推荐行业龙头健盛集团，目前棉袜出口值占比只有2.5%，看好健盛在海外疫情过后，市占率会有提升。

建信内生动力

建信内生动力成立于2010年11月16日，成立以来累计回报为222.77%。2011年、2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年年回报分别为-17.65%、10.05%、6.71%、34.97%、22.51%、-11.27%、30.55%、-21.74%、47.90%。2020上半年回报为31.73%。

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（来源：建信基金的财富号 2020-09-15 16:45） [点击查看原文]