一周行情回顾
上周(9月7 -11日),A股在内部高估值板块继续下跌、创业板低价股炒作降温以及美股科技股回调拖累市场情绪等多因素影响下,跌幅显著。三大指数中,上证指数下跌2.83%,回到3260点;创业板指、深证成指分别下跌7.16%、5.23%。
行业板块方面,上周银行、钢铁、地产等低估值板块表现出较强的抗跌性;受生猪产能逐渐恢复、猪价高位回落的影响,农林牧渔板块跌幅连续两周第一;国防军工和通信板块表现较弱。
从市场成交量看,只有创业板较前一周成交额放大,这与创业板小市值低价股的炒作密切相关。从资金流入情况看,北向资金本周累计净流出5.83 亿元;两融余额14843.98亿元,较上周下降220.69亿元,融资余额14113.12亿元,融券余额749.37亿元(数据来源:Wind,截至:2020.9.11)。
市场热点解读
1、周末要闻汇总
8月社会融资规模增量为35800亿元,预估为25850亿元,前值为16940亿元,远超预期,主要得益于8月份地方债发行再次加速,利好基建和上游周期品种。
9月13日,国务院发布关于实施金融控股公司准入管理的决定,促进各类机构有序竞争、良性发展,防范系统性金融风险。
2、后市展望
我们预计双节之前流动性将整体维持稳定且适度的水平,经济向好的预期部分已反映在股价中,但细分行业基本面改善速度存在差异,部分超跌且景气度持续提升的行业可能出现较好的短期和中长期的配置机会。建议关注:1、消费、医药板块经过一轮调整,长期发展趋势仍然向好;2、受益于资本市场改革,行业景气度不断向好的细分行业; 3、银行、保险、地产等相对低估值的品种。
A股市场的风险偏好修复可能需要一些时间,建议投资者多一分耐心,抓住逢低布局的机遇期。
本周投资提示
超预期的社融是政府债券发行和未贴现票据新增的结果。随着财政支出的开始,这部分资金才重新回流商业银行体系,8月以来的流动性偏紧的情况才会逐步缓解,预期这个阶段在10月中下旬才能看到。
当前情况下,A股仍然处于震荡过程中,10月中下旬后,财政发力的传统基建和新基建方向将成为市场新主线。建议投资者均衡配置应对当前的市场震荡,适度超配建材、建筑等顺周期板块。
国泰君安证券:
市场向上的支撑在于盈利修复的预期,向下力量在于中美发酵和流动性问题。盈利修复偏中期逻辑,短期仍然要关注外部环境和流动性变化。
对于流动性边际收紧市场已有预期,而且目前宏观基础尚不支撑流动性转向,所以边际变化不大。对于外部环境,我们认为美股的流动性宽松预期已达到阶段性顶点,叠加高估值的现状,调整的可能性仍然比较大。不过,外部风险终会落地,市场预计维持 3100-3500点区间震荡格局,不惧调整,珍惜每一次回调机会。
长信国防军工量化混合A(002983)
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(来源:长信基金的财富号 2020-09-15 16:26) [点击查看原文]