人民币投美股，认准美国消费（A：162415；C：009975）！

来源：腾讯美股

纽约CFRA公司的首席投资策略师斯托瓦尔表示，从以往历史来看，在走出2到3月份由于新冠病毒疫情而导致的熊市之后，这一波的美股新牛市可能会持续三年时间。他表示，根据一个预测模型，这可能意味着标普500指数将会上涨30%，到2023年涨至4500点左右。

腾讯证券9月1日讯，美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)在8月27日给股票投资者开了“绿灯”，鼓励他们向市场投入更多资金。

鲍威尔在杰克森霍尔全球央行年度货币政策会议上表示，如果通胀率在持续低通胀一段时间后升至2%以上，那么美联储将允许通胀率升至2%以上，这意味着该行在实质上放弃了长期目标。从一定程度上来说，鲍威尔只是将新冠肺炎疫情导致美国经济陷入严重衰退以来美联储一直都在做的事情形成条文：将基准利率下调至接近于零的水平，并购买价值数万亿美元的债券，以便支撑摇摇欲坠的市场，刺激经济和创造就业。

在鲍威尔发表上述讲话之后，再加上市场对新冠病毒疫苗和经济复苏前景继续抱有希望，推动标普500指数和道琼斯工业平均指数在8月27日当天和上周五均收盘上涨。

一位领先的市场专家认为，美国股市的这一波牛市才刚刚开始。纽约CFRA公司的首席投资策略师萨姆-斯托瓦尔(Sam Stovall)表示，从以往历史来看，在走出2到3月份由于新冠病毒疫情而导致的熊市之后，这一波的美股新牛市可能会持续三年时间。他表示，根据一个预测模型，这可能意味着标普500指数将会上涨30%，到2023年涨至4500点左右。不过，斯托瓦尔尚未发布对2023年标普500指数目标点位的正式预测。

斯托瓦尔已经做了30多年的市场分析师和策略师，他的预测在一定程度上是基于CFRA经济学家的乐观预测，他们认为“V型”经济复苏即将到来。

上周，在鲍威尔发表讲话之前，斯托瓦尔解释了极低利率是如何影响他的预测的。

“由于内在价值模型，使用非常低的利率来预测股价，利率越低，预测的价格就越高。”他说道。“因此，标普500指数的收益除以穆迪投资级债券收益率，基本上表明从现在开始（标普500指数）将会上升近30%。”

事实上，CFRA预计标普500指数成分股公司2021年的盈利将会增长30%，而中型公司的盈利应该会增长45%，小型公司的盈利则应该会增加一倍以上。正因如此，尽管美国出现了自“大萧条”以来最严重的失业情况，但股市却仍在飙升。

斯托瓦尔称，“股市正在穿过谷底，将目光投向今年下半年乃至整个2021年。”尽管如此，如果美国人不能理解为什么他们生活的现实世界与华尔街之间存在如此巨大的差距，也是可以原谅的。

那么，现在有哪些股票是值得拥有的呢？下表显示，从3月23日触及低点到8月21日之间，标普500指数成长股的涨幅比价值股高出惊人的24个百分点：

标普500指数板块2.19-3.233.23-8.21

消费者非必需品-31.9%70.1%

信息技术板块-31.2%67.1%

标普500指数成长股-31.4%62.2%

标普500指数材料板块-36.4%61.0%

标普500指数工业板块-41.8%56.4%

标普500指数-33.9%51.8%

标普500指数能源板块-56.0%48.8%

通信服务板块-28.6%45.4%

标普500指数医疗板块-28.1%42.7%

不动产板块-38.0%40.1%

标普500指数价值股-37.0%38.1%

标普500指数金融板块-43.0%37.3%

公用事业板块-35.9%31.9%

消费者必需品板块-24.3%31.4%

“回溯至1980年，在下跌10%或更多之前的6个月，以及下跌10%或更多之后的6个月时间里，成长股跑赢价值股的情况有80%。”他说道。

斯托瓦尔称，成长股现在看起来昂贵，而价值股则很便宜。他说道：“如果简单地用标普500指数成长股的百分比涨幅减去标普500指数价值股的涨幅，得出的数字比平均值高出两个多的标准差。上一次出现这种情况是在科技股泡沫破裂之前。”

“所以，你必须对自己说，我知道‘趋势是你的朋友’之类的东西，但它不可能永远是朋友。”他继续说道。

很多市场人士一直都在猜测，价值股将会卷土重来。但正如下表所示，FAANMG股票——Facebook（NASDAQ:FB）、亚马逊（NASDAQ:AMZN）、苹果（NASDAQ:AAPL）、奈飞（NASDAQ:NFLX）、微软（NASDAQ:MSFT）和谷歌母公司Alphabet（NASDAQ:GOOGL）——并不是唯一值得投资的股票。

下表列出的标普500指数子板块在2月19日到3月23日见底之间的跌幅，以及从3月23日见底之后到8月21日之间的涨幅：

标普500指数子板块2.19-3.233.23-8.21

家用电器板块-56.4%181.5%

标普500指数铜板块-55.5%166.4%

住房营建板块-54.3%147.6%

计算机和电子零售-44.3%124.9%

技术硬件和存储设备-31.4%115.4%

标普500指数分销商-53.5%99.1%

家装零售板块-36.4%89.0%

多样化支持服务-46.3%88.4%

多样化化学品-47.5%84.4%

贸易公司及分销商-34.7%84.1%

汽车部件和设备-46.5%83.4%

汽车零售板块-38.2%83.1%

住房相关的子板块在新一轮牛市中表现最好，家用电器、铜和住宅营建板块的反弹幅度最大。以百思买（NYSE:BBY）为首的计算机和电子产品零售业，以及以家得宝（NYSE:HD）为主导的家装零售业也几乎翻了一番。

与在家工作相关的经济显然是大赢家，但斯托瓦尔表示，轻松赚到了钱的是那些早期周期复苏的股票。

下一步会如何发展？

“那些在相对表现方面有所改善、一段时间以来表现不佳的板块是材料和工业类股，这将与未来一年经济可能改善的预期一致。”斯托瓦尔说道。“它们还将受益于与美元之间的负相关性，因为它们本质上是如此国际化。”

他还认为，发达市场的国际股票和新兴市场的估值很有吸引力，相对市盈率比平均水平低一个标准差。

就短期而言，斯托瓦尔预测美国股市将会回调，可能在总统大选日前后回落，过去这种时候的平均跌幅为8%。他认为，这种回调将代表着买入机会，因为他认为这轮牛市将持续相当长的一段时间。

（完）

【一分钟看懂美国消费基金（人民币份额：A：162415、C：009975；美元份额：002423）】

美国消费有三好：

1、稀缺：国内唯一专门投资美国消费股票的基金

2、绩优：美国消费标的指数连续11年正收益，8年成功跑赢标普500、巴菲特投资收益

3、实力派：第一大重仓亚马逊占比高达23.09%

一、国内唯一专门投资美国消费股的指数基金——稀缺！

投美股需要直接开美股账户，但流程非常繁琐，需要换汇，并且还有外汇限额。但通过美股基金就方便的多，直接用人民币即可申购，非常适合普通投资者。截至2020年6月30日，在全市场投资美股的基金中（包括主动型、指数型基金、及同一基金的不同份额），美国消费（人民币份额：162415；美元份额：002423）是国内唯一专门投资美国消费股票的基金，是优质的稀缺基金！

二、标的指数连续11年正收益，8年跑赢巴菲特投资收益——绩优！

美股消费基金（A：162415；C：009975）到底有多强？尽管前期疫情影响下基金受大盘拖累，但截至2020年6月30日，基金成立以来的年化回报仍高达70.10%！（基金成立于2016.3.18）另外，实际上美国消费基金标的指数——标普美国可选消费品指数（以下简称：IXY指数）已经牛了超过十年！

截至2020年7月31日，IXY指数（全收益）过去10年年化回报高达17.77%，而最近3年、5年的年化回报也均超过13%！

美国消费（A：162415；C：009975）标的指数年度业绩表现

那么美国消费标的指数与主流美股指数相比又如何呢？观察下图发现，最近10年来，美国消费标的指数累计回报大幅领先于标普500指数。

更逆天的是，2009年以来，美国消费标的指数连续11年获得正收益。分年度对比标普500指数和“股神”巴菲特的投资收益表现，IXY指数的回报有8年跑赢巴菲特投资收益和标普500指数！

美国消费标的指数、标普500指数和巴菲特投资收益数据表

数据来源：标普道琼斯指数，伯克希尔哈撒韦公司年报；注：IXY指数及标普500指数年度收益率取全收益回报；巴菲特1965年收购伯克希尔哈撒韦后，收益率以该公司市场价值增加值测算

数据来源：标普道琼斯指数，伯克希尔哈撒韦公司年报；注：IXY指数及标普500指数年度收益率取全收益回报；巴菲特1965年收购伯克希尔哈撒韦后，收益率以该公司市场价值增加值测算

三、第一大重仓亚马逊占比高达23.09%——实力派！

美国消费基金十大权重股均为美股消费领域知名企业，根据美国消费基金2季报，基金标的指数第一大重仓股——亚马逊占比高达23.09%！

亚马逊有多厉害呢？Wind数据显示，截至2020年8月21日，亚马逊股价近10年涨幅超2480%、近3年涨超240%！

美国消费（A：162415）2020年二季度末前十大重仓股业绩表现：

除了第一大重仓的亚马逊，IXY指数其他前十大成份股同样皆为耐克、麦当劳、星巴克等与美国家庭生活、消费生活紧密相关的驰名消费领域公司，并且成份股分布较为集中，前十大重仓股占比高达65.04%！

四、全球化资产配置首选——美国消费（A：162415；C：009975）

大名鼎鼎的耶鲁捐赠基金管理人大卫•史文森（David Swensen）曾说过，资本市场为投资者提供了三种获得投资收益的工具，一是资产配置，二是择时，三是择股。大量研究发现，长期来看约90%的投资收益变动是资产配置的结果。

多元化投资组合不论如何强调都不为过，目前投资美股主要有两大原因：

1、美股长期收益优于A股

2、如果人民币贬值，美元升值，买美股可对冲人民币汇率风险。（Wind数据显示，2020年以来截至6月30日，美元兑人民币中间价（USDCNY.IB）上涨1.55%）

投资美国消费LOF基金的常见问题

Q1：什么是LOF基金？

LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

Q2：美国消费LOF基金怎么买？

投资美国消费（A：162415；C：009975）非常便利，可直接用人民币投资，无须换汇，有以下几种方式可供选择：

（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，A份额代码162415、C份额代码009975。场外申购的份额可直接场外赎回，如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。

（2）场内申购，需要通过在券商处开立的A股账户，输入基金代码162415进行场内申购，申购价格为当日的基金净值（通常在2个工作日后公布），场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入162415买入，价格为实时交易价格，场内买入的份额可以卖出或赎回。强调一下，美国消费（162415）场内买卖实行T+0交易，其效率远高于普通QDII基金的申赎。

PS：补充一点，虽然很多人都用人民币购买或申购，实际上美国消费也有美元份额，美元份额的代码为002423。持有美元现汇的投资者可直接通过建行网点、中国银行代销渠道以及电子渠道以美元现汇申购。

【华宝美国消费LOF基金A、C份额费率结构】

上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折，后文会专门说明），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。

在当前申购费一折的情况下，持有期在109天（大概3个多月）以内C类费率相对优惠，持有3个多月之后，C类费率开始超过A类，可以看到A类份额拿的越久越划算。

【华宝美国消费基金A、C份额手续费综合费率变化图】

注：综合费率包括基金管理费、托管费、申购费（如有）、赎回费、及销售服务费（如有）；申购费按1折计算

（来源：基金重仓股研究的财富号 2020-09-01 15:17） [点击查看原文]