废话不多说，直接上干货。以后每周争取都给大家这样明确的观点。

9月看多消费板块，特别是美股的消费赛道重点关注，美国消费基金过去的持有体验非常好，短期持有考虑C份额，申购费全免，代码009975，持有七天及以上免赎回费；长期持有考虑A份额，代码162415。

大家去看看美国消费这基金的长期走势就懂了。

下面图片中，标1、红色的是看多，标-1、绿色的是看空，标0的是中性。

【市场观点及大类资产配置展望】

注：资产配置建议由2（积极看多）、1（谨慎看多）、0（中性）、-1（谨慎看空）、-2（积极看空）五个数字组成；低、中、高风险偏好配置建议根据MARB模型进行构建，组合层面分别维持5%、10%、20%的目标波动率，再结合大类资产中短期配置建议进行仓位小幅调整，最终得到配置建议结果。

沪深300：短期海外风险有所释放，预计接下来流动性紧张边际也将有所缓解，市场短期存在小幅反弹空间。从宏观环境来看，三季度货币政策仍然中性偏宽松，社融增速继续回升，宏观环境仍对权益市场有利；从微观流动性上来看，我们认为海外资金和居民理财资金流入股市的大方向没有发生改变，我们认为市场中期走强的根基依然比较牢靠。

中证800价值：银行中报略超市场预期，预计价值股短期会迎来补涨。从中期来看，虽然仍有资产损失计提的问题，以及业绩利空的不可证伪，但目前估值隐含的预期已经较为悲观，对于配置型资金价值明显。

科技成长：创业板注册制后有资金进行短炒，预计后续短炒资金退出后科技股仍有调整需要。中期我们认为科技的上行周期还未结束，新能车、消费电子等板块景气度仍在上升。

医药板块：医药板块由于前期涨幅较大，炒作较热，短期存在回调风险。中期在医药板块充分回调后，内部将有所分化，我们认为疫苗相关的细分板块表现会相对较弱，创新药、CDMO等板块会走强。

消费板块：季报期间消费股通常有超额收益，部分白酒股中报超预期，中期消费股仍有不错配置价值。

内地资源：我们认为接下来一段时间，8-10月下游的旺季大概率会超市场预期，低估值顺周期的价值股表现会强于大盘。

农业：随着生猪持续补栏，农产品中饲料相关品种机会的配置机会逐渐显现。

港股板块：港股目前属于震荡期，进入中报期，目前看已披露情况整体稳中向好，权重“新经济”龙头标的超预期较多。

美国消费：美联储确定平均通胀政策框架（未超预期），美国疫情逐渐得到控制，虽然美联储鸽派前瞻指引有所弱化，但整体美联储购债节奏相对稳定，对美股市场中枢依然形成支撑。零售业线上化转型、前期居民部门财政补贴向消费的转换、疫情帮助零售业去过剩产能加速龙头集中化，预期短期将继续支撑板块维持涨势。未来需关注大选临近所带来的不确定性，以及10月支持率和政策的主张变化。

黄金：美联储鸽派前瞻指引有所弱化，美元指数由前期快速下跌进入震荡局面，美国10年期国债利率下行空间较为有限，金价短期进入波动期。中期看，若财政支持方案规模超预期，对黄金可形成一定提振。鉴于上半年的低油价和通胀基数，明年上半年通胀预期上升概率大，联储若采用收益率曲线控制措施，则明年上半年黄金存在黄金期。

原油：OPEC+从8月开始减少减产规模概率上升，美国钻井数近期有所上升，油价进入窄幅波动，短期性价比有限。中期关注疫苗的推出进度，疫苗的推出对于油价及油服板块存在一次性的提振效应。

固定收益：近期债市主要围绕资金面的波动而波动，但本周债市被熊市氛围笼罩，在消息面、基本面无增量信息的背景下，资金面由紧转松，却出现连续无理由的阴跌。观点上维持债市无明显趋势性机会，预计后续债市仍将延续弱市震荡格局。

【重点资产回顾】

1、相对收益（偏股）

数据来源：Wind；截至日期：2020.08.28

2、绝对收益（固收+）

数据来源：Wind；截至日期：2020.08.28

（来源：究极马里奥的财富号 2020-08-31 14:41） [点击查看原文]