【人民币投港股龙头】极简主义：香港大盘+香港中小！

恒指午盘跌0.53%，恒生科技指数跌1.82%，恒生中国企业指数跌0.74%，瑞声科技领跌蓝筹。

盘面上，航空股涨幅居前，南航升逾5%，东航、国泰航空均涨近4%；特斯拉概念、食品股、在线教育股、汽车股、濠赌股小幅走强，周黑鸭绩后大涨超8%；阿里概念股、手机概念股领跌，瑞声大跌超7%；生物医药股延续弱势，物管股普遍下跌。阿里巴巴逆势涨近2%盘中再破新高，京东涨1%，腾讯跌1.55%拖累恒指下跌50点。南下资金半日净流入14.42亿港元，大市成交额为716亿港元。

截至12:00 $标普香港上市中国中小盘数(.SPHCMSHP)$ 跌0.89%；

$香港中小(SH501021)$ 午盘收盘价为1.617，下跌0.31%，半日成交额31.67万。

香港中小午盘预估净值1.6217，估算基金场内折价0.29%。

【华宝香港中小（501021）特别提示 洼地掘金，港股反弹“急先锋”】

【行情风向标，反弹急先锋】在市场处于明显反弹/上升行情中，中小市值股票优势明显，而作为港股中资成长龙头股代表，香港中小标的指数则绝对担得起“反弹急先锋”的头衔。细数过去10年港股的三轮牛市行情中，香港中小跟踪指数——标普香港上市中国中小盘精选指数涨幅均大幅高于包括恒生指数、恒生国企指数在内的一众港股核心指数，高弹性、高成长性属性明显。

香港中小标的指数VS恒生指数、国企指数

数据来源：Wind

【南下资金疯狂涌入，趁机布局】今年以来，港股市场受到疫情影响，出现大幅震荡。2月中旬以来，受外围市场影响，恒生指数更是持续下探。港股市场巨震，南下资金却正在趁机布局。数据显示，截至8月21日，南下资金今年以来净流入规模达4101.28亿港元，超过去年全年净流入2150亿港元的水平。

【“洼地”掘金，估值配置性价比凸显】从估值角度来看，截至2020年8月21日，香港中小（501021）跟踪复制的标普香港上市中国中小盘指数市盈率为14.59倍，明显低于中证500，估值优势明显。在南下资金不断涌入港股，港股“洼地”属性愈发明显的情况下，港股中资股估值有望明显提升，当疫情控制，受疫情影响较小的中资股或将显露出更好的投资性价比和补涨潜力。

数据来源：Wind，截至2020.08.21

（一）标普香港上市中国中小盘指数概况

香港中小跟踪的标的指数——标普香港上市中国中小盘精选指数 （SPHCMSHP.SPI）主要反映了在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现。其成份股是从在港交所上市的中国公司（包括H股、红筹股和民营股），选择流通市值排名为后30%的中小盘股票。虽然香港中小代表的是港股中资中小盘，但它的成份股多为国内各个行业优质的龙头，特别是它的前十大成份股，平均市值在1100亿港币以上，其中有科技牛股 “舜宇光学科技”、房地产巨头“融创中国”、有乳制品龙头公司“蒙牛乳业”等等。因此香港中小基金也可以说是“香港中资成长龙头股基金”。（数据来源：标普官网，截至2020.07.31）

（二）通过香港中小（501021）投资港股中资中小盘股的优势

【跻身港股中资消费龙头/牛股俱乐部】截至7月31日，香港中小指数共包括137只成份股，分布在11个GICS行业中。其中信息技术15.7%，日常消费为15.6%，共计31.3%。我们都知道消费股盈利比较稳定，受到市场波动的影响较小，无论出于何种经济周期与哪种市场风格，日常消费需求的波动都不是很大。同时，内地巨大的人口数量也为消费提供了最坚定实际的“基本面”。因此，消费行业业绩增长比较稳定，也更容易诞生牛股。（数据来源：标普指数官网，截至2020.07.31）

【图2：香港中小标的指数行业分布】

【跟上同类“优等生”，助力业绩长虹。】从基金业绩来看，香港中小长短期表现优秀。2019年香港中小回报率28.69%，自2016年成立以来香港中小回报率为62.99%，为投资港股单一市场QDII基金中业绩最好的基金。（数据来源：Wind，截至2020月7日31日，剔除B份额）

【分散投资，有效避免黑天鹅】一键买入一篮子港股中资中小盘股，解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。

（三）南下资金加速抄底，香港中小（501021）成交额快速拉升

（1）前7月场内流通份额增长28.89%：据Wind数据显示，截至7月31日，香港中小（501021）场内流通份额为8229.25万份，与年初相比增幅达28.89%。

（2）规模稳居港股LOF基金No.1：根据2020年基金2季报，香港中小最新资产规模16.39亿元，是目前国内规模第三大的港股指数基金（仅次于H股指数基金和恒生指数基金），也是目前规模最大的港股LOF基金。

（3）场内成交额快速拉升：近1月香港中小（501021）场内累计成交额4250.18亿元，日均成交额184.79万元，流动性高居沪深两市所有港股LOF基金第一位。（截至2020.07.31）

（四）LOF基金：场内场外皆可投资

习惯通过证券账户进行投资的朋友，可以在场内申赎/买卖香港中小（501021）。场内申购则可在交易软件上选择场内基金申购，输入代码501021，选择申购金额即可；如选择在场内购买则类似买卖股票在交易软件直接输入501021，交易门槛为1手（100份），非常亲民。没有证券账号的朋友，则可以很方便地在场外申赎华宝香港中小，A类（501021）适合长期持有，费率更优惠，而C类（006127）适合短期持有，费率短期更优。

香港中小A、C份额申赎费率如下图所示（各大互联网代销平台往往提供低至一折的申购费率优惠）：

华宝香港中小A/C费率如何选择？

口诀：短期投资买C，长期投资买A。

前申购费一折的情况下，持有期不足319天时，C类费率相对优惠，持有319天到1年，C类费率开始超过A类。一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！

（来源：港美股研习社的财富号 2020-08-25 13:06） [点击查看原文]