都说，市场，长期是赚业绩的钱，短期则是赚情绪的钱。

最近一个多月的市场交易情绪不高，这也是很多投资人都能感受得到的。可情绪这东西看不见也摸不着，怎样才能评估的出市场情绪的高低变化呢？
其实，观察市场情绪高低的指标很多，比如新股民开户数、新基金募集数量、市场的交易金额、游资股打板数等等。这其中，对新股上市活跃度的观察，就是一个重要的中期市场情绪观察窗口，而且规律性较强。我们来复一下盘，看看本轮行情中的几个典型代表，通过新股周期性的规律来感受一下市场情绪的起伏。
本轮情绪高潮的转折点：

7月9日，国盾量子上市，首日涨幅达到十倍，这个涨幅已经是极其夸张了，但随后三日，该股还是屡创新高。

7月16日，万众瞩目的中芯国际上市，这是一只大市值新股。当日依然大幅高开，但开盘价即成为阶段最高价。

这就是一个市场高举高打的 “高—高” 情绪阶段，转向高举低走的 “高—低” 情绪的转换点。对应着回看一下同期市场，正好与之匹配，同步出现了本轮行情的阶段高点。近期市场的情绪点又变化到了那个阶段呢？

近周，科创板新股其实又出现了一个标志性的个股—凯赛生物，该股首日上市距离破发只有3%，随后三日跌破发行价133.45元。这个新股属于 “明牌优秀” 的公司，非但不差，甚至还可以说是质地不错。

再看最近一批科创新股，这不是一个孤立的现象。近期，科创炒新的亏钱效应在一直释放，好几个所谓的A股xx领域第一股，名字都喊得很响亮，但一上市就尿崩了。例如：带着疫苗第一股光环上市的康希诺日亏20%；氢能源第一股亿华通，上市一周价格掉了43%。市场从不那么好的股还能 “炒情绪” 的阶段，演变到质地比较好的股没有炒作甚至杀跌阶段，甚至出现了一些被短期情绪错杀的个股。这说明，目前市场的情绪，已经进入到了低开低走的 “低—低” 情绪区间。

下来如果出现一个兼具情绪修复和价值修复的个股（低开高走的 “低—高” 情绪区间），赚钱效应就又会开始慢慢起来，然后，市场情绪再次周而复始。

从炒新的情绪周期来说，这里已经开始有点情绪衰退到末期的意思了。
如果从催化的角度讲，本轮科创板的长短逻辑都还没兑现完。比如长的，科创板还没有完成经济转型的历史使命；短的，还有蚂蚁等要上。
因此，对于科创新股，这里很可能已经接近一个情绪周期的低点。接下来值得关注的是：
一，是否会出现一个有想象力/优秀的标的，而由于情绪比较冷，市场没有给到相应的溢价，这将是无涨跌幅炒新的重点。

二，近端错杀的优秀标的的止跌，如果成了，很容易就是一个大阳线，这个也需要有相应的基本面判别能力。其次，就是明牌优秀股，一直在低位的大票，可能出现的配置点。如果科创新股情绪周期的拐点出现了，那么也将会成为本轮阶段调整结束的重要判别标志之一。

虽然我不鼓励大家去赚取情绪博弈的钱，但这可以作为我们观察市场的一个窗口。至于市场的趋势方向与操作策略，前期已经说的很多了，目前没有什么变化，还有不明白的地方，可以多翻看前期的文章。

眼下的调整，与下周创业板推出的注册制无关，与中美间的贸易谈判也无关。就是对前期较快上涨后的一个去伪存真的消化期，随着八月份市场半年报的公布完毕，一批真成长性的科技股估值也将会下降，而蓝筹股的估值切换时间窗口也将日益临近。市场才调整了一个来月，就有人已经开始坐卧不宁了。我不懂技术分析，请懂技术分析的来解释解释，这样的月线走势怎么就是熊市要开始了呢？

所以，打算一路跟随本轮 “慢牛” 行情的投资者，还是请稍安勿躁。财不入急门，赚钱，你急个啥子嘛！

约90%交易者的财富流向10%的交易者；短线交易者的财富流向长线交易者；追求偶尔暴富交易者的财富流向追求长期微利的交易者；急躁交易者的财富流向耐心的交易者；用手赚钱的交易者的财富流向用屁股赚钱的交易者。

——杰西.利弗莫尔

风险提示：本文作者为华富基金首席策略分析师。

文中所提及个股仅为举例分析，不构成投资人任何投资建议。

投资有风险，决策需谨慎。

（来源：华富基金的财富号 2020-08-24 11:56） [点击查看原文]