人民币投美股，认准美国消费（A：162415；C：009975）！

美股反弹出新高，华尔街后市观点不一
来源：香港万得通讯社

隔夜美股涨跌不一：标普500和纳斯达克综合指数纷纷创下历史新高，而道琼斯工业指数收盘下跌0.24%。

值得注意的是，自2月19日以来，标普500指数仅花了126个交易日就经历了传统意义上的“熊市周期”，堪称史上最快。而对于美股次轮反弹，华尔街也陷入分歧：部分分析师认为美股熊市反弹已经结束，很快将面临回调；而另一种观点则称，美股次轮上涨属于牛市起点，未来仍将继续走强。

具体来看，美国银行最新基金经理调查显示：在截至8月13日的一周内，46%的投资者认为股市正处于牛市，高于7月份的40%。持怀疑态度的人认为这是一次“熊市反弹”，他们的比例已经从一个月前的47%下降到35%。

随着美股反弹，投资者情绪逐渐趋于乐观：79%的投资者预计经济会更加强劲，这是自2009年12月以来最乐观的结果，而57%的投资者押注于更高的利润。

“熊市反弹”支持者：美股泡沫风险加剧

“熊市反弹”的支持者认为，标普500回归至YQ前水平反映出投资者在美联储及美国政府的刺激政策下，风险偏好有所修复。但当鉴于当前经济基本面仍待复苏，美股估值已经不足以支撑其进一步走强，短期将面临回调风险。

具体来看，标准普尔500指数当前价格是未来12个月预期收益的22.6倍，而美股上一次达到这一水平是在2000年互联网泡沫破裂前夕。大多数大型科技股的价格尤其昂贵，FAAMG市盈率均达到30倍以上。

同时，美国大型科技公司总市值一路扩张，FAAMG占标普500指数市值的22%以上。在美国银行全球研究部7月的一项调查中，有74％的基金经理表示，持有科技股是市场上“最拥挤的交易”。许多人担心，一旦这些公司的持有者打算获利了结，科技企业抛售潮将带动指数一起回调。

Nuveen高级投资组合经理鲍勃多尔（Bob Doll）表示：“许多可能的好消息已经被市场所接受，而且估值开始显得捉襟见肘。” DoubleLine的Jeffrey Gundlach是少数保持看跌的知名经理人之一，他认为由少数大型科技公司领导的股票上涨是“经典的熊市反弹活动”。

而另一方面，经济基本面仍待复苏，且未来面临美国大选的不确定性因素。美国二季度GDP创有史以来最大萎缩记录，企业利润急剧下降。7月失业率徘徊在略高于10%的水平，零售支出下降，制造业活动萎缩。部分投资者担心，即将举行的美国总统大选一旦出现预期外的结果，将导致整个市场加剧波动。

“牛市起点”支持者：多重因素推动美股继续上行

更加乐观的投资者认为，与科技相关的股票在该指数的权重中所占份额有所增加。尽管科技和通讯类股约占标准普尔500指数市值的40%，但它们也占其收益的相似份额。

LPL Financial的布赫宾德（Buchbinder）认为，鉴于债券市场的历史低收益率限制了未来可能的回报，科技类股看起来越来越具有吸引力。尽管第二季度科技类股的强劲反弹在本季度有所缓解，但科技类股继续跑赢大盘。他指出：“赢家和输家之间的差距正在扩大，而强者正在变得更强大。”

此外，美联储及美国政府的一系列刺激政策，也让“不与美联储抗争”成为投资者信奉的理念。而展望未来，美联储的宽松政策预期不会很快退出。美国银行表示，由于投资者担心美国刺激措施达到顶峰，预计9月市场会有波动，但信贷和股票的“无序下跌”将要求利率“无序”上升。

对经济的乐观预期也推动投资者风险偏好改善。尽管当前美国经济仍表现疲软，但投资者对其未来恢复能力颇具信心。花旗集团（Citigroup）的经济惊喜指数大幅上涨，虽然美国的经济增长因YQ冲击而受到第二次大萧条以来的最严重打击，但一些市场参与者一直在考虑相对较快的复苏。

除了有力的刺激措施外，近几周来对疫苗的期望也增加了推动股市上涨的势头。美国银行的最新调查显示，基金经理们预计疫苗的发布将在2021年第一季度初发生。

（完）

【一分钟看懂美国消费基金（人民币份额：A：162415、C：009975；美元份额：002423）】

美国消费有三好：

1、稀缺：国内唯一专门投资美国消费股票的基金

2、绩优：美国消费标的指数连续11年正收益，8年成功跑赢标普500、巴菲特投资收益

3、实力派：第一大重仓亚马逊占比高达25.2%

一、国内唯一专门投资美国消费股的指数基金——稀缺！

投美股需要直接开美股账户，但流程非常繁琐，需要换汇，并且还有外汇限额。但通过美股基金就方便的多，直接用人民币即可申购，非常适合普通投资者。截至2020年6月30日，在全市场投资美股的基金中（包括主动型、指数型基金、及同一基金的不同份额），美国消费（人民币份额：162415；美元份额：002423）是国内唯一专门投资美国消费股票的基金，是优质的稀缺基金！

二、标的指数连续11年正收益，8年跑赢巴菲特投资收益——绩优！

美股消费基金（A：162415；C：009975）到底有多强？尽管前期YQ影响下基金受大盘拖累，但截至2020年6月30日，基金成立以来的年化回报仍高达70.10%！（基金成立于2016.3.18）另外，实际上美国消费基金标的指数——标普美国可选消费品指数（以下简称：IXY指数）已经牛了十年！

截至2020年6月30日，IXY指数（全收益）过去10年年化回报高达13.99%，而最近3年和最近5年的年化回报也均超过10%！

美国消费（A：162415；C：009975）标的指数（IXY指数）业绩表现

那么美国消费标的指数与主流美股指数相比又如何呢？观察下图发现，最近10年来，美国消费标的指数累计回报大幅领先于标普500指数。

更逆天的是，2009年以来，美国消费标的指数连续11年获得正收益。分年度对比标普500指数和“股神”巴菲特的投资收益表现，IXY指数的回报有8年跑赢巴菲特投资收益和标普500指数！就问问你们服不服

美国消费标的指数、标普500指数和巴菲特投资收益数据表

数据来源：标普道琼斯指数，伯克希尔哈撒韦公司年报；注：IXY指数及标普500指数年度收益率取全收益回报；巴菲特1965年收购伯克希尔哈撒韦后，收益率以该公司市场价值增加值测算

数据来源：标普道琼斯指数，伯克希尔哈撒韦公司年报；注：IXY指数及标普500指数年度收益率取全收益回报；巴菲特1965年收购伯克希尔哈撒韦后，收益率以该公司市场价值增加值测算

三、第一大重仓亚马逊占比高达23.09%——实力派！

美国消费基金十大权重股均为美股消费领域知名企业，根据美国消费基金2季报，基金标的指数第一大重仓股——亚马逊占比高达23.09%！

亚马逊有多厉害呢？Wind数据显示，截至2020年6月30日，亚马逊股价近十年涨幅超2400%、近三年涨超185%！

美国消费（A：162415）2020年2季度末前十大重仓股业绩表现：

数据来源：华宝基金，截至2020.6.30

除了第一大重仓的亚马逊，IXY指数其他前十大成份股同样皆为耐克、麦当劳、星巴克等与美国家庭生活、消费生活紧密相关的驰名消费领域公司，并且成份股分布较为集中，前十大重仓股占比高达65.04%！

四、全球化资产配置首选——美国消费（A：162415；C：009975）

大名鼎鼎的耶鲁捐赠基金管理人大卫•史文森（David Swensen）曾说过，资本市场为投资者提供了三种获得投资收益的工具，一是资产配置，二是择时，三是择股。大量研究发现，长期来看约90%的投资收益变动是资产配置的结果。

多元化投资组合不论如何强调都不为过，目前投资美股主要有两大原因：

1、美股长期收益优于A股

2、如果人民币贬值，美元升值，买美股可对冲人民币汇率风险。（Wind数据显示，2020年以来截至6月30日，美元兑人民币中间价（USDCNY.IB）上涨1.55%）

投资美国消费LOF基金的常见问题

Q1：什么是LOF基金？

LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

Q2：美国消费LOF基金怎么买？

投资美国消费（162415）非常便利，可直接用人民币投资，无须换汇，有以下几种方式可供选择：

（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，A份额代码162415、C份额代码009975。场外申购的份额可直接场外赎回，如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。

（2）场内申购，需要通过在券商处开立的A股账户，输入基金代码162415进行场内申购，申购价格为当日的基金净值（通常在2个工作日后公布），场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入162415买入，价格为实时交易价格，场内买入的份额可以卖出或赎回。强调一下，美国消费（162415）场内买卖实行T+0交易，其效率远高于普通QDII基金的申赎

风险提示：基金有风险，投资需谨慎

（来源：港美股研习社的财富号 2020-08-19 16:39） [点击查看原文]