先说行情：

今天继续大涨，上证指数大涨了2.34%，创业板涨了1.04%，深证成指上涨了1.88%。价值风略胜于成长风。两市成交额恢复到1万亿以上，为1.1万亿。

金融、军工、通信、芯片等板块涨幅位居前列。市场很给面子，前几天刚说看好保险板块，说完之后，保险这几天就是蹭蹭蹭地涨起来。今天保险主题指数大涨了5.4%，券商指数大涨了5.13%。券商板块的上涨对于市场人气起到重要的作用。

无论是在春节第一天开盘后大跌时逆势买入，详见2月3日的文章：《大跌了，怎么办？》

还是后来提示大家的：

3月16日 《面对大跌，我们该怎么办》，当时还配了李大霄老师的“我决不投降”的图。

3月25日 《给市场一些时间、给未来一点信心》

4月3日　　《2700多0点，重要的是留在市场里》

（文章详见：不在此山中）

说实话，我们是在下跌中不断按摩，鼓劲，希望大家留在市场里。因此，只要不是后续追涨进来，跟着我们在3000点以下一路建仓过来的，应该来说，已经获得了不错的收益。

根据我们的估值系统，A股市场整体的估值水平为75.9，属于偏高的位置。因此，如果你仓位已经达到5成以上，不建议大幅加仓。

市场涨了，赚钱了，但是别急着下车。因为，在这样一个偏高估的位置，一旦下车，如果后续继续上涨，很难再下决定重新上车。

之前的文章里也多次强调过，如果你手上拿着的是价值风格的标的，捂股丰登便是最好的策略。

……

今天重点为大家盘点一下，市场上有哪些基金持续5年跑赢沪深300。

由于投资策略和持仓信息不透明，历史业绩是我们选择主动基金最主要的依据。其中包括：基金、基金经理和基金公司的历史业绩。

前面的文章《建议收藏:5年业绩最佳主动基金经理TOP30》和《给基金公司排个名》分别对基金经理和基金公司做过评估。

但即便是同一家基金公司、同一基金经理的基金，由于其能力侧重、投资范围等各种原因，业绩表现也大有不同。今天我们对基金做个评估，总结出那些历史业绩长期优秀的基金。这里统一采用沪深300作为业绩比较基准。

沪深300成分股覆盖了A股市场约6成的市值，具有良好的代表性，因此，评价一只基金业绩好不好，最常用的基准是沪深300指数。

虽然与热门基金动辄大几十甚至上百的收益率相比，沪深300的表现似乎不温不火，但跑赢沪深300也并非易事。过去8年中，有4年混合型基金中位数跑输了沪深300。

基金短期表现优异，可能是踩中了风口，市场风格变化无常，我们要找的在各种市场环境下都表现不错的基金，这里的标准是：2015年到2019年5年间，每一年都能跑赢沪深300的股票型或混合型主动基金。

2015年之前成立，目前仍然续存的股票型和混合型基金，除掉QDII和保本型基金，还有781只。

经统计，其中2015年到2019年每一年都跑赢沪深300的基金有56只，这个数量远大于随机的结果，可以说，A股市场还是很无效的，优秀基金的出现非幸存者偏差所能完全解释。

基金经理是关键因素，如果中途换人，比较的意义就不大了，这56只基金中，持续5年基金经理都未变化，并且日前仍然在职的有19只，如下表所示（排名不分先后）。

以上仅对15年至19年的业绩进行评价，今年未走完，暂未考虑今年的业绩。

风险提示：基金的过去长期表现有一定参考价值，但也不能代表未来的表现，即便是过去长期表现很好的基金，也存在短期较大回撤。

投资基金能否赚钱并非易事，除了观察基金、基金经理、基金公司的历史表现，还要综合考虑费用、时机、仓位控制、市场风格等多种因素。

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（来源：不在此山中的财富号 2020-08-17 17:23） [点击查看原文]