日前，公募基金二季报成绩单已全部浮出水面，相应的持仓情况也新鲜“出炉”。

小联注意到，此次公募持仓有一个突出的特点，即半导体行业获基金重仓“加持”，俨然成为了电子行业中的一名“靓仔”，“C位”出道。

那么，半导体“靓仔”的身份是如何修炼而成的？其未来又能否继续御风起航？

半导体成公募基金“竞技场”

通过分析二季度开放式普通股票型和开放式偏股混合型基金的行业配置情况，小联发现，电子板块，尤其是半导体细分板块成为了公募基金青睐的对象。

在电子板块配置方面，Wind数据显示，二季度电子板块的仓位配置比例为13.77%，环比上涨了2.01个百分点，在申万一级行业中仅次于医药生物和食品饮料，为近十年以来的最高值。同时，其超配幅度也达到了7.56%，可谓“百尺竿头更进一步”。

2012Q1-2020Q2基金重仓电子板块情况统计

数据来源：Wind，安信证券研究中心

在细分板块持仓方面，Wind数据显示，二季度基金配置比例由高到低依次为半导体、电子制造、光学光电子、元件和其他电子。其中，半导体板块依旧延续上季度成为持仓比例最高的子板块，环比增持了1.42个百分点；且超配幅度在所有细分板块中也拔得头筹，达到了3.10%。

数据来源：Wind，统计区间：2020.4.1—2020.6.30

“靓仔”为何能 “C位”出道

在二季度市场踟蹰前行背景下，半导体为何能碾压诸多行业赢得“C位”？ 事实上，这是由日趋完善的行业基本面和国家科技战略相得益彰的结果。

一方面，苹果新机iPhoneSE2销售旺盛，叠加国内618消费节促销，苹果手机产业链订单超预期，促半导体行业基本面边际改善。据CINNO数据显示，在中国智能手机市场上，二季度苹果销量约1300万部，环比飙升了195个百分点。

另一方面，在5月份中美科技摩擦趋强背景下，国产替代被加速落实。作为国内半导体的龙头公司，中芯国际在科创板闪电上市（6.1受理、6.19过会、7.7申购、7.16发行上市），其优秀的营收表现或将进一步消化半导体市场投资风险情绪。

中芯国际季度营收稳步增长

数据来源：中芯国际季报，统计区间：2009Q4-2020Q2

多因素联动“供血”半导体产业

在众星捧月中，半导体未来的发展蓝图该如何勾勒？是风生水起，还是步履蹒跚？小联认为，行业发展的车轮将依旧滚滚向前。之所以有这样判断，其原因主要归结为以下几点：

首先，近年来5G技术在国内快速发展，或“供血”半导体行业，为其注入增长动能。目前来看，这种“加码”主要体现在两方面：一是中国广电网络股份有限公司近日已向国家市场监督管理总局申报登记。一旦网络股份公司成功设立，将解决各省使用5G牌照的政策障碍，为5G建设提速创造空间。二是我国5G手机出货量占比提升明显，利于终端制造商获取新订单，推动5G产业发展。

资料来源：信通院，统计区间：2020.1-2020.6

其次，从行业属性来看，半导体高成长性标签早已根深蒂固，我们以美国费城半导体指数为例。Wind数据显示，自1994年5月4日该指数诞生以来，在近26年的时间里，已累计上涨1731.14%，远超同期道琼斯工业指数、标普500指数和上证指数。

数据来源：Wind，统计区间：1994.5.4-2020.8.10

同时，该指数自诞生以来还发生过两次大规模的上涨。其中，最近一次上涨已持续近十年，且当前仍处于上升通道中，高成长性有目共睹。（数据来源：Wind，上涨周期：1994.5.4-2000.3.10；2008.11.20-2020.8.4）

数据来源：Wind，统计区间：1994.5.4-2020.8.4

最后，在政策扶持下，集成电路产业或迎来新的增长点。例如，8 月4 日，国务院印发了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》文件，规定在一定时期内，对于企业进口自用生产性原材料、生产设备零件等，免征进口关税。这将在一定程度上降低企业采购成本，鼓励企业技术升级，提升国内集成电路产业整体水平。

如何拥抱行业风口，赚取超额收益？

面对风口正盛的半导体行业，投资者如果想积极入局，可以关注中证全指半导体指数，在被动投资中，挖掘更为确定的投资收益。

为什么这么说呢？因为今年以来，中证全指半导体指数在中证全指二级行业指数中涨幅居前，仅落后于医疗保健指数，表现可谓出类拔萃。

数据来源：Wind，统计区间：2020.1.1-2020.8.10

另外，值得指出的是，国联安 $半导体ETF(SH512480)$ 及其联接基金（ $国联安半导体ETF联接A(F007300)$ ， $国联安半导体ETF联接C(F007301)$ ）投资范围辐射了集成电路、5G、物联网、新型显示与高端软件等整个半导体硬核科技产业链。而且，国联安半导体ETF还是国内第一只紧密跟踪中证全指半导体指数的ETF基金。

通过投资该基金，就相当于同时投资了一篮子股票，可在一定程度上避免因某只股票“踩雷”而带来的巨额损失，从整体上降低投资风险。

注：国联安中证全指半导体ETF成立于2019年5月8日，成立以来累计单位净值增长率为134.51%，业绩比较基准增长率为169.81%。（数据来源：Wind，区间：2019.5.8-2020.7.31，业绩比较基准：中证全指半导体产品与设备指数收益率）

风险提示：仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。

（来源：国联安基金的财富号 2020-08-14 09:45） [点击查看原文]