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今年截止目前，复利长盈百万组合今年基金盈利33.9%，跑赢了96%的天天基民，虽然整体收益不高，因为这个组合完全没有拿医疗和科技，但是跑赢市场那么多基民还是很诧异的，我还以为这个收益会跑输很多人，毕竟今年确实没有拿到医疗和半导体。

我的组合主要是基于价值投资的理念，优选长期战胜市场的主动型基金经理，深入研究分析，医药和半导体是去年下半年突然火爆起来的，医药去年下半年更多的是价值回归，因为前面几年真的跌的很惨，今年遇上疫情，医药器械，医药生物直接变成直接受益行业，上变成到现在，成了市场当中最靓的仔。半导体则是因为中美贸易摩擦，半导体成了这场科技战的主战场，在这场不能失败的竞争中，国家倾注各方资源，人们对国产半导体事业给予了厚望，国产化芯片替代进口的呼声越来越大，毕竟芯片早就超越了石油，排在进口榜单第一，多达3000多亿美金的市场规模，这可是未来万亿市场的蓝海啊。虽然我没有直接拿住这两个行业，但是坚持定投了4年多的易方达创业板ETF，弥补了一下这块的效益。

最近我一直在思考一个问题，我持有的两只消费基金，很多股票现在估值都已经过高了，我是继续持有还是根据板块轮动，切换到低估值板块，到底是强者恒强，还是板块轮动周期股回归。我的消费股一只是张坤的易方达中小，一只是胡昕炜的汇添富消费升级，两人都是行业中的翘楚，对消费研究颇深，但是两人风格还不一样，张坤持股更为集中，更有自信，胡昕炜更为分散，研究更广。

经过一番深思熟虑，我还是对我的基金进行了调仓，一部分是对已有基金进行一部分止盈，把部分仓位调整到目前一些低估值的板块，已获得更好的安全边际。另外把一部分仓位调整到周期板块。所以做了以下两个调整，把目前盈利较多的创业板指数调整部分仓位到易方达非银300ETF，这个调整是看好金融这个周期板块，特地把银行剔除是因为今明两年，银行的利润肯定会下滑，一是因为银行要让利给实体企业，所以降息是必然的，二是大环境不好，坏账率提升也是一种必然，但是又非常看好未来的金融市场，所以选择了这只基金，另外把汇添富消费升级部分仓位调整到中证基建ETF当中，主要是因为消费板块已经到了一个比较高估的位置，长期的成长性依旧在，短期而言，可能风险大于机会，即便不存在风险，收益未必可观，但是如果切换到低估板块，一来有个很好的安全边际，二来估值的回归便可带来非常可观的收益，我的组合风格不是一味的追求高收益而忽略风险，更多的是在风险与收益中找到平衡，保持自身对于市场理性的思考和判断，做到知行合一。

（来源：复利长盈刘欢的财富号 2020-08-14 01:36） [点击查看原文]