今天市场平平淡淡，和大家聊一下消费电子的观点：

高毅资产董事总经理孙庆瑞有几句非常经典的语录：

“要站对大时代、大潮流，在鸡毛蒜皮里选择没有什么意义。”

“用一条供需曲线可以解释一切。”

这两句话，蕴含的投资哲学非同一般！如何理解，我们往下看：

一、供需曲线看投资机会，10倍涨幅看消费

我们回看2005年至今A股行业表现，之所以选取2005年为起点而不是2008年，因为自2005年至今可以完整经历A股的两轮完整牛市，更具备参考性。其中涨幅好的几个行业特性非常值得思考，详见下图：

【A股长期3000点不涨，风口的消费板块十倍不止】

自2005年以来截至2020年7月末，申万28个一级行业涨幅中，有4个涨幅超过10倍的行业，其中食品饮料涨幅超过25倍！

家用电器，医药生物分别涨幅1692%和1573%！休闲服务涨1375%！

4个板块的特点很突出，都可以归类于大消费板块，统筹在居民的衣食住行里。从长期投资角度看，大消费板块的成长性和抗周期性是最强的。从成长性角度看，消费板块更是应了这句话：“用一条供需曲线可以解释一切”。吃的用的都是消费品，成长性最强。

二、供需曲线看投资机会，90后消费聚焦在消费电子

过去15年，应该是中国物质条件发展最为迅猛的时候，也不难理解当收入水平提升之后，满足基本生活需求的吃、喝、用、娱乐休闲当然是最为确定的高速赛道。

时代在进步，社会在发展。现在的人对于基础物质的需求实际上已经过了“从无到有”的高速增长阶段，消费升级是下一个比较公认的趋势。而在这个领域，应该是目前最为契合2005年消费领域潜力的赛道——消费电子！

随着80后、90后收入水平的逐渐提升，也许白酒、家电的需求更多是一次性的，但是在消费电子领域，可谓是2年-3年就要迭代的持续性消费。

“用一条供需曲线可以解释一切。”有需求的地方，就有投资机会。十年十倍的个股难找，十年十倍的消费赛道我们可以期待消费电子的潜力，相信这是消费新经济最大的投资金矿。



三、5G要来了，关注消费电子的机遇

从4G开始，好像所有的手机价格都翻了一倍，可穿戴设备慢慢多了，而伴随5G建设的逐渐加速，消费电子的迭代需求会呈现几何式增长。

工信部：6月底超40万个5G基站开通，6600多万部5G终端入网；日经：中国在5G等全球标准方面处于领先地位，美国制裁影响有限；

消费电子方面，iPhone12被爆料于9月8日发布，苹果眼镜10月27日亮相；

Canalys：2020年Q2华为在全球智能手机市场首超三星。

苹果手机临近3季度的新品发布，下半年苹果5G新机的发布将推动产业链新一轮创新升级，并进一步扩大价格区间范围，推出多款机型。展望三季度，iPhone5G新机型的发布，过去三年堆积的换机潮预计将迎来高峰，苹果手机产业链公司的业绩增速有望持续高增长。在5G渗透率快速提升，以及国产供应链竞争力持续提升背景下，消费电子下半年复苏值得起到。

海通证券最新观点认为，总体我们判断大盘反弹仍将延续，投资者不必过于恐慌。操作层面，在市场震荡过程中，及时调仓换股应是不错的选择，站在目前时点上，建议大家继续关注调整较为充分的消费电子板块。

银河证券认为，经过回落电子高估值板块将逐渐回归理性的位置。另外，根据消费电子板块的优质公司中报预期业绩来看，下半年消费电子龙头公司仍将维持业绩向好的趋势。

另外，根据消费电子板块的优质公司中报预期业绩来看，下半年消费电子龙头公司仍将维持业绩向好的趋势。5G 将带来新的消费需求，遵循龙头公司业绩驱动的逻辑，建议关注苹果产业链与华为产业链相关标的。

华西证券也在最新电子行业月报中指出：苹果业绩超预期，国内产业链业绩迎拐点！

根据目前部分国内苹果3C产业链公司披露的业绩，二季度业绩已迎来拐点，符合判断。今年受苹果5G新机等新产品拉动，国内产业链业绩将呈现较大弹性，但产业链将有所推迟，相关公司三四季度业绩均有较大弹性。

电子ETF（515260）复制跟踪50只电子行业龙头股

其中消费电子概念权重82%；

华为概念股覆盖市值权重79%；

苹果概念覆盖市值权重44%。

“要站对大时代、大潮流，在鸡毛蒜皮里选择没有什么意义。”

“用一条供需曲线可以解释一切。”

消费电子，相信可以重现传统消费15年15倍的成长奇迹！

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（来源：华宝基金的财富号 2020-08-13 16:50） [点击查看原文]